跑贏創(chuàng)業(yè)板的神秘力量 股權質押股5月份平均漲幅44%

證券時報記者 曾炎鑫

作為股東常見的融資手段之一，股權質押在市場上并不罕見，但隨著股市日漸升溫，股權融資日益火爆。據證券時報記者統(tǒng)計，僅5月份以來就發(fā)生了535次股權質押，涉及股票個數339家，總共有160.31億股被質押，市值高達3794.46億元。

同時值得注意的是，出現股權質押后的上市公司整體股價都有所上漲，截至昨日收盤，上述339只股票平均獲得43.82%的上漲幅度，跑贏同期的上證指數、滬深300指數以及創(chuàng)業(yè)板指數。

近四成個股上漲超五成

雖然股權質押股票和股價走勢沒有直接聯(lián)系，但上市公司出現股權質押后股價走勢卻明顯強于大盤。據記者統(tǒng)計，截至昨日收盤，5月份以來上述339只股票平均漲幅達43.82%，同期，上證指數漲幅只有14.96%，滬深300指數上漲11.77%，創(chuàng)業(yè)板指數漲幅34.18%。

從盈利面積來看，5月以來，90%的股權質押概念股股價出現上漲，只有8只股票下跌(27只股票停牌)。其中，有121只個股上漲幅度超過50%，占比達36.69%，還有15只股票在一個多月時間內漲幅超過1倍，2只股票更是上漲了200%。這意味著，如果在5月第一個交易日任意買入一只股權質押概念股，投資者有超過三分之一的概率可以獲得50%的收益，而出現虧損的概率不到3%。

具體漲幅方面，通鼎互聯(lián)和康強電子是5月以來漲幅最大的股權質押概念股，分別上漲245.4%和201.39%，質押股數分別為3450萬股和913萬股，占各自總股本的3.06%和4.43%，涉及市值分別為12.01億元和4億元。此外，萊茵置業(yè)、精誠銅業(yè)和量子高科的漲幅也超過了150%。

一位大型券商的資深律師告訴記者，目前來看，質押業(yè)務是重頭機構業(yè)務之一，且就他們的經驗來看，凡是提出融資需求的上市公司，不論是否做成股權質押，確實大多都出現了較大漲幅。

該律師猜測，一種可能是，進行股權質押的大股東都有股價上漲的主觀愿望；另一種可能則是，能夠做成股權質押的股票，都通過了券商反復的盡職調查。一般來說，券商對質押標的會給出相應的ABCD評級，A評級為最高，而能夠進行股權質押的股票一般都在B級和B級以上，這意味著該上市公司有著良好的基本面和未來發(fā)展預期。

5月份535次股權質押

現在股權質押有多火爆？

據券商相關業(yè)務人士介紹，股權質押業(yè)務十分火爆，同時受行業(yè)激烈競爭和降息影響，行業(yè)的股權質押的年化利率明顯下調，一般在8%至8.3%之間。

此外，隨著股價上漲，股權質押的折算率也有所降低。

據了解，一家被券商評為A類的主板上市公司，質押期限為一年的股票折算率往往以56%作為上限，以40%-50%作為折算下限。但是，券商往往會在實際操作中從嚴把握，傾向于按照區(qū)間的下限計算。

據記者統(tǒng)計，5月以來全市場一共發(fā)生了535次股權質押，涉及股票個數339個，總共有160.31億股被質押，涉及市值高達3794.46億元。

就質押方類型來看，券商占領了股權質押的絕大部分市場，5月以來共有347次股權質押的質押方為券商，占比達64.86%。此外，銀行作為質押方的股權質押共有100次，占比為18.69%，排在第二；一般公司排在第三，共有49次，占比9.16%；信托公司有34次，占比為6.36%，僅排在個人之前。

上述在某大型券商處理過多單質押業(yè)務的律師告訴記者，券商對股權質押的資金用途并不會進行干涉，而銀行則會做相應的監(jiān)管措施，這是券商開展股權質押時的明顯優(yōu)勢。不過，由于券商不會太過干涉資金用途，該律師表示，“不排除有股東用資金買回股票的可能”。

在股權質押火熱的情形下，進行高比例股權質押的股票越來越多，僅5月以來就有20只股票被質押了20%股權，還有5只股票被質押了總股本的40%以上股權。

其中，金利科技被質押股權已經占總股本的49%，是5月以來股權質押占比最高的公司，此外，昆百大A、華信國際和中潤資源的股權質押和總股本之比也超過了40%，分別為47.03%、42.6%和41.44%。

從股權質押的股數來看，長江證券5月來共質押了7.04億股，質押股數排名第一，涉及市值高達125.56億元；泛海控股也被質押了5.78億股，涉及市值112.99億元，質押股數排在第二；華信國際總共被質押了5.11億股，排在第三，但被質押的市值位列第一，共涉及市值181.03億元。