險資輸血兩融新品銳減 部分產品到期未有后續

隨著A股一片紅火，為券商兩融業務輸血的保險資管理計劃卻較為罕見。

南都記者獲悉，與去年9月至12月相比，保險資產管理公司的兩融債權收益權資產管理計劃卻并未出新產品。其中，人保資產已發行17號產品，目前尚無最新的資產管理產品出爐。有部分產品亦將于今年5月、6月到期。

不過，另一種現象則是華泰資產發行的債權收益權一號資產管理產品(債券收益權一號)亦在延續中，且有頻繁贖回與認購。不過，一位華南區的保險業人士對南都記者表示，與提供兩融資金獲取收益相比，險資投資股票的熱情更高。

險資輸血兩融近期較少

A股突破4000點行情逐漸攀升之際，市場資金的需求亦旺盛。不過，與去年9月至12月相比，保險資產管理公司的兩融債權收益權資產管理計劃卻并未出新產品。

南都記者獲悉，現有的18家資產管理有限公司中，人保資管、泰康資管、華泰資管等多家保險資管是兩融債權收益權資產管理計劃的主要發行公司。不過南都查閱公開資料，泰康資產亦在去年11月發布了穩健15號計劃，不過運作期限僅為49日，在今年1月已到期。

無獨有偶，人保資產已發行17號產品，目前尚無最新的資產管理產品出爐。有部分產品亦將于今年5月、6月到期。南都記者統計“人保資產-債權收益權”17款產品時發現，“16號產品”將于今年6月18日到期，而“10號”則于5月13日到期，運行周期為6個月。而部分產品的運營時間截至2016年6月23日或2017年12月12日左右。

華泰資管計劃頻繁贖回與認購

不過，華泰資產發行的債權收益權一號資產管理產品(債券收益權一號)亦在延續中。今年3月30日，華泰人壽分紅產品認購1億元，華泰人壽認購2億元；債權2號認購0.2億元及0.3億元。而在3月11日的時間點上，華泰人壽分紅產品贖回債權收益權1億元；華泰財險亦贖回0.6億元。事實上，華泰一號產品的認購和贖回期亦歷經一輪。

以2014年9月26日當日，華泰分紅產品認購債權收益權一號3.5億元。同年10月14日，華泰資產認購債權收益權一號1億元。同年12月16日，債權2號資產管理產品認購債權收益權一號2.2億元。12月26日，華泰保險集團認購了0.5億元，華泰財險認購了2億元。

據華泰資產披露信息顯示，2015年1月14日，因為債權收益權一號產品到期，華泰保險集團和華泰人壽分紅產品贖回產品份額200萬份，金額2億元。不過，2015年1月14日，債權配置2號認購債權收益權一號產品6億元，隨后1月20日，再度認購2億元；而2015年3月16和17日共計認購18億元。事實上，上述資產管理產品的交易標的為證券公司持有的債權收益權，該債權收益權為證券公司合法開展融資融券、股票質押式回購、約定式購回等業務項下向其融資客戶提供融資所產生的債權對應的財產收益權利。

險資投資股票熱情更高

險資不再積極發產品，或僅與險企當前的投資戰略有關。

此前，險資正借各類通道介入券商兩融業務，除了類似保險資產管理產品外，還包括信托產品計劃等途徑。不過，一位華南區的保險業人士對南都記者表示，與提供兩融資金獲取收益相比，險資投資股票的熱情更高。

不過，也有業內人士認為，險企舉措與保監會的要求有關。

據早前保監會向部分保險資產管理公司發出《關于開展資產管理業務督導的通知》，重點是規范存款類資產管理業務，也包括備受市場關注的融資融券業務。據悉，現場檢查的時間為2月至3月上旬。

華泰證券首席分析師羅毅表示，此次檢查屬日常監管工作，不必過度解讀成監管部門聯手去杠桿。此舉意在強化操作合規，并非針對杠桿業務。

采寫：南都記者梁小嬋