世紀佳緣去哪兒未定 私有化仍無下文

距離世紀佳緣公告收到私有化要約即將過去三個月，特別委員會仍未給出評估意見。

截至發稿時間，世紀佳緣的股價已經約為7.46美元，遠超私有化要約給出的5.37美元的價格。

世紀佳緣相關人士拒絕對私有化的進展作出評論。有知情人士透露，該公司董事會成立的特別委員會仍在進行評估，在做出報告之前消息上處于靜默期。

股價長期低迷

雖然長期以中國婚戀網站第一股自詡，世紀佳緣的股價始終不給力。

據悉，這家公司上市的2011年，至少24家在美上市的中國公司遭遇審計師辭職或曝光審計對象財務問題，19家遭遇美國證監會停牌或摘牌。在美上市的中國公司正在遭遇一場群體性的誠信危機，上市公司估值和股價大幅縮水。

隨著資本市場的好轉，多數中概股股價開始回升，并且迎來了一波赴美上市的高峰，包括陌陌、新浪微博、京東、阿里巴巴等。唯獨世紀佳緣一直未能走出低位，自從2011年在美國上市并短暫達到15美元峰值之后，其股價便長期徘徊在3到5美元之間。

在接到本次私有化要約之前，該公司高層曾不止一次直言，股價被低估。原因在于，不像百度有谷歌、新浪有雅虎，在美國缺乏可以與世紀佳緣對標的公司，投資者看不懂世紀佳緣的模式和前景。

這在一定程度上削弱了投資人的熱情。

財報顯示，在過去的三年間，世紀佳緣的營業收入從2012年的41080萬元增長2014年61400萬元，復合增長率為22.3%；凈利潤卻從2012年的5890萬元下降到2014年2010萬元，復合增長率為負的41.6%。

退市路徑猜測

世紀佳緣收到私有化要約的時間點十分耐人尋味，3月3日，正值中國兩會開始的第一天，兩天后政府工作報告中出現的“互聯網+”字眼，一時引發了中國各行各業集體互聯網化的浪潮。

實際上，進入今年以來，互聯網概念股就是推動中國股市上漲的一支重要力量。唯一一家在中國上市的視頻網站樂視網一路上升，市值遠超在美國上市的優酷土豆；新近上市的暴風科技，股價暴漲33倍更是刺激著美國上市的中概股。

作為世紀佳緣的宿敵，百合網之前計劃赴美上市無果。近日，該公司高層透露，百合網已舍棄在海外上市的計劃，并已完成近15億元的再融資，正力爭在年內登陸國內資本市場，目標是創業板。

加之有接到私有化要約的美國中概股回國上市的先例，世紀佳緣私有化之后可能回歸A股被認為是一個方向。

不過，也有人士指出，考慮中國股市很不穩定，世紀佳緣私有化之后也可能選擇不再上市。

究其原因，上市公司需要對投資人負責，定期公開披露相關信息，并盡可能地滿足與投資人關心的相關盈利指標，這可能束縛目前世紀佳緣的戰略轉型，如果私有化運作，管理層可以專心處理公司業務模式而不用擔心盈利問題。

抑或靜待時局

私有化并不是一件很容易的事，需要花費大量的時間、資金成本。

同時，私有化的流程相當繁瑣，世紀佳緣目前還停留在評估私有化要約上，之后還要經歷一系列流程。

根據財經平臺雪球作者王吉陸總結的數據，美股退市的資金成本有時不亞于上市，主要成本在于財務顧問和法務顧問方面。面對A股不穩定、退市成本高這種進退兩難的局面，世紀佳緣目前的選擇也是比較妥當的，遲遲不就私有化要約給出報告，坐享私有化要約帶來的股票上漲紅利。受私有化要約的影響，世紀佳緣當天收盤大漲11.85%，報收于5.19美元。

但是，即使截至記者發稿時股價已經達到7.46美元，與發行價11美元仍有一定距離，而且是2011年的11美元，低估的可能仍然存在。

分析認為，世紀佳緣董事會遲遲未能就私有化要約給出明確回復只是權宜之計，公司股價在美國長期低估已經到需要解決的時候了，而無論選擇退市與否、退市之后回歸A股還是私有化經營，都必須充分考慮好商業模式的問題。