中國險資鐘情海外地產　“不差錢”就要“走出去”

隨著監管政策的放開和國際投資格局的變化，坐擁超過10萬億元總資產的中國保險資金“出海”需求強烈，“出海”的步伐正在不斷加快，并將目光盯上了海外地產投資。

中國兩家大型保險集團中國平安和中國人壽日前聯合全球頂級地產開發商鐵獅門共同購入了美國波士頓一個價值達5億美元地產項目的多數股權。相關人士透露，該項目股權為三方各三分之一，投資期限初步估計為五到六年，預期投資回報率優于市場可比項目的平均水平。其中平安方面是通過旗下平安不動產公司利用自有資金介入。

中國險資對于海外地產情有獨鐘，似乎正成為全球地產投資的新興生力軍。此前，中國平安和中國人壽都曾經在英國投資過房產項目。中國平安2013年7月曾以2．6億英鎊價格買下倫敦勞埃德大廈。中國人壽則曾聯合卡塔爾控股斥資7．95億英鎊買下倫敦金絲雀碼頭一幢大樓90％的股權。而被中國業內戲稱為“土豪”的安邦保險去年10月斥資19．5億美元收購紐約華爾道夫酒店大樓更讓市場瞠目。

商業地產獨立調查公司Real　Capital　Analytics的數據顯示，今年以來，大陸險資已經購買了25億美元的海外地產，比前幾年加起來還要多。整體來看，中國投資者2014年購置了136億美元的海外地產，較2013年的153億美元略有下降，但仍然顯著高于2012年的54億美元。

中國險資“出海”熱潮為何再度被點燃？除了監管政策上的逐步放開，尋求收益率仍是重要原因，體量大、負債久的保險資金需要的是能夠帶來穩定回報的投資對象，房地產被看做一個很好的標的。

相關人士透露，此次兩大保險集團購入這一項目，主要是基于在美國經濟持續復蘇的背景下，看到波士頓房地產市場未來的長期穩健增長趨勢，就單個項目而言，此次投資的項目位置優越，具有良好基本面，并能夠為投資提供穩健的回報。

該項目投資方中的一位負責人表示，房地產投資是實現保險資產負債匹配的一個重要途徑，不過目前國內保險企業在總體上還缺乏與負債相匹配的資產，實際匹配長期負債的資產主要為金融機構的長期金融債券，但這類金融債券的規模有限且流動性不高。因此，長期性負債就有了資產匹配多元化的要求，商業不動產投資成為匹配長期負債的新選擇。

中國監管政策的松綁和鼓勵也是險資“出海”熱情高漲的重要原因。2014年，中國保監會將險資持有的房地產資產占總資產比例上限調高至30％。同時，中國政府還放松了企業對外投資的外匯管制和審批流程，目前中國企業在國外投資最高可達10億美元。

中國國務院發布的保險業新“國十條”也再度提出，要鼓勵中資保險公司嘗試多形式、多渠道“走出去”。這些舉措，都有助于“不差錢”的中國險資在海外核心地段投資更多商業地產。

業內人士認為，中資保險公司正加快資產的全球化和多元化配置，在國際金融市場上的活躍度與影響力正日漸提升，未來的發展空間還很大。

數據顯示，截至2014年，中國保險資金境外投資余額為239．55億美元，雖然較2012年末增長了近150％，但僅占中國保險業總資產的1．44％。

安邦咨詢研究員賀軍表示，可以預見，中國的保險資金海外投資將成為常態化。但要注意的是，國際化從來都不是一蹴而就的，收購來的資產需要經過磨合和協同，才能發揮出“1＋1＞2”的作用，中國金融機構的海外并購應當更加謹慎。