瑞銀證券：深港通把握中國增長契機

瑞銀證券近期發布的A股策略報告表示，深港通預期今年下半年啟動。

在滬港通成功啟動后，深港通開始提上日程。投資者對于可能成為深港通潛在標的公司感興趣，瑞銀證券認為可能有兩種選擇。一種選擇是：和滬港通的設計相似，深港通將包含深證100(159901,基金吧)/300 指數成份股、滬深300 指數成份股及A/H 兩地上市個股；另一種選擇是：采用即將擴容的深證綜合指數，包括500 只成份股。雖然深港通的具體標的有待監管層決定，但瑞銀認為深港通標的中將包含市值較大、業績較好、處于新興行業并且交易活躍的股票。

為什么投資深市與滬市上市公司不同，大多數深市上市公司為高增長的中小民營企業（2012-14 年間，約40%的公司市值翻倍、約15%的公司市值增長2 倍）。深市行業分布也比上交所更加多元化，以消費品（占總市值的23%）、IT（占20%）和工業（占18%）等板塊為代表。深市是真正的成長股市場，代表中國向“新經濟”的轉型。

深市為成長型市場，滬市為價值型市場。深圳證交所成立于1991 年。近五年來（2009-2014），深交所上市公司的利潤年均復合增長率為21%，高于滬市的18%。目前，深市12 個月靜態市盈率為51 倍，滬市為18 倍。

瑞銀證券的投資建議，看好四大投資主題：1) 高成長性；2) A 股獨有公司；3) 現有QFII 投資者所青睞的個股； 4) A/H 折價公司。