新股定位:金石東方(300434)
2015年04月12日 14:12
來源:證券市場紅周刊
金石東方(300434) 申購日期4·16
基本面分析:公司主營業務為鋼增強塑料復合管道技術的研發和應用。本次擬募資1.80億元,用于鋼帶增強聚乙烯螺旋波紋管道成套技術與制造設備產業化項目、新型復合管道研發及實驗基地建設項目等。
策略分析:塑料管道是三大化學建材品種之一,因其性能優良、成本較低的優勢,在城鄉建設的建筑工程等領域用途十分廣泛,國家“十一五”規劃也對塑料管道進行了進一步限制,加速了傳統管道的淘汰。目前,我國塑料機械生產產量已連續多年位居世界第一,成為世界塑料機械生產大國、消費大國和出口大國。公司自行裝配自主創新的核心部件,并將其他半成品外包,及保護自主知識產權也提高了生產效率。近三年,公司核心技術產品收入占營業收入的比重分別為99.73%、97.71%、99.31%,顯示了極強的自主創新能力與產品獨特性。公司兩大產品合計占主營業務收入比重分別為96.93%、93.56%和94.57%,構成公司最重要的盈利來源,但產品相對單一對公司造成了一定的經營風險。公司分別實現營業收入26418.10萬元、23858.82萬元和17283.01萬元,主要受下游固定資產投資持續放緩影響。公司流動資產占比較高,其中現金占51.11%,顯示其較強的變現能力。綜上,考慮到公司產品的核心競爭力較強,涉及基礎建設行業,未來需求有上升趨勢,對公司股價進行溢價處理。
風險提示:國民經濟周期波動風險、產品單一風險等。
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