外媒解密中國經濟新謎團 股市飆升和資本外流反常同現

資本外流（新聞配圖）

彭博社近日撰文研究中國經濟的又一新謎團：股市狂飆和資本外流同時出現。這是否是金融危機的前奏？一旦股市崩盤，是否會有更大的資本流出風險？本文對此作了解答。

以下為全文：

這是關于中國的又一個謎團。經濟增長，雖然有所放緩，不過仍有7%，股市更是一路狂飆，但是資本卻在外流。

對于中國經濟來說這是一個轉變，因為在過去迅猛發展的十年間，中國經濟一直像磁鐵一樣吸引著外國資本。為什么資本外流？房地產蕭條、公司利潤受壓以及多年的匯率升值進入尾期，都讓投資者沒有多少理由要擠進中國市場。同時，這個國家的富裕階層有很多理由將部分財富轉往海外。

所有這些事情都發生在中國開始采取措施方便資本進出國內市場的時候。雖然這些便利措施的力度遠比不上最近如俄羅斯等國的舉動，但鑒于中國正著力實現經濟的去杠桿化，那么，當前資金陸續撤離中國卻讓人不得不思考，當國內發生金融危機時可能會發生什么。

新加坡國際金融研究所(Institute of International Finance)的亞太地區主管Jean-Charles Sambor表示：“股市猛漲和資本外流同時出現是反常的。如果宏觀情況進一步惡化或股市崩盤，引發信心危機，就會有更大范圍資金流出的風險。”

至少目前來看，政府官員正在淡化這種風險。中國國家外匯管理局國際收支司司長管濤周四表示，資本流出并不意外，政府目前不會考慮新的措施來“控流出”。

外匯儲備過去三個月降幅創新高，進一步刺激市場猜測中國央行被迫拋售部分美元儲備以支持人民幣。去年第四季度，中國的資本賬戶錄得至少是1998年以來的最大規模赤字。

另一個爆發點是美聯儲加息。如果美國國債收益率隨著美聯儲緊縮政策而大幅攀高，正如歷史上曾發生的那樣，那么美國可能會從諸如中國這樣的發展中經濟體吸引資本。

還有外匯風險。在這種情況下——現在看可能性不大——人民幣將被允許大幅走弱以刺激出口，這可能引爆估計約1萬億美元的套利交易平倉。