丁學東：已設立直投公司 中投業務與亞投行互補

當全球將目光聚集到中國主推的亞投行、絲路基金，并就此爭論不休時，注冊資本2000億美元的中國主權財富基金——中國投資有限責任公司（以下簡稱“中投公司”）亦在磨礪前行。

3月28日，中投公司董事長兼首席執行官丁學東在接受鳳凰財經獨家對話時透露，中投公司為進一步優化總組合管理，提升長期資產投資管理的專業化水平，已成立了一個專注于在海外開展直接投資活動的子公司。

丁學東對于直投公司的成立寄予厚望，認為其可能是中投未來發展潛力較大的方向。

至于中投與亞投行、絲路基金的關系，丁學東認為上述兩家機構成立后，會與中投公司形成更好的協作與補充，而不是直接的競爭關系。

直投公司——中投匯通低調成立

在2014年接受鳳凰財經采訪時，丁學東就表示，中投公司除了在海外公開市場進行股票和債券方面的投資以外，在海外直接投資PE投資的比重較大，今后將考慮加大直接投資的比重。時過一年，中投旗下直投公司已經低調成立。

據鳳凰財經了解，這家直投公司名為中投匯通資本有限責任公司（簡稱：中投匯通；英文名：CIC Capital ）設立于2015年1月。初期注資規模為50億美元，由中投公司出資，分期、分批注資到位。未來，中投匯通可通過多種資金補充方式擴大資金規模。目前，中投匯通已經依照公司法的有關規定和現代企業制度的要求組建了董事會、監事會，現正進一步完善公司治理結構，緊鑼密鼓地進行公司管理層和內設部門的組建工作。

成立直投公司是國際主權財富基金較為通行的做法，比如新加坡政府投資公司就下設資產管理、房地產和直接投資三個子公司專營管理。

中投匯通成立后，中投公司的子公司由原來的2個（中投國際、中央匯金）增加為現在的3個（中投國際、中投匯通、中央匯金）。3家公司分別獨立開展各自相關業務，職責邊界清晰，境內外不同業務之間實行嚴格的“防火墻”措施。

其中，中投國際、中投匯通分別承擔中投公司的境外投資和管理業務。中投國際側重開展公開市場股票和債券投資，對沖基金和房地產投資，泛行業PE基金委托投資等少數股權投資；而中投匯通專注于開展直接投資活動，尤其側重于基礎設施、農林牧漁等長期資產的財務性直接投資。但二者的境外投資均堅持市場化、商業化、專業化、國際化的運作模式。

“比如說公開市場用模型，直投可能不一定用模型，再比如說，公開市場沒那么多客戶管理，股票買了以后，不好就賣掉了，而直投公司需要視股權投資比例開展一些投后管理工作，要關注所投項目的公司治理、結構調整、價值的提升，這都是完全不一樣的。另外退出方法區別也很大。”丁學東表示。

這些區別同時也考驗著直投公司的投資能力，需要人才、機制、投資理念的整體提升才能獲得商業上穩定的回報。“我們正在建立項目庫，搜索比較成熟的項目去開展合作。另外，我們正在招兵買馬，全球招聘一些具有投資經驗的人才。第三，我們正在確定一個好的投資規則，直投的決策、方法、理念和公開市場都是有差別的。”丁學東表示。

與亞投行、絲路基金是互補關系

隨著中國“一帶一路”概念的提出與落實，兩家新型國際金融機構，亞洲基礎設施投資銀行和絲路基金正在成立之中，作為中國參與推動的國際金融機構，這兩家機構在促進互聯互通和中國資本走出去方面將發揮重要作用。亞投行和絲路基金成立后，與中投會是一種什么關系？

丁學東認為，無論從各家機構成立的宗旨和性質來看，還是從他們所承擔的角色和作用來看，都具有一定的差異性。彼此間是一種互補關系，而不是競爭關系。

首先從機構性質看，亞投行是中國首倡提出的政府間性質的亞洲區域多邊開發金融機構，重點支持基礎設施建設。絲路基金是為“一帶一路”的沿線國家和地區實現互聯互通目標服務的中長期開發投資基金。中投公司作為中國的主權財富基金，其組建的宗旨是實現國家外匯資金多元化投資，努力在可接受風險范圍內實現股東權益最大化，以服務于國家宏觀經濟發展和深化金融體制改革的需要。

其次在業務區域方面，相較亞投行和絲路基金主要作為區域性的國際金融機構來說，中投作為中國的主權財富基金，對外投資不受行業領域的限制，也不受地區范圍的限制，在全球都可以投資，包括“一路一帶”沿線國家，即使是在區域內部，亞投行和絲路基金也不可能包攬所有的項目，中投的投資空間依然很大。

第三，在金融服務方面，亞投行、絲路基金和中投也是互補的。亞投行將搭建一個專門的基礎設施投融資平臺；絲路基金作為中長期的開發投資基金，類似PE基金。中投作為主權財富基金，更側重于堅持長期投資和商業目標，追求商業的可持續。

“我們跟亞投行和絲路基金之間應該形成一種配合、互補。中投非常歡迎他們和我們一起開展合作。”丁學東介紹，中投公司作為首批出資方之一，從開始就參與絲路基金的籌建工作。今后，還將進一步發揮自身國際化投資平臺優勢，利用已有的境外投資經驗、商業運作模式、信息資源網絡，與絲路基金形成協同效應，共同挖掘“一帶一路”建設帶來的新投資合作機會，探尋多層次、多領域的投融資發展創新模式，盡快推動具體項目的落地與實施。（鳳凰財經李磊發自海南博鰲）