人民幣沖刺SDR自由兌換等是否符合標準仍存懸念

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據新華社6月12日報道，國際貨幣基金組織（IMF）當日稱，該機構已經派出團隊前往北京開展特別提款權（SDR）貨幣籃子技術評估。

巧合的是，6月11日，中國央行發布《人民幣國際化報告（2015年）》（以下簡稱《報告》），《報告》稱，中國距實現人民幣資本項目可兌換的目標并不遙遠。報告還明確提出，推動人民幣加入SDR貨幣籃子。

目前，IMF與中國有關機構的會談結果仍不得而知。從表面上來看，雙方對于人民幣加入SDR的意愿可謂是一拍即合，但在人民幣的對內對外定價、自由兌換、實際貿易使用規模等方面，能否達到IMF的評估標準仍有懸念。

一位券商分析師對《每日經濟新聞》記者表示，“目前，境內機構去境外發行債券或發行股票已經比較寬松，但境外機構想進入境內的股票或債券市場仍存在障礙，這是國際上認為中國依然不是一個自由開放市場的主要原因所在。”

資本賬戶開放提速

IMF第一副總裁大衛·利普頓上月底表示，中國明確提出希望人民幣加入SDR貨幣籃子，IMF對此表示歡迎，并將與中國一道為此做出積極努力。

據彭博新聞社近日報道，IMF擬于6月15~16日派員與中國央行上海總部及外匯交易中心等部門，就人民幣加入SDR的技術性問題舉行會談。雙方將就Shibor利率報價形成機制、人民幣匯率定盤程序和外匯市場結構、銀行間債券市場等問題進行討論。

加入SDR籃子貨幣有一個條件是必須“可自由使用”，即“在國際支付中廣泛使用”和“在外匯市場上廣泛交易”，而這也是國際上有人反對人民幣加入SDR的主要理由所在。據外媒報道，上周，美國參議員舒默等人還呼吁IMF拒絕將人民幣納入SDR。

事實上，中國資本賬戶的開放正有條不紊地進行中，包括合格境內有限合伙人(QDLP)試點、外債宏觀審慎管理試點等新措施陸續出臺，此外，從“滬港通”，到內地香港“基金互認”，以及即將推出的“深港通”來看，資本賬戶的開放有所提速。

與此同時，央行也在積極推動利率定價市場化，可轉讓大額存單的推出，更加完善了Shibor利率作為貨幣市場基準利率的作用。“但在匯率定價方面，人民幣中間價的機制沒有發生根本性的改變，央行短期內可能也沒有改變這種定價機制的意愿，這種貨幣定價方式，能否符合IMF的評估標準？”上述券商分析師告訴《每日經濟新聞》記者，匯率機制的改革相較而言還有更長的路要走。

德意志銀行此前發布的報告認為，中國將繼續增強人民幣匯率雙向浮動彈性，預計2016年上半年人民幣兌美元即期匯價浮動區間將擴大至±3%。

央行副行長、外匯管理局局長易綱此前曾明確表示，人民幣進入SDR越自然越好，央行不會為了進入SDR而故意壓低市場匯率。

人民幣跨境收支占比上升

《報告》顯示，2014年，人民幣國際使用繼續較快發展，人民幣跨境收支占本外幣跨境收支的比重上升至23.6%。

但也有觀點認為，是否加入SDR，對于人民幣在跨境貿易或金融交易中的使用并不會帶來太大改變,對人民幣加入SDR應冷靜看待。

根據2013年度國際清算銀行（BIS）調研，全球外匯市場交易中，美元占比是87%，歐元為33.4%，日元只有23%。在全球外匯儲備中，多年的統計結果顯示，美元占比60%以上，歐元占25%左右，日元、英鎊等其他所有國際貨幣占有的份額不足15%。

國際金融問題專家趙慶明指出，中國應該根據已經制定的人民幣國際化戰略和步伐來穩步推進，而不應該為了IMF站在發達國家利益基礎上提出的所謂條件而有所動搖或打亂。國際上此起彼伏的貨幣危機已深刻表明，資本項目可兌換、匯率市場化還是應該從國內實際承受能力出發來推進，絕不能為了滿足外部要求而冒險推行。

記者注意到，《報告》也對人民幣跨境支付系統（CIPS）建設等方面提出了明確的時間表。《報告》還表示，推動人民幣加入SDR貨幣籃子，積極支持境外央行類機構將人民幣資產納入其外匯儲備。

不管今年能否成功加入SDR，人民幣國際化的步伐不會停止。中國銀行國際金融研究所副所長宗良對《每日經濟新聞》記者表示，“一帶一路”戰略和人民幣國際化的進程緊密聯系，未來隨著“一帶一路”戰略的效果顯現，人民幣的國際地位也將隨之提高，全球經濟的重心會東移至中國，在這個全球化的過程中，如果中國成為新的全球貨幣的發行人，掌握定價權，將是非常厲害的策略。