如何看待4000點上方的機會與風險

《紅周刊》特約作者 新時代證券首席投資顧問 邢星

本周大盤呈現罕見的逼空行情，周三出現了寬幅震蕩，令人有些茫然。周四大盤又出現了華麗轉身，大幅飆升。而在周五，大盤更是重拾升勢，主板高開震蕩表現強勢，滬指成交量創出年內新高，上證指數報4287.30點，漲92.48點，漲幅2.20%，中小創業板則表現疲弱。

全周圍繞“一帶一路”概念展開，鐵路基建出現30%的漲幅，而隨后是機械、風能、絲綢之路等板塊的強勢拉升。而大盤藍籌股也將好戲上演，在市場一片看好聲中，個股鋒芒畢露。

“中”字頭個股集體大漲

從近期股指表現來看，自從進入4000點之后當日股指波動在加大，另外資金流向顯示，市場主流資金主要流向基礎設施領域，特別是工程建筑、機械、環保、水利建設等板塊。在國家“一帶一路”的大戰略中，市場資金主要集中于這些板塊，特別以中國北車、中國南車、中國中鐵、中國鐵建等為代表的“中”字頭公司更是雄風再現。

而在周四和周五的兩個交易日中，在電力改革、長江中下游城市群規劃出爐等政策紅利及市場資金泄洪式沖擊的驅動下，大盤快速飆升，成交量放出天量。特別是周五市場資金突破1.6萬億元，說明這個市場已經到了喧囂的地步。

從周五主流資金的表現來看，工程建筑大單繼續凈流入，超過40億元，說明除了中國中鐵、中國交建等龍頭品種外，像海油工程、四川路橋和葛洲壩等基礎建設品種也不同程度的受到資金追捧。從這些基礎設施板塊的飆升中透露一點，中國經濟有望在近期走出低谷，從而步入穩定的增長期，這似乎是提前的信號。

市場風向轉向藍籌股

市場從進入4000點之后，不但股指波動越來越大，創業板市場也出現乏力走勢，特別是從市場板塊結構來看，在年初市場上漲主要是以創業板為主的炒作思路開始轉向主板市場，而且從上周開始加速。從期貨新品種上證50和中證500期指市場表現來看，主力合約IH1505首日出現大幅升水狀態，超過100點升水。而主力合約IC1505叫基準價下跌1.42%，較現貨指數貼水近3個百分點。可以看出，藍籌股品種在當期存在上漲潛力。

當前市場大板塊切換非常明顯，市場主流資金向藍籌股方向傾斜。正是由于資金的大舉流入，主流資金周旋在以銀行為代表的金融股、煤炭石油、電力和鋼鐵中。但也可以看出，這些主流品種并沒有聯袂表現，這就決定了當前股指的波動中，體現的是寬幅性質。在股指大幅波動中，會產生波動性風險。

價值與風險并驅

隨著股指越來越高，可操作性難度也在增加。當然，在大盤上升趨勢沒有改變之前，很多個股還是面臨補漲機會，銀行保險、煤炭石油、電力和鋼鐵幾大板塊將是重點選擇對象。特別是煤炭石油板塊中的個股，諸如，中國石化、中國神華、中國石油這些業績穩定的大盤股，目前是小荷才露尖尖角；對于銀行股而言，由于上周資金大幅流入的中國銀行、南京銀行和浦發銀行等個股都是主力資金青睞的優質品種。而對于保險板塊，由于連續蓄勢3月之久，目前股價剛剛脫離主力成本區，這種橫盤蓄勢在當前火熱的市場氛圍中，出現飆升行情應該是可期的。

由于目前市場所屬性質不同，在國家級大牛市中，應該淡化股盤結構的大小，對于超級大盤股，像中國石油或中國銀行，在充沛的資金流下，也會展現大象起舞的風姿。

除了這些重量級板塊在下一階段有起色外，還應深挖二、三線品種，對于大消費類中的白酒板塊和新能源汽車兩大板塊而言，隨著經濟轉暖和居民收入的提高，對該類板塊也會形成一定的刺激作用，上周四白酒板塊的大幅異動，也反映出該類板塊的補漲行情已經開始了。

特別是新能源汽車板塊更要重視，現在大氣污染排放控制力度加大，隨著新能源電動汽車的推進，新能源汽車未來3至年5間將面臨重大機遇，尤其是新能源汽車中間體設備類公司，動力電源、玻璃、電子系統等相關公司將直接受益。

值得注意的是，在火爆行情的背后推手，似乎不排除具有券商傘形信托的影子資金大舉入市，直接給大盤飆升形成推波助瀾作用，而更離奇的是多家券商很難開展融券義務或干脆沒有融券標的。周五，證監會禁止任何形式展開傘形信托，規范兩融，這一舉措，意味著，管理層已經意識到市場癲狂背后的風險，而這種風險很可能在下周集中性釋放。■