京東：做空報告內容沒有根據誤導投資者

2015年06月23日 06:42
來源：每日經濟新聞

備受關注的“6·18”電商大戰剛剛過去，近日，京東商城再次成為輿論關注的焦點。對此，京東回應稱，該報告采用大量錯誤的計算方式和邏輯推導，得出與事實完全不符的結論，嚴重地誤導了投資者和公眾。

備受關注的“6·18”電商大戰剛剛過去，近日，京東商城再次成為輿論關注的焦點。美國投資咨詢機構JCapital在此節點發布做空報告，質疑京東估值標準，以及該平臺存在銷售額“刷單”。

對此，京東回應稱，該報告采用大量錯誤的計算方式和邏輯推導，得出與事實完全不符的結論，嚴重地誤導了投資者和公眾。

此外，針對上述報告中提及的京東主要依靠B2B業務，并且該類業務毛利率非常低，未來盈利能力存疑等假設，京東官方對《每日經濟新聞》記者表示，報告內容均不是事實，相關的描述與推測沒有根據。

“B2B業務占比非常小”

近年來隨著競爭的日趨白熱化，各家電商平臺普遍喜歡通過“曬數據”來展現實力。

對于今年的“6·18”的成績，京東官方公布的數據顯示，6月18日當日的下單量超過1500萬單，相比去年同期增長超過100%。其中，移動端訂單量占比超過60%。

京東不公布“6·18”成交總額的表現，引起美國投資咨詢機構JCapital的關注。

上述美國投資咨詢機構發布報告稱，京東銷售額存在虛報，也就是所謂的“刷單”。該份題為《京東已成批發商》的報告認為，京東存在虛構交易，且不應當按照一家電商公司進行估值。“京東規模遠小于當前宣稱水平。京東正向一些人付費，讓他們通過在線系統完成交易，從而使電商業務看起來像增長”。

此外，上述報告還指出，京東30%~50%的銷售額來自線下批發商。

對此，京東官方向《每日經濟新聞》記者回應稱，目前，B2B業務占京東總收入的比例非常小，占比僅為個位數，遠非上述報告中所描述的30%~50%。報告中提及的京東主要依靠B2B業務、并且因該類業務的毛利率非常低因此未來盈利能力存疑等假設，均不是事實，相關的描述與推測是沒有根據的。

值得注意的是，上述美國機構的報告中提到，京東的傭金率是10%，并用這個10%的傭金率乘以GMV（成交總額）進行傭金收入的匡算，推導出京東存在虛假GMV的結論。“這樣的計算和推導是完全不正確的，與事實不符。”京東認為，從京東網站上公開發布的商家傭金率政策清單中可以看出，京東絕大部分品類的傭金率都在2%~8%，因此這種財務數據的匡算是不合理，且錯誤的。

對于沒有公開GMV的問題，京東集團公關部總監康健在接受記者采訪時稱，這是遵循公司財務要求。

康健進一步表示，京東自營商品占六成比例，不涉及其他商家利益，因此“刷單”的利益驅動減少。

此外，京東方面還表示，對于這樣一份嚴重誤導投資者和公眾的報告，非常震驚和遺憾，并保留向SEC投訴的權利。

“沒有從美退市打算”

近年來，中概股頻頻遭遇境外投資機構做空。在此背景下，一些中概股發起的私有化浪潮成為業界關注的焦點，同時也引發了業界對市值排名靠前的中概股私有化的猜測。而目前，在美上市的中概股中，京東的市值就靠前。

對此，京東相關負責人此前對《證券日報》表示，“京東目前沒有從美國市場退市的打算”。

事實上，有分析指出，對剛剛上市一年的京東而言，資本市場的估值還算恰當，多條業務線已走上正軌，例如拿今年的“6·18”活動來看，與以往不同的是“跨境電商、互聯網金融、智能硬件、社交電商、O2O”等新業務模式全面參與，這意味著京東“6·18”大促銷已升級為京東生態的試水，衡量成功的指標和維度不再是單純的拼銷量，新業務、新模式、新生態都迎來了一次檢驗的機會。

據《每日經濟新聞》記者了解，2014年成功登陸納斯達克后，京東已經形成京東商城、京東金融、拍拍網、京東智能、海外事業部、京東到家等六大業務集團。

獨立互聯網研究者柳華芳認為，當下京東戰略布局比較清晰，互聯網金融、智能硬件、O2O、跨境電商等四大新業務集團都處在高速成長的行業風口期，京東生態布局可謂快、狠、準。

柳華芳進一步表示，京東生態多樣化、場景多樣化、用戶多樣化，2015年的“6·18”是對行業格局影響最大的一次，京東不僅在做購物大促銷，還在做品類培育、生態擴張、線下突破，生態大于促銷，未來大于現在。