新股定位：浩云科技(300448）

浩云科技(300448）　申購日期4·15

基本面分析：該公司是以銀行安防為核心的金融安防行業(yè)整體解決方案提供商。本次擬募資3.16億元，擬投向于“銀行大型平臺流媒體綜合安防系統(tǒng)解決方案技術(shù)改造項目”、“銀行自助設(shè)備智能安防系統(tǒng)技術(shù)改造項目”等。

策略分析：經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，為金融業(yè)發(fā)展提供有力環(huán)境，也為金融安防行業(yè)提供巨大的市場空間。同時受案件驅(qū)動影響，國家對金融安防給予很大重視。目前各地金融中心使得金融安防需求猛增，各大金融機構(gòu)對安防技術(shù)要求越來越高，行業(yè)門檻逐漸升高。在民用領(lǐng)域，安防產(chǎn)品與與物聯(lián)網(wǎng)、三網(wǎng)融合、移動互聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)融合，也加速了民用安防市場的發(fā)展。公司秉持“行業(yè)化、差異化、定制化”的產(chǎn)品研發(fā)策略，形成了自有研發(fā)體系與集成業(yè)務(wù)模式，分“訂單式生產(chǎn)”與“預(yù)估計劃生產(chǎn)”兩種生產(chǎn)方式，可以縮短產(chǎn)品生產(chǎn)時間，及時滿足客戶需求。其主要客戶有中國農(nóng)業(yè)銀行、廣發(fā)銀行等等，市場不斷拓展。盈利狀況上，報告期內(nèi)，公司分別營業(yè)收入26242.74萬元、32876.47萬元及38626.94萬元，近三年年均復(fù)合增長率為21.32%，可見公司具有較好的成長性。2013年、2014年公司毛利率較上年毛利率分別增加1.88個百分點及2.18個百分點。綜上，考慮到公司所處行業(yè)增長空間巨大，下游行業(yè)發(fā)展前景廣闊，公司成長能力較好，因此給予公司溢價處理。

風(fēng)險提示：技術(shù)開發(fā)風(fēng)險、市場競爭加劇風(fēng)險等。