納入創業板股票 深港通會帶來什么

本報記者 劉柯

很長一段時間以來，人們一直認為滬港通是比較健康的，除了那幾日南下資金過于龐大而造成的井噴。這是因為滬港通雙向可投資標的都比較大，比較穩健，從滬港通可投資的標的看，香港是香港聯合交易所恒生綜合大型股指數、恒生綜合中型股指數的成份股，以及A+H股公司股票，上海是上證180指數、上證380指數的成份股，以及在香港聯合交易所、上海證券交易所同時上市的A+H股公司股票。

也正因為如此，滬港通并沒有給市場帶來多大的驚喜，上海這邊的上證180指數主要包含金融、地產、汽車和醫藥等總市值與交易量靠前的成份股票，即大藍籌股，而即便是上證380指數的新興藍籌股，也波瀾不驚。在港股通中，恒生綜合大型指數主要包含了市值最大的200家企業，個個都是巨無霸，而且海外主流資金云集，要想呼風喚雨并非易事。但現在深港通來了，而且據說除了主板以外還會考慮納入兩地的創業板股份，這就是一個信號了。在滬港通還沒開通之前，就有一種說法A股資金可以去香港炒仙股了，A股的題材股特別是創業板可能血流成河。但后來看當時肯定是搞錯了狀況，香港創業板不在滬港通可投資的標的范疇之內，現在深港通來了，而且比較確切要納入兩市創業板，這就有看頭了。

目前香港創業板有143家上市公司，截止4月30日最貴的一家叫千里眼控股，每股27.85港元，排名第2的是名氣比較大的惠聰網，每股18港元，然后是羅欣制藥和李氏大藥房，這4家公司的股票在10港元之上，其余的全在10港元以下，低于每股1港元的公司近百家。可以說，香港創業板是個不折不扣的仙股市場，其每日的成交量不到整個市場成交量的1%，連海王英特龍、寰亞傳媒、賽迪顧問這樣小有名氣的企業，都在1港元上下波動，中國網絡教育、首都金融控股這樣名字聽上去高大上的公司每股僅僅0.51港元。

目前A股的創業板可謂牛氣沖天，即便是調整了兩天，4月末創業板指數再創歷史新高，一度沖上2900點，整體市盈率接近100倍，股王全通教育登上每股370.52元的高位，讓中國網絡教育0.51港元的股價不是望其項背這么簡單，完全就是小螞蟻看宇宙那么夸張。拿目前的創業板和港股的創業板比較，那完全就是兩個極端，因為香港股市的特殊定位，大型藍籌股容易得到溢價，越是小盤股越被邊緣化，因此香港創業板與A股創業板存在巨大的差價。

我們如果從這個角度來看深港通，就很難理解為什么已經有風聲要納入兩地創業板，A股的創業板還可以如此肆無忌憚？香港創業板低于1港元的比比皆是，很多公司的知名度比A股創業板的還大，如果真的打通了，那A股創業板怎么可能還這么瘋狂？就算是傻子，也知道370元比0.51港元貴很多吧？就算港股交易制度風險大，市場水深，但對于可以在大半個地球呼風喚雨的資金來說，差價效應應該比其它風險更值得去冒險吧。

如果深港通納入兩市創業板，是一個重要的信號。從監管角度看，任性的資金沒法管了，那好，你可以去香港創業板發揮一下，那邊便宜這么多，完全就是瀑布式的差價，會引流很多投機資金過去。這樣一來，不說兩市創業板完全齊平，至少可以給A股的創業板降降溫。因此，一旦深港通真的納入兩市創業板，對A股創業板將是一個巨大的利空。