中國牛市一路狂飆 有個指標還可撿便宜又安全的股票

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在一路狂飆的中國牛市，還有便宜又安全的股票可撿嗎？

根據彭博采訪分析師及基金經理的意見，有個指標或能指點迷津，那就是股東權益報酬率(ROE)除以股價淨值比(P/B)。

針對在中國（A或B股）及香港（H股）交叉上市的179支股票，以本年度彭博預估的ROE除以P/B，排除市值在100億美元以下的企業，結果發現，銀行股最值得布局。

匯業證券駐香港策略師岑智勇稱，ROE相對較高、P/B相對低的股票，代表報酬率高而價格便宜。

比值最高的前十大個股：農業銀行（1288 HK）、中信銀行（998HK）、民生銀行（1988 HK）、光大銀行（6818 HK）、建設銀行（939 HK）、工商銀行（1398 HK）、農業銀行A股、工商銀行A股、中國銀行（3988 HK）、建設銀行A股。

比值最低的前十大個股：中國鋁業（601600 CH）、中國鋁業H股、中煤能源（601898 CH）、中船防務（600685 CH）、中國遠洋（601919CH）、中煤能源H股、上海電氣（6001727 CH）、中國遠洋H股、比亞迪（002594 CH）、中海集運（601866 CH）。

銀行板塊有看點

瀚亞投信中國基金經理林元平稱，以ROE/PB的方法選股，相當于以企業家觀點找出值得投資的股票。

以MSCI明晟中國指數為例，銀行股的此一比率最高，接近15，比工業、醫療保健類股都更高，顯示銀行股值得布局。

上海信璞投資管理中心總經理歸江稱，使用ROE/PB在牛市中有助投資者系好安全帶，提醒不要瘋狂追高。

這只是第一步，對價值投資者而言，接下來對企業經營的理解才是最重要的。

中國銀行股整體而言，是市場上估值最低的行業。

看好經營穩健、將風險管理放在首要位置、零售型的銀行。

匯業證券駐香港策略師岑智勇稱，中資銀行股的估值很有吸引力，建議投資者中長期加碼投資。

最看好中信銀行(998 HK)，大型銀行股則看好中國銀行(3988HK)。

如果中國央行進一步降息或降準，中資銀行股將受惠。

風險在于地方債、影子銀行，及中國GDP增速放緩。

瑞穗證券駐香港的亞洲銀行股分析師Jim Antos稱，金融危機后全球銀行股的估值一直不高，多數地區的銀行股PB很少高于1.5倍。

H股銀行股的ROE相較于全球其他銀行股來說算相當高。

中資銀行股大概過去三年來，一直是ROE高、P/B低，但去年10月左右開始有較強漲勢，這波漲勢是金融危機以來最長的一次。考慮到今年銀行股價上漲，最好在修正時逢低買進。

Argonaut證券駐香港的分析師Helen Lau稱，可以拿ROE/PB來比較不同板塊的股票、選出價值股，從估值角度這是初步篩選股票的一個指標，但還要綜合考慮其他因素及基本面。

給予中國鋁業及中煤能源的評級都是賣出，主因未來盈利前景不佳、沒有太大改善，杠桿高，股價也較高。

注：上證綜指周四盤中跳水5.3%，后尾盤快速拉升，收盤達近七年半新高；周五收盤報5023.095，七年多來首次收盤站上5000點

來源：彭博