外媒解密：中國隱秘買入黃金的方式 不買金條買金礦

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中國和印度的黃金需求近幾年是黃金市場的（也許是唯一）的亮點。艾德斯蒂爾每日金銀提供的圖表顯示，自2008年以來，中印兩國累計進口15,000噸的黃金，接近當時全球黃金生產總量。

2008年以來，中印兩國累計進口15000噸的黃金

但購買實物黃金只是故事的一部分，未來很有可能不是故事中最主要的部分。有一個流傳多年的猜測是，那些把開采出的低成本黃金賣給政府的中國礦主們賺到了大把的現金，他們將很快開始在全球范圍并購金礦。以下是2010年以來的一個具有代表性的觀點。

中國不買金條開始買金礦了

早在今年二月，中國黃金協會的一位高級官員就向《中國日報》表示，中國購買國際貨幣基金組織的金條將會導致市場投機和市場波動。相反，中國將不會通過市場而是通過收購國外的金礦來繼續購買黃金。

今年三月記者丹尼斯·加特曼報道稱：“也許我們將開始購買金礦，而不是黃金ETF基金的黃金期貨。我們已經有好幾年不買金礦了，雖然黃金價格上漲會帶來許多購買誘惑，但是礦山管理不佳或礦山事故會給投資帶來巨大風險，所以我們寧愿持有更純粹的黃金而不是金礦。但是，如果中國政府想擁有金礦，也許我們不得不考慮也這么做......

“這有什么不合理的？投資者們究竟想把錢投到哪里去呢？銀行不安全。股票是不安全的且冒險的。房地產至少能讓你有一個有形的資產，并且就算市場蕭條它也能保留一定的價值。而購買金條，特別是大批量地購買，可能會導致金價出現明顯波動。

那么最好的選擇是什么呢？當然是金礦！甚至可能是那些同時擁有土地所有權和礦藏所有權的金礦。準備好迎接金礦購買熱潮吧，中國買家將受到特別關注。

中國將要購買金礦的五大理由

1、由于中國國內的黃金需求達到歷史最高點，所以中國生產商在積極地尋求收購國外其他地方的黃金公司和金礦。

2、據彭博社匯編的數據顯示，2013年中國的礦主們完成的黃金相關資產收購規模已達22億美元，創下新記錄。

3、像紫金礦業集團和招金礦業有限公司這樣的中國公司能在與北美及歐洲生產商的競爭中處于優勢地位，原因有以下幾條：

中國的黃金需求猛增并且今年的黃金購買量達1000噸，超過印度。而中國國內的黃金儲量卻不到全球總量的5%；

收購對象價格便宜。僅在今年，涵蓋全球最大的49家黃金公司的S&P/TSX綜合指數下跌了31%；

中國國內生產商享受著最低的現金成本。相比于831美元/盎司的國際平均水平，招金礦業公司的現金成本只有549美元/盎司。

4、中國的公司能夠得到便宜的資本。紫金礦業從一家國有銀行軟貸款了49億美元用于企業并購。

5、由于債務水平上升以及高成本的金礦被封存，所以業內大多數公司在積極尋求出售金礦。巴里克黃金公司拋售多達12座金礦。

可能的收購目標

澳大利亞集中于馬里的帕皮里恩礦藏（價值3.9億美元）

總部在多倫多的亞姆黃金公司（價值25億美元）

活躍在西非的阿瑪拉礦業（價值4800萬美元）

在加納和科特迪瓦有生產礦山的珀爾修斯礦業（價值3.25億美元）

而這些公司正在設法拋售大量金礦：

•巴里克黃金公司

•紐蒙特礦業公司

•金田公司

•Alacer 黃金公司

再次申明，這都還為時尚早。自從那篇文章發表后，礦業類股票下跌了一半左右。但是現在，中國全面購買金礦的局面終于開始確定下來。從上周起，巴里克黃金公司將其在巴布亞新幾內亞的金礦的50%股份賣給中國公司。

在“概括兩家公司在未來項目上合作意圖的長期戰略合作協議”文件中，巴里克將旗下巴里克（Niugini）有限公司50%的股份以2.98億美元現金賣給了中國的紫金礦業集團。巴里克（Niugini）有限公司擁有巴布亞新幾內亞波戈拉金礦95%權益。巴里克（Niugini）礦業公司由它的母公司巴里克全資擁有。

在生產方面，波戈拉金礦是世界上較大的金礦之一。2014年巴里克占的黃金產量份額是49.3萬盎司，每盎司的總成本為996美元。截至2014年12月31日，巴里克的黃金探明儲量和可能儲量為300萬盎司。

從紫金的角度來看，這是中國在全球范圍內確保戰略金屬的供應以滿足未來需求的整體行動中的一部分。而且中國認為，在經濟方面，黃金是非常重要的戰略金屬，特別是因為中國試圖在未來數年內增強它全球貿易的影響力- 這似乎是中國政府的一個重要目標。為每年黃金生產量有25-27.5萬盎司的金礦花費2.98億美元對中國來說是個相當不錯的交易。并且波戈拉金礦至少還有五六年的預期礦山壽命，并這很可能只是保守估計。

盡管說的是“雙贏”，但很顯然，在大量正好碰上融資困難的礦主等著拋售自己昂貴的礦山時，此時此刻財大氣粗的中國公司才是影響黃金價格周期的主導力量。所以，只是基于目前的市場狀況并撇開長期的戰略考慮，預期在未來的幾年里會有很多類似交易是合理的，而最終的結果將是中國將擁有更多的金礦，而現存于銀行金庫的金條數量將會縮減。這是否是一個黃金采礦行業的買入信號仍有待觀察。

毫無疑問的是，下跌的黃金價格可能會偶然阻止部分并購。但在黃金價格穩定且小幅走高的世界，中國大買家的存在將使主要問題變成“他們接下來買誰的金礦？”這對那些收購對象來說是個好消息。

鳳凰iMarkets譯自ZeroHedge(編譯/雙刀)