資金逐漸轉向“便宜股”

⊙金百臨咨詢秦洪

A股市場在近期一路攻關奪隘，上證指數擁抱了3800點，創業板指擁抱了2500點。但是，持續的上漲積累了較大的獲利盤，因此，在30家新股IPO信息的影響下，上周末A股市場的走勢略顯得有些沖勁不足，似乎表明短線A股強勢行情已面臨一定的挑戰與考驗。

短線壓力難改上升趨勢

的確，短線A股市場面臨一定的壓力，不僅僅是因為持續上漲帶來了強大的獲利盤，尤其是創業板指在近期漲勢如虹，必然會引發獲利盤回吐的壓力。而且還因為目前創業板等近期上漲風向標的品種出現了估值高企的態勢，此時需要停下來歇歇腳，等待新的業績成長信息的出現再作打算。所以，新股發行節奏略提速的信息出現后，市場跟風買盤減弱，大盤隨之沖高受阻。

但是，短線壓力并不會改變今年以來所形成的清晰上升趨勢，這主要是因為當前A股市場并無清晰的做空信息。從以往牛市的經驗可知，只要A股處于牛市，如果貨幣政策沒改變，提醒股市風險的政策信息沒有出現，那么，A股的牛市就會一直演繹下去。只到這兩個核心信息出現，大盤方才止住牛市步伐。2007年的6124點，2009年的3478點等均與貨幣政策轉向有關；而1997年的1504點、2000年的2114點，均與股市政策有著一定的關聯。

反觀當前A股市場，除了IPO數量由前期的20家拓展至3月份的24家再拓展至4月的30家因素外，并無任何的不利于股市的政策信息。更何況，30家新股信息也低于市場原先的預期，這其實也說明了相關各方對證券市場的漲升趨勢仍然是認可的，也就說明了地產泡沫不容忍但對有價證券泡沫的容忍度有提升的政策取向已經形成。在此背景下，A股的確沒有轉勢的態勢。

資金轉向 便宜股或成熱點

不過，雖然A股市場不會轉向，但是熱錢也不敢追逐已處于高位的品種，這高位不僅僅是指它們的股價高，更指它們的估值高。而且，此類高價股還有著一系列的輿論不和諧的音調，這從一個側面說明了此類個股已無新的漲升空間，此時迫切需要新的熱點來擔當起牽引指數繼續牛途的重任。

為此，便宜股或有望成為市場的熱點。這里的便宜，其實是相對的，并不是絕對的便宜。比如說銀行股，是便宜，只有8倍市盈率，但是成長性相對欠缺一些，甚至在利率市場化的大背景下，存貸差會進一步收斂，這明顯不利于此類個股的業績成長性。既如此，他們的估值低的確也有低的道理。所謂只有錯買的，沒有錯賣的。便宜總是有道理的。

但是，在新興產業股動不動就300億元、500億元甚至700億元的大市值，動不動就是100倍、200倍市盈率，那么，只有數百億元、千余億元的8倍市盈率的中小市值銀行股就顯得相對便宜一些。而2015年以來的亢奮人氣也使得券商股的一季度業績超預期，年化市盈率也只有20倍左右，所以，也顯得有些便宜了。既如此，券商股就有望成為熱錢關注的焦點。更何況，牛市之所以為牛市，不僅僅是有追逐成長的使命，也有填平一切估值洼地的使命。所以，便宜股有望在填平估值洼地效應的效應中迎風而上，成為A股漲升的熱點。

積極關注便宜股

正因為如此，在操作中，建議投資者繼續持股。一方面是享受創業板較為炫麗的補漲股行情，另一方面則是可以相對積極一些尋找便宜股，包括銀行股、券商股、保險股等大金融概念股。

與此同時，還有兩類個股可跟蹤：一是即將公布年報的中小市值品種，因為可能會有高含權的預期，比如說南方泵業、麥趣爾等；二是小市值的品種，主要是20億、30億市值左右的品種，經緯電材、金利華電、龍洲股份等品種就是如此。另外，員工持股計劃概念股仍然是當前A股的核心主線之一，鼎龍股份、奧康國際等品種仍可跟蹤。（執業證書：A1210612020001）