黑石CEO：中國股市過熱 散戶掏老本和借錢炒股

黑石聯合創始人兼首席執行官Steve Schwarzman

全球最大私募基金公司黑石集團(Blackstone)聯合創始人兼首席執行官Steve Schwarzman本周警告，中國股市正出現投資過度的跡象，因為越來越多的中國股民將儲蓄投入股市，但中國經濟增速正在放緩。

Schwarzman于美國中國總商會在紐約舉辦的金融暨不動產論壇發言表示，中國散戶投資人現在都有好幾個股票交易帳戶，并舉了大量保證金貸款，顯示市場系統已經出現一些過頭的情況。中國股市投資現在真的很熱門。

上證綜指本周二上漲1.8%，觸及七年高位。

Schwarzman指出，中國國內銀行存款和短期房地投資無法帶給投資者滿意的回報，因此“基本上唯一只剩下股市”可投資了。

Schwarzman說，于是中國投資人全都搶入股市，漲勢也跟著興起；但中國股民并不是只用儲蓄金來投資，“他們還借錢，使得整個情況膨脹”。他認為中國很可能將采取行動來阻止股市過熱，例如限制保證金借款，且最終允許人民幣可兌換，但過程將非常緩慢。

但摩根士丹利(Morgan Stanley)稱此輪漲勢可以與2007年的牛市相提并論，并認為中國股市還有上漲空間。

但摩根士丹利認為中國股市的牛市大體可分成三個階段：價值、增長和質量。在第一階段，投資者追逐最便宜的股票，看市盈率（相對于歷史平均水平而言）。到第二階段，投資者被利潤增長所吸引。最后一個階段，投資者親睞股本回報率高的股票。

摩根士丹利的結論是：現在中國股市介于第一階段和第二階段之間。