OPEC會議前原油與美元負相關交易再度浮現

資料圖片：法國尼斯一家加油站內顧客正在加油

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鳳凰iMarkets訊 據路透社報道，就在石油輸出國組織(OPEC)準備召開會議之際，一度盛行的美元油價負相關交易最近幾周再度浮現，給市場帶來新的變數。

2014年下半年，油價下跌的同時美元上揚，不過市場觀察人士認為這種負相關關系是一個偶然。油價暴跌是受全球供應過剩影響，而歐洲央行寬松貨幣政策以及對美國加息的預期推升美元。

但最近幾周，油市分析師和交易員稱，外匯市場似乎在影響油價。油市投資者目前對外匯市場的關注程度超過歐洲金融危機以來的任何時候。

大約兩周前，摩根士丹利分析師稱，美元指數.DXY和指標布蘭特原油LCOc1之間出現“超乎尋常”的關聯。兩者的負相關關系達到三年來最為緊密的程度。

周五原油價格跌2%，接下來是美國陣亡將士紀念日長周末。美國汽車協會預計美國公路旅行將達到10年高位，所以今夏汽油需求料旺盛，但當天油價卻下跌。主要因素在于：美元指數躍升1%。

如果美聯儲今年稍晚一如預期升息，那么美元可能進一步上漲。這將進一步打壓油價。

Salem Abraham稱，他想看多原油，但擔心美元可能上漲。他管理著有2.75億美元規模的Abraham Trading Co大宗商品基金，并在德克薩斯州擁有油田。

他上周稱，如果美元繼續上漲，“那么無論我的感受如何，我的押注將是做多美元/做空原油。”去年，他的基金因偏向于做多美元/放空油價的操作而錄得21%漲幅，不過隨后結清多數石油頭寸。他現在想要觀望美元走向。

OPEC將于6月5日在維也納開會討論政策。隨著美國油企六個月來的頁巖油減產告一段落，且全球石油需求增速意外活躍，市場現已處于不確定之中。

美元自去年中以來上漲20%；而油價盡管在今年1月觸及低點后已收復近半數失土，但同期跌幅仍有45%。摩根士丹利稱，美元漲勢是“結構型偏多”，可能將油價近期的漲勢拉回。

石油價格/美元匯率之間的負關聯不像金融危機期間那么強勁。分析師認為，行業基本面仍將對油價中期走勢構成最大的影響。

布蘭特原油與美元指數之間的25日平均關聯指標周五報負0.63，表明兩種資產在三分之二的時間內交投走向都是相反的。

根據路透數據，在歐債危機最嚴重的時候，這個關聯度曾達到過負0.8。這意味著在那段時期80%的區段里，油價和美元匯率走勢呈現負向關聯。但在過去兩年里，負向關聯的平均值縮減到僅僅負0.06，表明油價和美元匯率之間關聯性不強。

掌管著2.5億美元資產的Merchant Commodity Fund的投資總監Doug King指出，該基金也試圖從美元走勢中尋找線索。基金在2014年取得60%的回報，主要受益于做空原油。

“如果美元指數從今日的90-100中點水準上升到120以上，那么油價很有可能跌破50美元。”King說道。