中國版QE呼之欲出? 央行首席經濟學家稱“沒必要”

據《華爾街日報》周二(4月28日)援引政府官員報道，中國央行(PBOC)將開始實施寬松計劃以支持政府債務置換，該計劃或在接下來幾個月里落地。不過，日內有國內媒體援引中國央行研究局首席經濟學家馬駿的話指出，央行沒必要直接購買新發地方債實施QE。

FX168訊 最近關于中國央行將購買新發地方債實施中國版QE(量化寬松)的消息甚囂塵上。據《華爾街日報》周二(4月28日)援引政府官員報道，中國央行(PBOC)將開始實施寬松計劃以支持政府債務置換，該計劃或在接下來幾個月里落地。不過，日內有國內媒體援引中國央行研究局首席經濟學家馬駿的話指出，央行沒必要直接購買新發地方債實施QE。

該報道援引匿名官員的話稱，根據該計劃，中國央行將允許商業銀行以地方政府置換債換取央行資金，以此來提高流動性和刺激信貸投放。

報道透露，中國央行將允許中資銀行用地方政府債券換取貸款，來提振流動性和放貸活動。這一“抵押補充貸款工具”(PSL)與歐洲央行實施的長期再融資操作(LTRO)類似。

之前，路透曾報道稱，如無意外中國將很快宣布新一輪量化寬松政策——中國央行通過直接購買商業銀行資產的方式投放基礎貨幣，以此撬動信用投放、拉低全社會的長期融資成本、減緩通縮壓力并推動經濟增長。

不過，日內有國內媒體援引中國央行研究局首席經濟學家馬駿的話指出，央行沒必要直接購買新發地方債實施QE。

馬駿表示，“今年央行將維持穩健的貨幣政策。從目前來看，地方政府平臺貸款暫不在質押品的考慮范圍之內?！?/p>

他同時指出，央行手中有包括定向再貸款、利率、存款準備金率和各種流動性調節工具，足以維持合理的流動性，保持貨幣和信貸的平穩增長。對應經濟下行壓力，除了使用貨幣政策工具之外，政府還正在使用財政和結構性改革等政策工具。

摩根士丹利(Morgan Stanley)也認為，中國1年期基準借貸利率仍高達5.35%，常規政策工具的空間依然很大。

該行表示，中國的財政狀況仍有余地，赤字占GDP比重略微高于2%，其他融資渠道可緩沖地方政府融資平臺借貸收緊的影響。

大摩在分析報告中指出，“近期政策組合的主要目的是限制地方政府融資平臺的借貸，而非試圖降低整體經濟的借貸成本。預計接下來中國將出臺更多綜合性的寬松政策。”