外媒送給A股投資者5個(gè)字：跑路 就現(xiàn)在！

MarketWatch截圖

MarketWatch專欄作家、GoldenEgg Investing創(chuàng)始人Howard R. Gold

中國(guó)A股的火爆態(tài)勢(shì)讓外媒也為之側(cè)目，MarketWatch專欄作家、GoldenEgg Investing創(chuàng)始人Howard R. Gold日前警告中國(guó)股民，當(dāng)你身處泡沫時(shí)，你往往聽(tīng)不到內(nèi)心“逃命”的吶喊。

互聯(lián)網(wǎng)改變一切，房?jī)r(jià)永不下落，郁金香是上帝賜予的最珍貴的商品，當(dāng)類似這種說(shuō)法充斥耳邊時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)就很近了。就在短短幾年前，中國(guó)股市也經(jīng)歷過(guò)類似一幕。

2007年，上證指數(shù)一度上攻至6124點(diǎn)的紀(jì)錄高點(diǎn)，但隨后在12個(gè)月內(nèi)下挫70%，一輪滑落至1664點(diǎn)。現(xiàn)在上證指數(shù)收復(fù)5000點(diǎn)關(guān)口，多頭告訴你，“慢牛”還有的走。央行的降息會(huì)力撐市場(chǎng)上行……這些現(xiàn)象看上去和前述場(chǎng)景已經(jīng)很像了。

在市場(chǎng)暴漲的背后，實(shí)際上有太多令人憂慮的事情在發(fā)生，想想這些讓人心悸的信號(hào)吧：

—中國(guó)1季度經(jīng)濟(jì)增速放緩至7%，為08年金融危機(jī)以來(lái)的最低水平，而凱投宏觀(Capital Economics)認(rèn)為，數(shù)據(jù)在這基礎(chǔ)上還有部分虛高之嫌。

—媒體調(diào)查顯示，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，今年上海和深圳上市公司的整體預(yù)期收益增幅為7%，這將刷新3年新低。

—創(chuàng)業(yè)板的靜態(tài)市盈率為140倍，“和納斯達(dá)克網(wǎng)絡(luò)泡沫破裂時(shí)的上市公司為伍”。

—據(jù)估算，有大約85%的上市公司的市盈率比2007年6124點(diǎn)頂峰時(shí)還要高。

—杠桿負(fù)債高漲，兩融金額在短短一年時(shí)間內(nèi)猛增5倍，至大約2萬(wàn)億元人民幣的水平，這相當(dāng)于兩市合計(jì)資本的8.9%。麥格理銀行(Macquarie)指出，“這可能是杠桿市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)比值的歷史新紀(jì)錄，這也是同類債務(wù)杠桿市場(chǎng)前所未見(jiàn)的增速。”

—摩根士丹利指出，從2014年1月至5月中旬，有多大225只新股IPO登陸A股市場(chǎng)，而這些股票平均上漲418%，動(dòng)態(tài)失業(yè)率來(lái)到92倍。

—巴倫周刊報(bào)道，在當(dāng)局放寬一人一戶限制后，個(gè)人開(kāi)戶數(shù)新增1280萬(wàn)戶，中國(guó)散戶要占據(jù)整個(gè)市場(chǎng)交易的9成。

不過(guò)到牛市末段，投資者往往不能從上次的吃虧中學(xué)到見(jiàn)好就收的道理，或許每次被深套的不是同一批股民？

但在此同時(shí)，一些“聰明錢”已開(kāi)始結(jié)清“籌碼”，法國(guó)巴黎銀行(BNP Paribas)和摩根士丹利(Morgan Stanley)近期開(kāi)始看空中國(guó)股市。

摩根士丹利亞洲首席策略師Jonathan Garner 7年來(lái)首次下調(diào)中國(guó)股市投資評(píng)級(jí)，原因是企業(yè)盈利情況來(lái)到2009年來(lái)最弱，“我們建議投資者部分結(jié)利。”

Howard R. Gold的憂懼之心更重一些，2007年時(shí)，他把中國(guó)股市泡沫稱為“所有市場(chǎng)瘋狂之母”，當(dāng)時(shí)他寫道：“就像太陽(yáng)每天從東方升起一樣，市場(chǎng)會(huì)在我們身邊崩塌，相信我，這不可持續(xù)，它從來(lái)就無(wú)法持續(xù)。問(wèn)題只在于泡沫何時(shí)破裂。”

Howard R. Gold將這些描述舊事重提，他說(shuō)：“如果你沒(méi)有特別的狗屎運(yùn)，那么就不要把錢押在瘋狂的中國(guó)股市上。我送給你5個(gè)字：跑路！就現(xiàn)在！”

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