新股定位：大豪科技（603025）

大豪科技（603025）　申購日期4·14

基本面分析：專業從事各類縫制及針織設備電腦控制系統研發、生產和銷售的高新技術企業。公司生產的電腦控制系統是縫制及針織設備的核心零部件，主要涉及刺繡機電腦控制系統、特種工業縫紉機電腦控制系統和針織橫機電腦控制系統三大領域。本次擬募集資金5.7億元，用于“生產基地建設項目”、“研發實驗中心建設項目”等。

策略分析：由于縫制機械設備電控行業具有技術復雜、研發投入大、產品質量控制較難、服務/技術支持成本高等特點，新進入者難以短期內獲得較高的市場份額。目前縫制機械設備電控市場已由少量優質骨干企業占有行業的大部分市場份額，其余多數企業規模小、技術實力弱，難以對優質骨干企業形成有效競爭。公司作為縫制機械設備電控領域的龍頭企業，掌握多項先進的軟件和硬件開發能力。公司主導產品刺繡機電控系統2011年的國內市場占有率達到75%以上，2012年和2013年國內市場占有率約為80%左右，其他產品在市場占有率上也有明顯的優勢。公司經過多年的積淀，具有品牌及客戶優勢。公司營業收入結構十分穩定，占比均在95%以上。但2014年，受到我國經濟增速放緩及行業景氣度下降的影響，營業收入和盈利水平都有所下降，具有一定的風險。綜上，考慮公司較強的競爭優勢，因此給予公司溢價處理。

風險提示：下游行業波動導致的業績下降風險等。