計算機行業：追尋補漲和估值切換 推薦銀4只股

上周簡要回顧：上周計算機板塊上漲8.37%，大幅跑輸滬深300 指數6.05ppt，跑輸創業板指數2.62ppt。

一周核心觀點闡述：四月份以來計算機板塊跑輸創業板指數4.73ppt，與板塊里的幾個權重龍頭用友、東華、航信等停牌或者滯漲有關，也與市場尋求估值洼地和補漲機會有關。由于互聯網化轉型帶來全新發展空間，我們預計板塊出現四、五家千億新藍籌可期，年初這些板塊權重的上漲多由轉型預期所驅動，隨著轉型落地兌現，有望再迎來新一輪上漲。

從補漲的角度，篩選轉型落地兌現的個股，推薦銀江股份（增發過會壓制股價因素消除，醫療和交通互聯網化經營有望重估）、飛利信（征信領域政府端數據的整合者，有望打造國內最大的征信數據平臺，新一輪外延擴張期有望開啟）、用友網絡（收購微信平臺社會化營銷O2O 閉環的構建者秉鈞網絡，助力互聯網轉型加速推進）、航天信息（供應鏈金融和企業征信在稅控端數據的最強卡位，外延拓展互聯網金融業務可期）、漢得信息（設立保理公司，供應鏈金融落地可期）。

從估值洼地角度，繼續推薦受網絡軍備競賽推動有望實現向市值估值法切換的互聯網+安全板塊。 與互聯網+板塊整體相比， 互聯網+安全子行業競爭格局、5-10 年后的盈利情況方面其實更加確定。在國家信息安全大趨勢下，未來信息安全行業出現多家過500 億市值的公司基本無懸念，國際間信息安全軍備競賽升級有望推動板塊估值切換，重點標的包括華勝天成、啟明星辰、東方通、太極股份、衛士通、綠盟科技、長城電腦、中國軟件、烽火通信（通信組覆蓋）、東土科技（通信組覆蓋）等。如果只選四個，我們推薦銀江股份、飛利信、用友網絡、啟明星辰。

一周動態：互聯網巨頭探求智慧城市；互聯網醫院繼續發酵，養老建設獲金支持；用友收購秉鈞網絡加速互聯網轉型，螞蟻金服入主數米基金；

本周新增報告：啟明星辰-行業景氣度上行得到確認，移動和云端布局打開長期空間；衛寧軟件-構建云醫院生態體系，互聯網醫療商業模式升級；東華軟件-打造民營互聯網醫院，向運營模式轉型