巴菲特論投資機會：分布式能源或是下一目標

◎每經記者許自然

既然巴菲特認為A股價值投資仍是核心，那么被巴菲特看重的領域就是其投資理念的最好印證；既然價值投資無國界，那么客觀分析巴菲特在本次股東大會上的表述，或能暗示些許A股領域的投資機會。《每日經濟新聞》記者注意到，在本次股東大會上，重點議題從分布式能源到日常消費，巴菲特從攻防兩端都給予中國投資者不少啟示。

巴老：分布式能源成本極低

伯克希爾對可再生能源一直相當關注，伯克希爾能源公司20%的能源來自于風能。巴菲特本人尤其關注分布式能源相關公司在未來的投資機會，在今年股東大會上被問及分布式發電是否會成為現有公用事業體系的威脅時，巴菲特表示：“分布式能源我們一直十分關注，這個行業最好的防御是非常低成本的能源。在我們國家真正用慣了太陽能的人還很少。”

在其他能源方面，巴菲特的意見是：即使能源股僅給你帶來微不足道的利益，也不要對能源股失去信心。當然股神在股東大會上并沒有透露具體個股，但分析人士認為，眼下新能源以及光伏類個股顯然符合巴菲特一貫的選股思路，除了成本較低以外，還具有寬闊的“護城河”和簡單易懂而又有長期優勢的盈利模式。

分析人士認為，目前我國政府正在努力推動太陽能產業的發展，2014年明確光伏發電可以并入國家電網，2015年國家能源局又將裝機目標提升67.9%至17.8GW，此舉對于提振整體光伏行業有積極意義。《每日經濟新聞》記者注意到，在過去的一年內，華為、中國民生投資、阿里巴巴以及史玉柱已先后通過各種方式進入光伏行業淘金。日前頗受關注的是蘋果公司(NASDAQ:AAPL)4月16日宣布，將通過注資四川晟天新能源發展有限公司首次在中國建設光伏電站。

中國能源經濟研究院首席光伏產業研究員紅煒表示：“外資企業如果想投資中國光伏電站產業，可以采取類似參股的形式，就是與國內光伏企業、當地所屬相關利益公司合作，這種模式比較容易成功，所以蘋果首次投資中國光伏電站的做法是比較明智的。

此外，有光伏業內人士對《每日經濟新聞》記者補充說道，整個光伏產業鏈成本不斷下降，至少帶來兩方面利好：首先，在政策驅動市場的情況下，所需要的補貼額度在逐漸減少：其二，隨著成本繼續下降，光伏發電度電成本有望逐步實現用戶側平價上網，甚至最終實現與傳統能源的發電側平價上網，從而使得具備經濟性的光伏發電脫離政策補貼影響，轉向市場化驅動，未來如陽光電源(300274,收盤價38.80元）、隆基股份（601012，收盤價53.07元）等相關公司都是值得投資者關注的。

預計可口可樂將持續增長

在今年的伯克希爾·哈撒韋股東大會上，巴菲特一直鐘情的可口可樂(NYSE:KO)仍然成為會上最主要的話題之一。值得注意的是，通過《每日經濟新聞》記者梳理，可口可樂等大盤消費類公司在歷次美股大規模回調中表現的尤為抗跌，而股神巴菲特迄今為止得以保持年均超過20%的年化收益率，其重倉股可口可樂的表現值得稱道，這或許也是巴菲特一直鐘情于可口可樂的原因之一。

在本次大會上，被問及伯克希爾與可口可樂和DQ等公司長期以來一直關系“甜蜜”，但最近糖被稱對健康有威脅，如何看待這一問題時，巴菲特表示：你會看到所有的食物和飲料公司都在不斷適應消費者的需求。它們會適應消費者新的偏好，并保持“護城河”，預計未來幾年可口可樂的銷售將持續增長。

回顧2008年9月15日，雷曼兄弟宣布申請破產保護引發美股暴跌，截至當日收盤，道指下跌504.48點，報收10917.51點，跌幅4.42%。值得注意的是，道指30種成份股中僅有可口可樂(NYSE:KO)上漲，漲幅0.5%。

此后，2011年8月8日是美國信用評級遭降后美股市場的首個交易日，道指暴跌5.55%。當日，摩根大通的股價跌9.4%，美國運通(NYSE:AXP)股跌8.8%。美國鋁業(NYSE:AA)跌11.8%。而當日可口可樂僅下跌2%，再次跑贏指數以及大部分個股。

分析人士認為，對于眼下的A股而言，連續逼空式暴漲已經讓不少投資者心神不寧，當回調到來時，一個分散、合理的投資組合有助于將損失降到最低。

聆聽股神的經驗，在投資組合中，納入類似可口可樂等大盤消費類個股對于目前的A股市場投資者而言，無疑是相當好的選擇之一。