趙令歡：中國(guó)的問(wèn)題是定價(jià)過(guò)高和泡沫 資源優(yōu)化可化解風(fēng)險(xiǎn)

鳳凰財(cái)經(jīng)訊2015年博鰲亞洲論壇3月26日—29日在海南博鰲舉行，今年年會(huì)主題為“亞洲新未來(lái)：邁向命運(yùn)共同體”，鳳凰財(cái)經(jīng)全程直播。

3月28日下午的“下一次金融危機(jī)”討論中，弘毅投資總裁趙令歡認(rèn)為，我們國(guó)家的資產(chǎn)負(fù)債表，我們整個(gè)負(fù)債率比美國(guó)、日本低很多，中國(guó)的問(wèn)題在市政地方債務(wù)、住房，甚至包括股票市場(chǎng)和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域問(wèn)題都是定價(jià)過(guò)高、泡沫，跟西方國(guó)家不同，不在過(guò)渡借債，一個(gè)國(guó)家是可以利用好資源化解區(qū)域風(fēng)險(xiǎn)。

趙令歡表示中國(guó)正在過(guò)度，正在變化，從中央計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體系轉(zhuǎn)到越來(lái)越開(kāi)放的市場(chǎng)，是市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)的經(jīng)濟(jì)，但還是處在這種轉(zhuǎn)變過(guò)度的很早期的階段。

他直言，他們的公司從中國(guó)的經(jīng)濟(jì)過(guò)渡中收益很大。十年前他的公司主要投資于中國(guó)的制造業(yè)，而今天他們投資組合都是消費(fèi)。中國(guó)正在不斷的從世界工廠轉(zhuǎn)為世界市場(chǎng)。

以下為本節(jié)文字實(shí)錄：

Deborah KAN：非常感謝姜董事長(zhǎng)，從投資者的角度，趙令歡先生，我記得有一只你們的私募基金的同事說(shuō)過(guò)的話，要在中國(guó)獲得成功要聽(tīng)聽(tīng)政府告訴你什么就行了，現(xiàn)在是不是還是這樣的情況呢？從投資者角度來(lái)說(shuō)您最擔(dān)心的是什么？

趙令歡：中國(guó)正在過(guò)度，正在變化，從中央計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體系轉(zhuǎn)到越來(lái)越開(kāi)放的市場(chǎng)，是市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)的經(jīng)濟(jì)。我們還是處在這種轉(zhuǎn)變過(guò)度的很早期的階段。政策表明，我們很堅(jiān)定地要走這條路，但是走的路程征程是漫長(zhǎng)的。所以我們要認(rèn)識(shí)到應(yīng)該走的方向。作為私募基金，我們一般期限是五年到十年，政策周期是十年、二十年，這個(gè)過(guò)程中我們會(huì)很好的導(dǎo)航把握方向。

我也同意我的同行說(shuō)法，但是這并不是唯一。我們從中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中收益巨大，過(guò)去五年中，我們公司從這種經(jīng)濟(jì)過(guò)渡中收益很大。十年前我們主要投資于中國(guó)的制造業(yè)，今天再看看我們目前的組合都是消費(fèi)。中國(guó)正在不斷的從世界工廠轉(zhuǎn)為世界市場(chǎng)。我們今天不僅投資于中國(guó)的服務(wù)行業(yè)，同時(shí)還收購(gòu)很多產(chǎn)品服務(wù)的公司，世界各地的公司都買，把它們帶到中國(guó)來(lái)，以滿足世界市場(chǎng)，這也是我們非常清楚的一點(diǎn)。有哪些風(fēng)險(xiǎn)因素應(yīng)該關(guān)注呢？在中國(guó)保持穩(wěn)定的社會(huì)秩序仍然是關(guān)鍵的。

談到金融危機(jī)，過(guò)去兩次經(jīng)濟(jì)危機(jī)一次是1997年的亞洲金融危機(jī)和2008年的世界金融危機(jī)，中國(guó)是起到了一個(gè)穩(wěn)定器的作用，并沒(méi)有真正的垮下去，實(shí)際上還穩(wěn)定了世界的金融體系，做出了適當(dāng)恰當(dāng)?shù)姆磻?yīng)。我的確非常同意史蒂芬.施瓦茨曼講的，中國(guó)金融市場(chǎng)和世界其他金融市場(chǎng)還是很不同的。中國(guó)有中央集中的力量，我們國(guó)家可以快速的反應(yīng)，中國(guó)更加堅(jiān)定的走向開(kāi)放。

在中國(guó)有時(shí)候抱怨說(shuō)還不夠開(kāi)放，但是危機(jī)的時(shí)候我們還是很從容的面對(duì)。金融危機(jī)在任何地方都有很多風(fēng)險(xiǎn)，區(qū)域也好、地緣政治也好，俄羅斯也好，也擔(dān)心美國(guó)是否會(huì)提升利率。但是可以看到中國(guó)是一種半開(kāi)放的市場(chǎng)，有一些并不是非常自由的監(jiān)管體系，有很多資源我們可以繼續(xù)起著非常重要的穩(wěn)定器的作用。

再看看我們國(guó)家的資產(chǎn)負(fù)債表，我們整個(gè)負(fù)債率比美國(guó)、日本低很多。中國(guó)的問(wèn)題在哪兒呢？中國(guó)的市政地方債務(wù)、住房，甚至包括股票市場(chǎng)等等，包括移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，我們的問(wèn)題是定價(jià)過(guò)高，泡沫。而不是過(guò)渡的借債，這兩點(diǎn)是不同的，一個(gè)國(guó)家可以利用很好資源化解區(qū)域風(fēng)險(xiǎn)。

近五年來(lái)，對(duì)區(qū)域借款的機(jī)構(gòu)，地方政府面對(duì)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，或者有一些債務(wù)是定價(jià)過(guò)高的。地方政府沒(méi)有這種能力很好的在近期解決問(wèn)題，中央政府說(shuō)了，我們用中央貸款，1萬(wàn)億一夜之間拿出來(lái)。這樣不見(jiàn)得最好的解決定價(jià)過(guò)高的方法，但是的確馬上化解了面對(duì)列車性的壓力。所以中國(guó)有很多資源和辦法，會(huì)做出很好的反應(yīng)，用不同的辦法對(duì)危機(jī)做出方法。