外媒披露：高盛等機構豪擲成千上萬資金押注油價反彈

2015年04月07日 08:00
來源：鳳凰國際iMarkets

這些對沖基金和資產(chǎn)管理公司投到原油市場（確切的說是UCO）里的資金，簡直多得驚人。投資高杠桿ETF的風險當然無需多強調(diào)。損失掉客戶81%的資產(chǎn)會，完全可以毀掉一家公司的聲譽。

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令人驚奇的是，原油的流動在加速，正如投到原油基金中的資金流一樣。全球三個最大的原油基金包括USO，OIL以及UCO。而UCO獨一無二，因為它是交易所買賣基金，不僅杠桿高、所涉資產(chǎn)大多為衍生品，而且其表現(xiàn)根據(jù)彭博社WTI原油指數(shù)變動情況的2倍計價。

由于UCO跟蹤WTI原油指數(shù)的乘數(shù)是2，而不單純是指數(shù)的全部表現(xiàn)，只有預計油價會反彈的大型交易商、對沖基金以及投機者，會在如此高風險的情況下進行投資。然而UCO自去年6月以來的總回報率只有-81.29%，正如統(tǒng)計數(shù)據(jù)所顯示，如果預測失誤，一個高杠桿基金也能摧毀一個投資組合。

由于市場仍然擔憂石油存貨會繼續(xù)上升并突破記錄，而OPEC又拒絕減產(chǎn)，原油價格仍面臨全球下滑壓力。請記住，短期內(nèi)我們似乎還難以看到原油牛市到來的明確信號。盡管如此，仍有人在逆市而動，看漲原油市場。不少大型金融機構都在UCO中持有大量股份。由此可以判斷，他們?nèi)再€定原油價格會在2015年初出現(xiàn)反彈。

下表是根據(jù)各家公司對2014年第4季度投資披露情況，而對他們在UCO中所持資產(chǎn)排名的前10家公司：這些對沖基金和資產(chǎn)管理公司投到原油市場（確切的說是UCO）里的資金，簡直多得驚人。投資高杠桿ETF的風險當然無需多強調(diào)。損失掉客戶81%的資產(chǎn)會，完全可以毀掉一家公司的聲譽。即便如此，很多公司依然選擇把成千上萬元的資金投到UCO，高盛更是投了幾百萬美元，他們完全忽視了ETF的日波動量很有可能在5%到20%之間。

分析師對2015西得克薩斯輕油的價格預測在30美元/桶到60美元/桶之間，而目前油價為49美元/桶。考慮到石油仍然嚴重供大于求，大多數(shù)投資者仍然看空原油市場。高盛和德意志銀行則持相反意見。高盛不認為當前原油價格會持續(xù)下去。他預計，在接下來的十年中，如果原油價格仍低于60美元/桶，國際石油行業(yè)將損失1萬億美元。不僅如此，他們也預測，中東沖戰(zhàn)亂可能導致原油減產(chǎn)，這將在提振原油價格中扮演重要角色。

作為散戶，如果沒有收費高昂的財富管理建議師指導，要理解所有的投資變動，是相當有挑戰(zhàn)的。因此，散戶們或許可以通過觀察機構投資者的投資動向，來察覺到市場和逆市者在做什們。大多數(shù)公司2014年第四季度的投資情況披露，以及將在5月份發(fā)布的最新一季度投資情況披露，或許可以成為散戶們判斷每家公司對原油前景預期的依據(jù)。（克克/編譯）