張云峰：互聯(lián)網(wǎng)金融不會像互聯(lián)網(wǎng)那樣產(chǎn)生一次革命

鳳凰財經(jīng)訊 “2015陸家嘴論壇”于6月26日至27日在上海舉行，在“新常態(tài)下的金融改革與擴大開放”的主題下，來自政府、金融管理部門、金融市場、金融機構(gòu)、高校研究機構(gòu)的130名嘉賓，將圍繞資本項目開放、人民幣國際化、金融法治、人才等多個議題深入討論。

上海股權(quán)托管交易中心有限公司副董事長、總經(jīng)理張云峰在“浦江夜話一：金融支持中小企業(yè)發(fā)展和促進大眾創(chuàng)業(yè)”分論壇上表示，互聯(lián)網(wǎng)金融會產(chǎn)生深遠的影響，但互聯(lián)網(wǎng)金融不會像互聯(lián)網(wǎng)那樣產(chǎn)生一次革命呢？理由一是我們中國的企業(yè)運營不規(guī)范、不誠信。很多小企業(yè)明明賺了那么多錢，結(jié)果到年底一看虧損，或者是微利。

二是投資者不成熟，小企業(yè)的貸款有很多的違約。一個是小企業(yè)發(fā)展不行根本還不起錢，另外飛速發(fā)展的企業(yè)根本拿不出錢，一定是違約的。當然還有一些是賴帳的，死豬不怕開水燙，怎么要就是沒有，再打電話沒人了，這種情況比比皆是。

以下為講話實錄：

張云峰：互聯(lián)網(wǎng)為人類的發(fā)展帶來一次革命，但是互聯(lián)網(wǎng)金融能不能也同樣產(chǎn)生一次革命呢？我的回答是產(chǎn)生革命不太可能，但是會產(chǎn)生深遠的影響。下面我先講一下為什么會產(chǎn)生深遠的影響？

第一，現(xiàn)在中小企業(yè)已經(jīng)完全走上了大雅之堂。中國的中小企業(yè)數(shù)量達到1500萬之多，數(shù)量很龐大。更關(guān)鍵的是為GDP的貢獻度，為解決就業(yè)人口的貢獻度，為稅收的貢獻度逐年在增加，而且遠遠超過了半壁江山。但這些中小企業(yè)的發(fā)展靠什么？靠資金。但目前這些小企業(yè)嗷嗷待哺等待著資金。為什么拿不到資金呢？原因很多，但必須肯定一點，我們過去傳統(tǒng)的金融配置機制肯定是做不到的。從這個角度來說，互聯(lián)網(wǎng)金融確實有它很大的生存空間。 

第二，傳統(tǒng)的金融體系能不能滲透到這些小的范圍里去？答案是很難。不管是銀行還是證券交易市場，他們的服務都是在追求高端。這幾年出現(xiàn)了很多像新三板市場、區(qū)域性股權(quán)市場等等，它的定位是為中小微企業(yè)服務的。但一旦這個市場火了，投資人聚集了，它的門檻頃刻間提高，他們永遠追逐“高大上”的企業(yè)。所以，靠傳統(tǒng)的資本配置模式來讓我們做到每個角落都可以滲透，做不到。這就需要發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融。

第三，互聯(lián)網(wǎng)金融有一個顯著的特征是效率高。很多人說效率高就意味著風險大，不一定，有一個量變到質(zhì)變的過程。當達到一定量的時候，你要快就有風險了。當量在可控范圍之內(nèi)的時候，就應該快了。但是過去我們傳統(tǒng)的金融機構(gòu)不是這樣，不管是大額貸款還是小額貸款，不管是大的企業(yè)小的企業(yè)都要做傳統(tǒng)的工作，效率很低。互聯(lián)網(wǎng)金融可以做到這一點，這就是為什么我說互聯(lián)網(wǎng)金融能產(chǎn)生深遠影響。

為什么說互聯(lián)網(wǎng)金融不會像互聯(lián)網(wǎng)那樣產(chǎn)生一次革命呢？理由一是我們中國的企業(yè)運營不規(guī)范、不誠信。大家可能都知道，很多小企業(yè)明明賺了那么多錢，結(jié)果到年底一看虧損，或者是微利。企業(yè)的老板、管理者賺得很多，但小股東賺得很少。像這樣一個不誠信的企業(yè)運作模式，由誰來保護小股東的利益？錢投了要拿紅利卻沒有，上市不了、股票流通不了，怎么辦？股民利益怎么保證呢？這個問題解決不了，至少眾籌這塊業(yè)務就不能做大。

二是投資者不成熟，小企業(yè)的貸款有很多的違約。一個是小企業(yè)發(fā)展不行根本還不起錢，另外飛速發(fā)展的企業(yè)根本拿不出錢，一定是違約的。當然還有一些是賴帳的，死豬不怕開水燙，怎么要就是沒有，再打電話沒人了，這種情況比比皆是。這種事情在國外的成熟投資者那里能夠接受，但在中國的投資者這里是接受不了的。一筆債如果到期不還，或者說不還利息了，投資者一定會鬧事，而且一鬧就會變成群體性的事件。

三是過去我們講互聯(lián)網(wǎng)金融有一個殺手锏，叫做大數(shù)據(jù)。我通過大數(shù)據(jù)來判斷，來控制風險。這個其實都是理論值，說說的，根本做不到。如果大數(shù)據(jù)可以判斷一個企業(yè)的話，IPO就不需要調(diào)查凈值了。其實IPO的凈值調(diào)查的第一件事情還是拿到財務數(shù)據(jù)，可以看到問題但看不到絕大部分問題，還要到現(xiàn)場了解情況，還要和老板見面約談。

當前我們要怎么做呢？第一條，我覺得要盡快出臺監(jiān)管辦法，要立法，要有行政規(guī)章。可以這么說，如果遍地都是互聯(lián)網(wǎng)金融，遍地都是P2P，遍地都是眾籌，一定會亂的。門檻可以高一點，辦法總歸要出。

第二點，有入門門檻以后要一視同仁。不能說這是中央政府管的就給你好的政策，那是地方政府管的就給你差的政策，你是民營的就收得很緊，肯定不行。我們國家過去給了你這種優(yōu)勢那種優(yōu)勢，老是這樣不行。不說別的，我們說資本市場。美國的資本市場，納斯達克怎么出現(xiàn)的？紐交所怎么出現(xiàn)的？那是人家多年在市場當中打拼出來形成的最高位置。成熟的資本市場國家都是這樣，誰厲害誰老大，條件完全一樣。我希望互聯(lián)網(wǎng)金融不要重演老模式，大家一個起跑線，哪怕一個吊死，我干得好就要成長。

第三個建議，做互聯(lián)網(wǎng)金融是一片紅海，有幾條要注意。一個是技術(shù)一定要領(lǐng)先。二是規(guī)范嚴謹才有公信力，當然規(guī)范嚴謹了數(shù)量會減少，但必須要這么干。三是互聯(lián)網(wǎng)金融一定要服務小的貸款額，小的企業(yè)，小的融資額。只要小，風險就可控，如果一大我覺得風險就有問題。四是要做好投資者教育。教育什么？教育的東西很多，最最重要的就是法制觀念。欠債還錢上法庭，通過司法方式解決。謝謝大家！