摩根士丹利調查：超一半投資大戶認為A股已是泡沫(圖)

摩根士丹利剛剛就投資大戶們當前對中國股市的看法進行了一項深度調研。結果顯示，他們并不樂觀。

摩根士丹利中國分析師Brian Kelleher和他的團隊發現，平均而言，受訪者預計MSCI明晟中國指數未來12個月加權平均僅會上漲1.4%。這是摩根士丹利2013年3月開始進行這項調研以來的最低預期漲幅。與此同時，超過一半的投資者認為中國A股市場已經是個泡沫。

數據來源：摩根士丹利

本次調查進行于6月8-15日，受訪者包括39家摩根士丹利列為中國股市投資者的客戶。從未來12個月預期回報率角度看，投資者信心的變化更明顯。在5月份，多數投資者預計恒生指數和MSCI明晟中國指數會上漲10%-20%、上證綜指上漲0-10%。

摩根士丹利5月份調查

摩根士丹利6月份調查

但在6月份，人氣急劇變化，多數人預計三個指數的回報率頂多10%。

報告寫道：

在6月份，超過一半的投資者相信上海A股已經是泡沫，而1月份只有12%的人這么認為。……5個月前，超過一半的投資者并不認為A股瀕臨泡沫。上海A股指數水平從1月16日的3,538點漲至6月15日的5,303點，5個月時間上漲了50%。6月份，另有39%的投資者認為A股正在接近泡沫區間。

與此同時，受訪者對中國股市驅動因素的看法也跟以前一樣發人深省。在下圖中左側是所有可能推漲中國股市的因素，幾乎所有因素都跟中國央行進一步的刺激措施和中國的經濟改革有關。在下圖中右側是可能導致股市下跌的因素，其中包括經濟減速和銀行貸款損失增長等基本面因素。