新股定位：浩云科技(300448）

浩云科技(300448）　申購日期4·15

基本面分析：該公司是以銀行安防為核心的金融安防行業整體解決方案提供商。本次擬募資3.16億元，擬投向于“銀行大型平臺流媒體綜合安防系統解決方案技術改造項目”、“銀行自助設備智能安防系統技術改造項目”等。

策略分析：經濟結構轉型，為金融業發展提供有力環境，也為金融安防行業提供巨大的市場空間。同時受案件驅動影響，國家對金融安防給予很大重視。目前各地金融中心使得金融安防需求猛增，各大金融機構對安防技術要求越來越高，行業門檻逐漸升高。在民用領域，安防產品與與物聯網、三網融合、移動互聯網等技術融合，也加速了民用安防市場的發展。公司秉持“行業化、差異化、定制化”的產品研發策略，形成了自有研發體系與集成業務模式，分“訂單式生產”與“預估計劃生產”兩種生產方式，可以縮短產品生產時間，及時滿足客戶需求。其主要客戶有中國農業銀行、廣發銀行等等，市場不斷拓展。盈利狀況上，報告期內，公司分別營業收入26242.74萬元、32876.47萬元及38626.94萬元，近三年年均復合增長率為21.32%，可見公司具有較好的成長性。2013年、2014年公司毛利率較上年毛利率分別增加1.88個百分點及2.18個百分點。綜上，考慮到公司所處行業增長空間巨大，下游行業發展前景廣闊，公司成長能力較好，因此給予公司溢價處理。

風險提示：技術開發風險、市場競爭加劇風險等。