中信證券：A股是否獲納入MSCI指數(shù)不影響中國牛市格局

【科普】

MSCI指數(shù)是什么？ A股若被納入會(huì)發(fā)生什么？

【圖解】

兩張圖：未來中國A股納入MSCI指數(shù)會(huì)產(chǎn)生的影響

MSCI概念股

一張圖：A股若納入MSCI指數(shù)會(huì)發(fā)生什么

【最新消息】

中國A股未納入MSCI指數(shù) 證監(jiān)會(huì)將組建工作組處理障礙

周二，MSCI明晟集團(tuán)表示，在“幾個(gè)與市場(chǎng)準(zhǔn)入有關(guān)的重要遺留問題得到解決”后，中國A股“有望被納入”MSCI全球基準(zhǔn)指數(shù)。

MSCI表示，今后幾個(gè)月該集團(tuán)將與中國證監(jiān)會(huì)組建一個(gè)工作組，來解決幾個(gè)關(guān)鍵問題。該集團(tuán)還表示，一旦這些問題得到解決，可能就會(huì)宣布相關(guān)決定。

MSCI董事總經(jīng)理兼研究部門全球主管里米•布賴恩德(Remy Briand)表示：“在向機(jī)構(gòu)投資者開放中國股市方面，中國取得了切實(shí)的進(jìn)展。在我們2015年的磋商中，我們了解到世界各地的主要投資者正迫切期待中國進(jìn)一步放開A股市場(chǎng)——特別是在配額分配程序、資本流動(dòng)限制以及投資實(shí)益所有權(quán)方面。”

隨著以MSCI指數(shù)為基準(zhǔn)或跟蹤這些指數(shù)的投資組合經(jīng)理轉(zhuǎn)向中國內(nèi)地證券，此舉可能會(huì)令在上海和深圳上市的中國股票吸引到數(shù)十億美元資金。

目前，跟蹤MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)的基金，資產(chǎn)規(guī)模約為1.7萬億美元。

中信證券稱，預(yù)計(jì)中國A股今年獲納入MSCI全球指數(shù)機(jī)會(huì)不大，惟不影響牛市格局，A股仍有上漲空間。若將A股納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)，A股將在一段時(shí)間內(nèi)吸引到4000億美元資金流入。

盡管中國經(jīng)濟(jì)疲弱，內(nèi)地股市卻持續(xù)走高。中信證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家及研究部負(fù)責(zé)人彭文生認(rèn)為，這個(gè)情況顯示中國正處于經(jīng)濟(jì)周期的下半部，正如美國2008-13年的經(jīng)濟(jì)周期一樣，中國已進(jìn)入去杠桿化及追逐金融資產(chǎn)的階段。

他說，“下半部的調(diào)整期可能到2016、17年，取決于政策走向?，F(xiàn)在中國股市還沒到牛市拐點(diǎn)的時(shí)候，但由于估值水平較高，波動(dòng)性會(huì)增加，總體還會(huì)繼續(xù)上升一段時(shí)間。”

他認(rèn)為，其中一個(gè)觸發(fā)股市拐點(diǎn)的潛在可能性是美國加息，因而對(duì)全球資金流向產(chǎn)生影響。

中國A股3月以來再現(xiàn)狂飆突進(jìn)走勢(shì)迭創(chuàng)新高，滬綜指.SSEC時(shí)隔七年后于近日重上5,000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，并創(chuàng)出歷史天量。

中信證券認(rèn)為，今年內(nèi)中國經(jīng)濟(jì)仍然難改下行壓力，預(yù)測(cè)第二季國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增速為6.8%，低于第一季的7%，因進(jìn)出口疲弱。第三季有可能出現(xiàn)短暫反彈，惟全年GDP增長(zhǎng)6.9%。

“第三季經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)可能是短暫的，第四季再度下行，因?yàn)槲覀兛吹秸叩囊鈭D不是要搞刺激，而是防止經(jīng)濟(jì)在短期內(nèi)大幅下滑。”彭文生說。

他并稱，預(yù)期下半年中國將減息25個(gè)基點(diǎn)，同時(shí)視乎外匯占款的情況，將有至少一次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，以紓緩資本外流壓力。