社保基金投資創業板金額翻番 東方財富成第一重倉股

信息時報訊(記者葉靜) 隨著一季報披露漸入尾聲，機構的布局圖譜也逐漸浮出水面。作為“國家隊”的代表，社保基金的一舉一動格外引人注意。和以往相比，今年社保基金加大了創業板的投資力度，投資額度幾乎翻了一倍。從已公布的一季報來看，社保基金季度末重倉的前三大創業板股為東方財富、萬達信息和陽光電源，持股市值全部超過10億元。

東方財富成第一重倉股

雖然有關創業板估值過高的觀點一直此起彼伏，但是創業板在爭議聲中頑強成長，目前已經逼近2800點，年內漲幅超過九成。

“國家隊”主力顯然也是看到創業板的成長性，在一季度積極加倉。根據同花順統計，截至一季末，社保基金重倉持有創業板股108只，幾乎占據了創業板股數量的1/3，持有市值高達210.9億元，相比去年末增加了102.7億元，增幅高達94.9%，幾乎翻倍。

有3只股票的持有市值超過10億元，分別是東方財富、萬達信息和陽光電源，持股市值分別達14.3億元、10.43億元和10.3億元。此外，社保基金持有華錄百納、聚光科技、匯川技術、開山股份、全通教育、和佳股份、同花順、匯川技術等8只個股的市值也都超過5億元。

有兩只社保組合持有創業板股市值均超過20億元。其中，匯添富基金管理的社保117組合共現身東方財富、北陸藥業、互動娛樂、華錄百納、利德曼、同花順、萬達信息等7只創業板股前十大流通股東名單，合計持股市值高達24.18億元，成為持有創業板股市值最高的社保基金組合。銀華基金管理的社保118組合共現身8家創業板公司前十大流通股東名單，合計持股市值達到20.36億元。此外，廣發基金管理的社保115組合、國泰基金管理的社保112組合、博時基金管理的社保108組合，一季度末持有創業板股市值均超過10億元。

未來增持趨勢或持續

一季度社保基金增倉最多的3只創業板股則是聚光科技、萬達信息和全通教育，分別增持5.8億元、5億元和4億元。這3只股今年以來的表現也都十分搶眼，特別是全通教育，一度沖上348元的高價，成為有史以來A股的第一高價股。其后該股雖然出現大幅回落，但是經過一段時間的調整，又再度逼近前期的高點，昨日漲停，收報336.84元。

社保基金在增持和新進入多只創業板個股的同時，也減持了多只個股。其中，銀華基金管理的社保118組合一季度累計減持377萬股匯川技術，但仍保持很高的持倉市值，該組合還減持了350萬股陽光電源；招商基金管理的社保110組合減持了348萬股欣旺達。此外，開山股份、互動娛樂、同花順、新文化、兆日科技、世紀瑞爾、森遠股份等也被社保基金顯著減持。

對于一季度一向穩健的社保基金大幅增持創業板的情況，多數業內人士表示理解，認為這本身就是一個價值發現的過程。

華安基金的基金經理陳遜昨日接受信息時報記者采訪時表示，以創業板中最具成長性的互聯網公司最能說明問題。區別于傳統行業，互聯網商業化過程首先是吸引海量用戶。為快速積累用戶，互聯網企業開始時鋪的攤子要大要快，前期固定成本高，利潤為負，高成長性相對于低盈利，因此市盈率較高。但互聯網企業只要有一個點特別突出就可以快速發展，并補齊短板。用戶粘性升高以后，互聯網企業將尋找到合適的流量變現模式，此時固定成本不再是主要成本。隨著收入的快速增長，利潤增速更快，高增長將化解高估值，降低市盈率。而現實社會中，這樣的例子也很多。統計顯示，截至今年4月24日，2006年以來百度股價漲幅達33倍，目前市盈率為20倍左右。期間，百度市盈率最高曾達100倍。與之類似的還有Facebook，上市之初的市盈率達100倍，但現在僅43倍，而公司股價已經翻倍。所以從這個角度來看，社保基金進軍創業板合情合理，未來這個趨勢可能還會持續。

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據證券時報網

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信息時報記者葉靜