重陽投資裘國根：VC/PE迎來了好日子

　　證券時報記者 李小平

3月28日，私募大佬、重陽投資董事長裘國根在2015中國（杭州）財富管理論壇上，發(fā)表了題為《全天候立體化財富管理新時代》的演講。

裘國根表示，進(jìn)入21世紀(jì)以后，全球財富中心往東轉(zhuǎn)移，中國的財富總量在迅速崛起。考慮到100多萬億的存款余額，并按照200萬億的不動產(chǎn)，再加上還有這么多股權(quán)價值，中國的財富總量應(yīng)該在500萬億以上。這么大規(guī)模的財富，自然而然意味著財富管理的需求也在迅速提升。

清科數(shù)據(jù)顯示，2014年VC募資次數(shù)同比增長了29.6%，募集資金額同比增長174.9%，投資案例數(shù)同比增長67%，投資金額同比增長155.8%，推出產(chǎn)品的數(shù)量同比增長93%。

面對新常態(tài)下的中國財富管理，裘國根概括了五大特點(diǎn)：第一是創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)時代，第二是多元化投資時代，第三是國際化投資時代，第四是對沖投資時代，第五是機(jī)遇和挑戰(zhàn)并存的時代。以創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)為例， 1995年到2000年，美國出現(xiàn)了一股科技創(chuàng)業(yè)的狂潮，它對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)作用不可忽視。當(dāng)時的狂潮吸引了大量資金的投入，也誕生了像亞馬遜、E-bay這樣的企業(yè)。裘國根認(rèn)為，創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)帶來的財富效應(yīng)，可以極大地激發(fā)了大眾創(chuàng)業(yè)的熱情，激勵投資者創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的投資，對國家產(chǎn)業(yè)升級、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型非常有利。

“數(shù)據(jù)表明，中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)后，中國的VC/PE進(jìn)入了一個黃金發(fā)展期。這個發(fā)展期有人說是8-10年，有人說15年，總之會有一個比較長的健康發(fā)展期，好日子還很長。”裘國根如是表示。

機(jī)遇多，挑戰(zhàn)也不容忽視。裘國根眼中的挑戰(zhàn)，主要包括七方面，第一，經(jīng)濟(jì)仍然有下行壓力，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型尚未完成。經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型不是很快就可以完成的，需要我們作出巨大的努力。第二，剛性兌付還沒有真正打破，導(dǎo)致我們的債券市場還不成熟。第三，債券信用利差與成熟市場相比差距明顯。第四，股票發(fā)行注冊制尚未落地。第五，我國資本市場的雙向開放剛剛開始，A股尚未融入全球資本市場。第六，人民幣資本項目還沒有完全開放。第七，我國投資者風(fēng)險意識有待提升，理性投資理念有待加強(qiáng)。

因為從事私募的緣故，裘國根發(fā)現(xiàn)一些客戶希望在沒有風(fēng)險的情況下能取得高收益，這種投資理念在他看來是不成熟的。裘國根表示，風(fēng)險和收益是匹配的，怎么樣讓我們的投資人在市場比較好的時候有一點(diǎn)風(fēng)險意識，也是市場人士以及各大機(jī)構(gòu)需要全力解決的問題。