中銀國際：看好一帶一路主題 推薦鐵路設備和醫藥裝備

上周“互聯網+”概念股走強，江南嘉捷、東富龍、永貴電器分別領漲電梯行業、醫藥裝備、鐵路設備板塊，豪邁科技、南方泵業、巨星科技等低估值藍籌持續上漲。在“互聯網+”、“工業4.0”、高送轉等因素推動下，機械行業整體估值水平顯著上升。機械行業總體觀點：建議后續配置方向：1）“一帶一路”主題投資將升溫，再度關注鐵路設備、核電設備、工程機械；2）“工業4.0”概念，重點推薦關注醫藥裝備領域的楚天科技和東富龍，以及電梯行業的江南嘉捷、上海機電；3）關注低估值現金奶牛型的紐威股份、應流股份、漢鐘精機等。

“一帶一路”：亞投行助力“一帶一路”改變全球經濟貿易格局，“一帶一路”投資主題再次啟動。亞投行意向創始成員國達52 個國家，覆蓋亞洲、歐洲、非洲和南美洲，我們判斷“一帶一路”有望輻射亞歐大陸甚至輻射非洲大陸，中國引領的一次全球經濟利益格局劇變正在發生，原以西歐和北美主導全球經濟利益的格局將過渡到亞歐各國主導全球經濟新一輪發展。“一帶一路”投資主題有望持續，推薦鐵路設備、核電設備、軍工和電梯、工程機械板塊。

軍工：工信部印發軍民融合專項實施方案，新材料領域備受關注。實施方案中提出編制新材料產業健康發展指導意見，加強超材料在武器裝備上的應用，并開展碳纖維技術成熟度評價試點，建議關注超材料個股龍生股份和碳纖維復合材料領域個股康得新和南通科技；建議繼續關注南北船合并預期受益個股中國重工、廣船國際和中國船舶；持續推薦關注中直股份、中航光電、海特高新、振芯科技。

鐵路裝備：“一帶一路”先鋒，推薦中國南車、中國北車、康尼機電、永貴電器，以及關注零部件供應商鼎漢技術、春暉股份。今年政府工作報告確認年內鐵路投資將完成8,000 億元以上，鐵路裝備高景氣度得以延續。鐵路出口預期依然強烈，中國標準動車組的研制依序推進。

我們重點推薦中國南車、中國北車、康尼機電、永貴電器。

電梯行業：國產電梯訂單充足，現金奶牛支撐“工業4.0”延伸，推薦關注江南嘉捷。國產電梯表現突出，毛利率呈上升趨勢；國產電梯在手訂單維持快速增長，2015 年業績有保障；憑借電梯高自動化技術優勢，電梯企業向“工業4.0”領域外延擴張；一帶一路、“中國制造2025”看好電梯板塊，推薦關注民營電梯企業江南嘉捷、康力電梯和新時達。

醫藥裝備自動化：醫療領域現金流好，進入壁壘高，技術要求高，我國以東富龍、楚天、千山藥機為代表實現了醫藥裝備自動化和國產化，美亞光電實現牙科CBCT 設備的國產化，重點推薦關注楚天科技、東富龍、千山藥機。

“工業4.0”推薦關注巨星科技、亞威股份、新時達。互政府工作報告提到實施“中國制造2025”，制定“互聯網+”行動計劃，推動移動互聯網、云計算、大數據、物聯網等與現代制造業結合，推薦關注機器人、博實股份、亞威股份、巨星科技、新時達。

推薦關注低估值現金奶牛型的豪邁科技、漢鐘精機、紐威股份、應流股份。

近期調研及重大事項：已調研楚天科技、萬馬股份、康力電梯、天奇股份、東富龍、永貴電器、豪邁科技、安控科技、三一重工。近日發布永貴電器、康尼機電和中石化油服的深度報告。    風險提示：系統性估值風險。