丁學(xué)東：已設(shè)立直投公司 中投業(yè)務(wù)與亞投行互補

當(dāng)全球?qū)⒛抗饩奂街袊魍频膩喭缎小⒔z路基金，并就此爭論不休時，注冊資本2000億美元的中國主權(quán)財富基金——中國投資有限責(zé)任公司（以下簡稱“中投公司”）亦在磨礪前行。

3月28日，中投公司董事長兼首席執(zhí)行官丁學(xué)東在接受鳳凰財經(jīng)獨家對話時透露，中投公司為進一步優(yōu)化總組合管理，提升長期資產(chǎn)投資管理的專業(yè)化水平，已成立了一個專注于在海外開展直接投資活動的子公司。

丁學(xué)東對于直投公司的成立寄予厚望，認為其可能是中投未來發(fā)展?jié)摿^大的方向。

至于中投與亞投行、絲路基金的關(guān)系，丁學(xué)東認為上述兩家機構(gòu)成立后，會與中投公司形成更好的協(xié)作與補充，而不是直接的競爭關(guān)系。

直投公司——中投匯通低調(diào)成立

在2014年接受鳳凰財經(jīng)采訪時，丁學(xué)東就表示，中投公司除了在海外公開市場進行股票和債券方面的投資以外，在海外直接投資PE投資的比重較大，今后將考慮加大直接投資的比重。時過一年，中投旗下直投公司已經(jīng)低調(diào)成立。

據(jù)鳳凰財經(jīng)了解，這家直投公司名為中投匯通資本有限責(zé)任公司（簡稱：中投匯通；英文名：CIC Capital ）設(shè)立于2015年1月。初期注資規(guī)模為50億美元，由中投公司出資，分期、分批注資到位。未來，中投匯通可通過多種資金補充方式擴大資金規(guī)模。目前，中投匯通已經(jīng)依照公司法的有關(guān)規(guī)定和現(xiàn)代企業(yè)制度的要求組建了董事會、監(jiān)事會，現(xiàn)正進一步完善公司治理結(jié)構(gòu)，緊鑼密鼓地進行公司管理層和內(nèi)設(shè)部門的組建工作。

成立直投公司是國際主權(quán)財富基金較為通行的做法，比如新加坡政府投資公司就下設(shè)資產(chǎn)管理、房地產(chǎn)和直接投資三個子公司專營管理。

中投匯通成立后，中投公司的子公司由原來的2個（中投國際、中央?yún)R金）增加為現(xiàn)在的3個（中投國際、中投匯通、中央?yún)R金）。3家公司分別獨立開展各自相關(guān)業(yè)務(wù)，職責(zé)邊界清晰，境內(nèi)外不同業(yè)務(wù)之間實行嚴格的“防火墻”措施。

其中，中投國際、中投匯通分別承擔(dān)中投公司的境外投資和管理業(yè)務(wù)。中投國際側(cè)重開展公開市場股票和債券投資，對沖基金和房地產(chǎn)投資，泛行業(yè)PE基金委托投資等少數(shù)股權(quán)投資；而中投匯通專注于開展直接投資活動，尤其側(cè)重于基礎(chǔ)設(shè)施、農(nóng)林牧漁等長期資產(chǎn)的財務(wù)性直接投資。但二者的境外投資均堅持市場化、商業(yè)化、專業(yè)化、國際化的運作模式。

“比如說公開市場用模型，直投可能不一定用模型，再比如說，公開市場沒那么多客戶管理，股票買了以后，不好就賣掉了，而直投公司需要視股權(quán)投資比例開展一些投后管理工作，要關(guān)注所投項目的公司治理、結(jié)構(gòu)調(diào)整、價值的提升，這都是完全不一樣的。另外退出方法區(qū)別也很大。”丁學(xué)東表示。

這些區(qū)別同時也考驗著直投公司的投資能力，需要人才、機制、投資理念的整體提升才能獲得商業(yè)上穩(wěn)定的回報。“我們正在建立項目庫，搜索比較成熟的項目去開展合作。另外，我們正在招兵買馬，全球招聘一些具有投資經(jīng)驗的人才。第三，我們正在確定一個好的投資規(guī)則，直投的決策、方法、理念和公開市場都是有差別的。”丁學(xué)東表示。

與亞投行、絲路基金是互補關(guān)系

隨著中國“一帶一路”概念的提出與落實，兩家新型國際金融機構(gòu)，亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行和絲路基金正在成立之中，作為中國參與推動的國際金融機構(gòu)，這兩家機構(gòu)在促進互聯(lián)互通和中國資本走出去方面將發(fā)揮重要作用。亞投行和絲路基金成立后，與中投會是一種什么關(guān)系？

丁學(xué)東認為，無論從各家機構(gòu)成立的宗旨和性質(zhì)來看，還是從他們所承擔(dān)的角色和作用來看，都具有一定的差異性。彼此間是一種互補關(guān)系，而不是競爭關(guān)系。

首先從機構(gòu)性質(zhì)看，亞投行是中國首倡提出的政府間性質(zhì)的亞洲區(qū)域多邊開發(fā)金融機構(gòu)，重點支持基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。絲路基金是為“一帶一路”的沿線國家和地區(qū)實現(xiàn)互聯(lián)互通目標(biāo)服務(wù)的中長期開發(fā)投資基金。中投公司作為中國的主權(quán)財富基金，其組建的宗旨是實現(xiàn)國家外匯資金多元化投資，努力在可接受風(fēng)險范圍內(nèi)實現(xiàn)股東權(quán)益最大化，以服務(wù)于國家宏觀經(jīng)濟發(fā)展和深化金融體制改革的需要。

其次在業(yè)務(wù)區(qū)域方面，相較亞投行和絲路基金主要作為區(qū)域性的國際金融機構(gòu)來說，中投作為中國的主權(quán)財富基金，對外投資不受行業(yè)領(lǐng)域的限制，也不受地區(qū)范圍的限制，在全球都可以投資，包括“一路一帶”沿線國家，即使是在區(qū)域內(nèi)部，亞投行和絲路基金也不可能包攬所有的項目，中投的投資空間依然很大。

第三，在金融服務(wù)方面，亞投行、絲路基金和中投也是互補的。亞投行將搭建一個專門的基礎(chǔ)設(shè)施投融資平臺；絲路基金作為中長期的開發(fā)投資基金，類似PE基金。中投作為主權(quán)財富基金，更側(cè)重于堅持長期投資和商業(yè)目標(biāo)，追求商業(yè)的可持續(xù)。

“我們跟亞投行和絲路基金之間應(yīng)該形成一種配合、互補。中投非常歡迎他們和我們一起開展合作。”丁學(xué)東介紹，中投公司作為首批出資方之一，從開始就參與絲路基金的籌建工作。今后，還將進一步發(fā)揮自身國際化投資平臺優(yōu)勢，利用已有的境外投資經(jīng)驗、商業(yè)運作模式、信息資源網(wǎng)絡(luò)，與絲路基金形成協(xié)同效應(yīng)，共同挖掘“一帶一路”建設(shè)帶來的新投資合作機會，探尋多層次、多領(lǐng)域的投融資發(fā)展創(chuàng)新模式，盡快推動具體項目的落地與實施。（鳳凰財經(jīng)李磊發(fā)自海南博鰲）