摩根士丹利調(diào)查：超一半投資大戶認為A股已是泡沫(圖)

摩根士丹利剛剛就投資大戶們當前對中國股市的看法進行了一項深度調(diào)研。結(jié)果顯示，他們并不樂觀。

摩根士丹利中國分析師Brian Kelleher和他的團隊發(fā)現(xiàn)，平均而言，受訪者預(yù)計MSCI明晟中國指數(shù)未來12個月加權(quán)平均僅會上漲1.4%。這是摩根士丹利2013年3月開始進行這項調(diào)研以來的最低預(yù)期漲幅。與此同時，超過一半的投資者認為中國A股市場已經(jīng)是個泡沫。

數(shù)據(jù)來源：摩根士丹利

本次調(diào)查進行于6月8-15日，受訪者包括39家摩根士丹利列為中國股市投資者的客戶。從未來12個月預(yù)期回報率角度看，投資者信心的變化更明顯。在5月份，多數(shù)投資者預(yù)計恒生指數(shù)和MSCI明晟中國指數(shù)會上漲10%-20%、上證綜指上漲0-10%。

摩根士丹利5月份調(diào)查

摩根士丹利6月份調(diào)查

但在6月份，人氣急劇變化，多數(shù)人預(yù)計三個指數(shù)的回報率頂多10%。

報告寫道：

在6月份，超過一半的投資者相信上海A股已經(jīng)是泡沫，而1月份只有12%的人這么認為。……5個月前，超過一半的投資者并不認為A股瀕臨泡沫。上海A股指數(shù)水平從1月16日的3,538點漲至6月15日的5,303點，5個月時間上漲了50%。6月份，另有39%的投資者認為A股正在接近泡沫區(qū)間。

與此同時，受訪者對中國股市驅(qū)動因素的看法也跟以前一樣發(fā)人深省。在下圖中左側(cè)是所有可能推漲中國股市的因素，幾乎所有因素都跟中國央行進一步的刺激措施和中國的經(jīng)濟改革有關(guān)。在下圖中右側(cè)是可能導(dǎo)致股市下跌的因素，其中包括經(jīng)濟減速和銀行貸款損失增長等基本面因素。