申萬宏源：一帶一路互聯互通 推薦交運新消費三金股

最新觀點：繼續推薦2015-16 年航空股“供需改善，油價減負，改革提速”的投資機會；推薦精選交運新消費三金股：踐行“三步走”戰略的象嶼股份、政策催化的跨境電商外運發展及受郵輪免簽放開利好的渤海輪渡；同時，建議關注“一帶一路”規劃中的關鍵節點及樞紐。

交運新消費三金股：象嶼股份、外運發展、渤海輪渡。

象嶼股份：踐行“三步走戰略”。象嶼公告定增15 億新建195 萬噸倉容，成功實現異地擴張，其中大股東將認購1.5 億，也表明股東態度。我們認為：1）此舉是對之前規模擴張預期的實現，是繼14 年收購鵬嶼物流后，向大糧商邁進的第二步，通過異地擴張打開空間，實現業績釋放；2）第三步或將涉及農業信息化、供應鏈金融、農產品上下游衍生等方面，深掘供應鏈價值，打造大型糧商；3）業績穩健，3 年業績翻番，具有較高的安全邊際，建議長期布局。

渤海輪渡：郵輪免簽放開利好行業長期發展，公司為首要收益標的。1）獲批免簽的郵輪中，國內經營的僅有渤海輪渡旗下中華泰山號。2）渤海輪渡作為A 股唯一的郵輪行業標的，將享受產業高速增長帶來的紅利：經營層面上，公司已理順經營思路，將未來工作重心調整至大力拓展郵輪產業，通過新增郵輪數量，打造產業規模效應，在不斷膨脹的郵輪市場蛋糕上分得一杯羹；政策層面上，在各地大力發展郵輪母港的大環境下，公司借助運營能力和管理團隊實力，能最大程度獲取更多地方政府政策支持。

外運發展：跨境電商政策加碼，受益海淘陽光化。政策保障將成為實驗區發展重點，規范龍頭企業受益海淘陽光化。隨著“考拉海淘”大促、“陽光海淘”提速，公司跨境電商物流業務逐步放量，繼續看好外運發展在跨境電商物流領域的先發優勢。

三部委發布《推動共建“一帶一路”的愿景與行動》，特別關注新疆、廣西北部灣、福建、海南及重慶等地的區位和窗口作用以及上海、廣州等國際樞紐機場的功能強化。

推薦組合：象嶼股份，渤海輪渡、中國國航，東方航空，南方航空，楚天高速，大秦鐵路，上海機場，上港集團，外運發展，保稅科技、瑞茂通。