A股躍身國際指數(shù)隊(duì)列 海外資金“趕集”中國股市

A股正吸引越來越多國際指數(shù)公司的注意力尤霏霏制圖

⊙記者 王宙潔 見習(xí)記者 盧夢勻 ○編輯 谷子

今年以來奪人眼球的中國A股，讓海外資金坐不住了：“趕集”中國股市。

美國資產(chǎn)管理巨擘先鋒集團(tuán)2日宣布，旗下資產(chǎn)規(guī)模達(dá)690億美元的新興市場指數(shù)基金（ETF）將納入中國A股，成為美國首只對(duì)中國A股有直接敞口的整體新興市場ETF。與此同時(shí)，海外媒體披露稱，阿布扎比投資局也已經(jīng)獲批新的合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）額度。

機(jī)構(gòu)及散戶投資者在以各種方式借道投資中國A股市場，無論是離岸中國股基還是與A股相關(guān)的ETF，正吸引到越來越多資金涌入。

A股躍身國際指數(shù)隊(duì)列

根據(jù)先鋒集團(tuán)的聲明，先鋒新興市場股指基金和先鋒富時(shí)新興市場交易所買賣基金都將納入中國A股。

其中，中國A股將占該新興市場股指基金新指標(biāo)的5.6%。而先鋒富時(shí)新興市場ETF的資產(chǎn)規(guī)模約為500億美元，是在美國掛牌交易的最大ETF之一。

這為在美國上市的中國市場ETF打開一扇新的窗口，迄今為止，它們中只有少數(shù)幾只對(duì)中國A股有直接敞口。

先鋒集團(tuán)的聲明稱，納入中國A股將向投資者提供更為全面的敞口，幫助他們參與中國這個(gè)重要的新興市場，以及中國股市這個(gè)全球市值第二大的股市。該集團(tuán)用一組數(shù)據(jù)說明了中國市場的重要性：占全球貿(mào)易的約20%，全球消費(fèi)的7%。

先鋒集團(tuán)的舉措并非個(gè)案。近期，中國A股正在吸引越來越多國際指數(shù)公司的注意力。

全球最大指數(shù)公司之一富時(shí)羅素5月末表示，將推出兩個(gè)納入中國A股的過渡指數(shù)，并準(zhǔn)備以這種漸進(jìn)的方式在兩到三年內(nèi)將中國A股納入到其全球新興市場指標(biāo)股指中。等到A股達(dá)到富時(shí)羅素的標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，這兩只新指數(shù)將與標(biāo)準(zhǔn)富時(shí)新興市場指數(shù)合并。新指數(shù)名為富時(shí)新興市場過渡指數(shù)，中國A股所占的初始權(quán)重為5%，等到國際投資者可全面進(jìn)入A股市場后，權(quán)重將增至32%。

這將令中國A股在富時(shí)新興市場指數(shù)中的權(quán)重超過俄羅斯，與墨西哥相近。在海外上市的中國公司目前在該指數(shù)中的權(quán)重為26%。

就在幾天后，MSCI明晟即將決定是否將A股納入摩根士丹利資本國際（MSCI）指數(shù)。目前，MSCI明晟擁有全球最具影響力的新興市場指標(biāo)指數(shù)，約有1.7萬億美元的基金以此為追蹤標(biāo)的指數(shù)。與此同時(shí)，MSCI已經(jīng)宣布，從11月起，阿里巴巴、京東和新浪等在美國上市的中國公司也將被納入MSCI全球指數(shù)。

國際資金借道投資A股

國際投行摩根士丹利亞洲及新興市場股票策略部主管郭強(qiáng)盛近日表示，中國A股指數(shù)預(yù)計(jì)將被逐步納入MSCI指數(shù)，這一過程可能會(huì)持續(xù)幾年。海外媒體評(píng)論稱，全球基金經(jīng)理密切關(guān)注中國A股是否納入MSCI明晟指數(shù)，因其可能導(dǎo)致大量資金流入中國股市。

A股現(xiàn)身國際指數(shù)隊(duì)列以及可能帶來的龐大資金流已經(jīng)在國際資本市場引發(fā)強(qiáng)烈關(guān)注，而伴隨今年以來A股的亮眼表現(xiàn)，越來越多的海外投資者欲借道各種投資方式參與這一市場的紅利。

據(jù)彭博社披露，阿布扎比酋長國主權(quán)財(cái)富基金阿布扎比投資局（ADIA）近日正式獲批向中國股市投資15億美元（折合人民幣約92億元），這一額度高于去年的10億美元。阿布扎比投資局是中東地區(qū)實(shí)力最為雄厚的投資機(jī)構(gòu)，投資足跡遍布全球。外界猜測，這一額度應(yīng)當(dāng)是國家外匯管理局批準(zhǔn)其的QFII（合格境外投資者）新額度。

對(duì)于普通投資者而言，買入QFII成為他們關(guān)注中國市場的選擇。根據(jù)資金流向監(jiān)測機(jī)構(gòu)EPFR最近一次提供給上證報(bào)的數(shù)據(jù)，截至5月27日的當(dāng)周，主要覆蓋QFII的離岸中國股票基金吸引到超過40億美元資金凈流入，較2008年二季度所創(chuàng)資金流入紀(jì)錄翻倍，而當(dāng)時(shí)的中國股市正處于2007年股市泡沫破裂后的長期痛苦跌勢中。

EPFR稱，投資者正在押注中國貨幣當(dāng)局可能采取更多刺激措施，以使經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)今年的增長目標(biāo)。該機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)還顯示，泛亞洲和全球新興市場基金對(duì)中國股市的配置比例，也已上升至創(chuàng)紀(jì)錄的高點(diǎn)。

另據(jù)彭博社匯編的數(shù)據(jù)顯示，隨著中國A股的上證綜指創(chuàng)下七年高點(diǎn)，追蹤中國內(nèi)地、香港和美國交易所上市中國股票的ETF過去一個(gè)月的新增資金達(dá)到了11億美元。美國交易所中國ETF的5月份吸金量僅次于日本ETF名列第二，其中安碩中國大盤股ETF吸引資金7.32億美元，創(chuàng)下了2012年以來的最高紀(jì)錄， 在45個(gè)專注中國股票的ETF中位列榜首。

境外資金進(jìn)入或是長期過程

在資金大舉涌入的背后，是今年以來中國A股的顯著漲勢，其中，上證綜合指數(shù)今年已上漲超過四成。與蜂擁而來的資金流相伴的是劇烈波動(dòng)。

Wilmington信托公司的投資策略師克萊姆·米勒認(rèn)為，中國股票市場的結(jié)構(gòu)性開放勢頭預(yù)計(jì)會(huì)持續(xù)，因此，明智的投資者會(huì)逢低吸納。

不少分析師認(rèn)為，當(dāng)前中國的流動(dòng)性狀況可能被證明不過是增幅有所停滯，未來幾個(gè)月內(nèi)股市上漲行情將延續(xù)下去。瑞士寶盛銀行評(píng)論，在強(qiáng)勢上漲推高估值水平之后，中國股市需要一次健康的整固。該行認(rèn)為，未來市場信心將繼續(xù)受到政府的保增長政策和改革措施的支撐。

更多的國際大行認(rèn)為，隨著A股納入MSCI指數(shù)，會(huì)有更多資金跟蹤流入。

國際投行摩根大通亞洲股票資本市場部主管孫臺(tái)維則認(rèn)為，A股納入MSCI指數(shù)將中國股市和企業(yè)拉進(jìn)全球的金融體系里，對(duì)市場有利好作用。中國A股納入MSCI指數(shù)只是時(shí)間問題，但之后國外投資者仍需時(shí)間對(duì)A股進(jìn)行觀察，因此境外資金進(jìn)入市場是一個(gè)長期過程。

與此同時(shí)，越來越多的國際基金經(jīng)理相信，中國股市已為加入MSCI明晟的全球市場指數(shù)做好準(zhǔn)備。鄧普頓新興市場集團(tuán)董事長麥樸思便是其中的一位，3月份對(duì)中國股市納入MSCI明晟指數(shù)持反對(duì)態(tài)度的他在5月份突然表示，麾下基金正在買入人民幣計(jì)價(jià)股票。

外資還相信，中國股市隨著上市標(biāo)準(zhǔn)的放寬，更具活力。

路透社評(píng)論稱，中國A股市場近期牛氣沖天，且有望允許虧損互聯(lián)網(wǎng)公司上市，令大量原先準(zhǔn)備海外上市的中國公司大為心動(dòng)，甚至一些已上市的中概股也開始退市，由此可預(yù)見的是中概股回歸潮即將到來。這些公司大多來自互聯(lián)網(wǎng)、游戲、媒體等新興產(chǎn)業(yè)，他們的回歸無疑將給A股市場增添新的活力。

從美洲跨越大西洋到中東地區(qū)，海外投資經(jīng)理的視線齊齊東望。在他們眼中，中國A股正邁開全球化的步伐，在資產(chǎn)配置中的權(quán)重應(yīng)有一個(gè)顯著提高。