多項利好落地 券商板塊存溢價空間

近日，中國證券業協會披露的數據顯示，一季度，124家證券公司實現營業收入1143.02億元，累計實現凈利潤509.25億元，117家公司實現盈利。業內人士認為，包括一人多戶、降準寬松以及一季報業績大增等諸多利好的疊加刺激，券商股板塊整體仍有較大溢價空間。

多因素推漲券商股

在不少市場人士看來，牛市行情的進程中，券商股行情不能忽視。盡管經歷了較長時間的震蕩調整，但近期券商股的表現將再次令各方亮眼。據券商人士分析，券商的業績出現高增長將極大地釋放券商板塊的估值空間，另一方面，一人多戶政策的放開以及央行降準等政策消息的落地，同樣也為券商提供了較大的利好刺激。

中國證券業協會對證券公司2015年一季度經營數據進行了統計。證券公司未經審計財務報表顯示，一季度，124家證券公司一季度實現營業收入1143.02億元，各主營業務收入分別為代理買賣證券業務凈收入506.30億元、證券承銷與保薦業務凈收入67.40億元、財務顧問業務凈收入16.65億元、投資咨詢業務凈收入6.56億元、受托客戶資產管理業務凈收入37.50億元、證券投資收益(含公允價值變動)367.52億元、融資融券業務凈收入254.71億元，一季度累計實現凈利潤509.25億元，117家公司實現盈利。從上市公司披露的情況來看，東方證券一季度實現營收41.21億元，同比增長252%；實現凈利19.4億元，同比大增789.82%。招商證券一季度營業收入57億元，同比增長220.9%；凈利潤26.6億元，同比增長274.45%。東吳證券一季度實現營業收入13.93億元，同比增長153.96%；實現凈利潤6.14億元，同比增長276.21%。

與此同時，伴隨大盤行情的持續上攻，融資融券的資金額度也是屢創新高，市場交投熱情急劇升溫，新增開戶數量也大幅攀升，市場人氣的不斷上升也進一步催化了券商行情。海通證券研究指出，盡管此前兩融檢查頻頻沖擊券商板塊，但實質而言，規范兩融業務有利于券商業務更好發展，而監管部門目前鼓勵機構開展融券業務，促兩融均衡發展，如果融券業務順利發展，將有望成為券商新的盈利增長點，而券商中介業務將迎來更大的利潤空間。

券商板塊仍存溢價空間

一系列利好因素的落地，令券商股板塊整體表現不俗，而市場人士認為，伴隨牛市行情的持續，作為市場上相對估值較低但成長性較好的藍籌股，券商股有望再度迎來春天，而其中一些創新業務目標明確的大中型券商可能在此輪行情中表現突出，而部分布局互聯網金融業務的中小券商同樣也值得關注。

有券商人士分析，券商板塊值得市場普遍關注，而對于投資者而言，則可以從三個方面考慮券商股，一是根據市場規模和券商資本金指標，擁有綜合業務能力和強勢資金實力的大券商均屬于券商板塊的優質標的；二是從地方特色來選，部分券商地方營業能力更強，這類券商特色業務相對更為突出；三是互聯網券商或者在互聯網方面比較有特色的券商，這類券商有望通過“互聯網+資本市場”的概念吸引市場資金關注，同時在業務上也有望獲得爆發式增長。

由于A股市場賺錢效應持續存在，后續券商業績表現仍將值得期待。有市場人士認為，長期來看，牛市行情有望延續并帶來經紀、投資業務收入大幅增長，新三板的繁榮為證券公司帶來新的業務機會。