吳曉求：股市每天成交量超12000億 的確令人恐懼

鳳凰財經訊 2015年博鰲亞洲論壇3月26日—29日在海南博鰲舉行，今年年會主題為“亞洲新未來：邁向命運共同體”，鳳凰財經全程直播。

在以“資本市場2015：改革紅利與投資策略”為主題的分論壇上，人民大學金融與證券研究所所長吳曉求表示，就中國資本市場40萬億的市值來說，每天成交量12000億以上，的確令人恐懼，市場的投機色彩開始出現，風險開始來了。

以下為發言實錄：

吳曉求：AIIB在我的理解是主要圍繞推動亞洲國家基礎設施的建設，并不是直接要和哪個國家來競爭。隨著雖然未來的發展對國際金融秩序和金融體系帶來新的影響，客觀上會帶來這些影響。但是從AIIB設計的角度來看，我更傾向于推動經濟的發展。

2008年金融危機之后，全球主要經濟體特別是美國用了差不多兩年的時間，市場就開始恢復。后來是屢創新高。中國從2008年金融危機之后過了六年的時間，經濟最長最低是7.4%。從實體經濟角度來看，今天的中國和2008年金融危機時期的中國是不一樣的。但是我們的市場沒有一個有效的反應，反而是六年的低迷。2014年10月份呈現出快速上漲的勢頭，這個勢頭我認為上漲還是有必然性，一個是的確我們實體經濟發展了六年時間，這六年來也進行了經濟增長模式的轉型，這個轉型正在起到效果。

第二個，我們的貨幣政策的確進入到一個相對寬松的周期，這也是人們的預期。

第三個，對中國未來經濟模式轉型的樂觀預期，看來也有所顯現。

也就是說這三個方面實際上推動了這一輪市場的上漲。當然上漲的速度的確是超出人們的想象，尤其是交易量。所以我在很多場合講過，我倒希望中國的資本市場能夠持續穩定健康發展，我真的不希望沉積了六年時間幾個月就結束了。這其中非常重要的指標是交易量，12000億是前所未有的，我們的市場平均市值有的超過40萬億，有的低于40萬億。就40萬億的市值來說，每天成交量12000億以上，的確令人恐懼。我在懷疑我們市場的投機色彩開始顯現。而且在今天也告訴大家，風險開始來了。這反思我們的市場規則是不是要根據市場的上漲做修訂。唯一方面是希望市場能夠健康成長，另一方面不希望很短的時間把未來的預期全部消化掉，這是不好的，因為成長還是要有一個基礎。 謝謝大家！