MSCI納入A股為何要再等一年 三張圖看真相(圖)

【科普】

MSCI指數是什么？ A股若被納入會發生什么？

【圖解】

兩張圖：未來中國A股納入MSCI指數會產生的影響

MSCI概念股

一張圖：A股若納入MSCI指數會發生什么

【最新消息】

中國A股未納入MSCI指數 證監會將組建工作組處理障礙

美國指數供應商MSCI明晟(MSCI.N)周二表示，將給投資者至少留出12個月的時間，為將中國A股納入其關鍵指數做準備。MSCI稍早表示，推遲將中國A股列入該公司的一個指標指數，但一旦解決市場進入問題，就有望納入。

美國知名金融博客ZeroHedge解讀稱，中國股票市場的波動率大概是目前明晟世界指數(current MSCI World index)波動率的四倍。換句話說，如果資產配置者要維持目前的權益比重，中國市場的股票一旦被納入其中，投資組合的風險率會出現飆升。鑒于大多數風險預算都是固定的，投資組合股權部分的的波動持續增加。

中國股市波動率與MSCI指數波動率對比

把中國市場的股票納入MSCI指數，就像把一攬子不確定型倒入流動性不佳的全球關聯資產當中。

在中國股市上周出現輕微下跌后，其融資融券余額已在本周重新恢復生機。抄底投資者毫無畏懼地殺回市場，讓大盤指數猛沖到歷史高點，滿心期待MSCI指數會把A股市場納入其中。

中國股市融資融券余額已在本周重新恢復生機

中國股市的市場總值達到接近10萬億美元

隨著中國股市的市場總值達到接近10萬億美元(美國股市的40%，較去年增長14%)，我們禁不住想到像塑料薄膜生產商漢能這樣的股票，今年內上漲了3000%，如同龐氏騙局一般。正如一名中年中國農民興高采烈地歡呼道：“在股市里掙錢比田地里容易多了。”

彭博的數據顯示，中國股市價值在過去12個月瘋狂激增6.5萬億美元，膨脹速度超越1990年代美國科技泡沫最火熱的時候，且隨處可見過熱跡象。中國投資客舉債做多中國股市的規模達到空前新高3480億美元，中國新股民也以前所未有的速度前仆后繼投入，驅使股市本益比飆上5年來最高水準。

所以，你真的希望MSCI指數也充滿這種波動性嗎？如果中國現在開始校正股市，這會讓普通中國投資者上萬億元的財富就此蒸發。在某個時刻，監管者會敦促專業資產經理不要投機中國股市。(克克/編譯)