“加快自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)金融開放創(chuàng)新”論壇實(shí)錄

鳳凰財(cái)經(jīng)訊“2015陸家嘴論壇”于6月26日至27日在上海舉行，在“新常態(tài)下的金融改革與擴(kuò)大開放”的主題下，來自政府、金融管理部門、金融市場(chǎng)、金融機(jī)構(gòu)、高校研究機(jī)構(gòu)的130名嘉賓，將圍繞資本項(xiàng)目開放、人民幣國(guó)際化、金融法治、人才等多個(gè)議題深入討論。

以下是27日“加快自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)金融開放創(chuàng)新”開放論壇實(shí)錄：

何剛：

女士們，先生們，大家上午好，我是來自財(cái)經(jīng)雜志的何剛，非常榮幸受邀擔(dān)任本場(chǎng)的主持人。今天我們將圍繞“加快自貿(mào)區(qū)試驗(yàn)區(qū)金融開放創(chuàng)新”進(jìn)行深入的討論和交流。今天上午這場(chǎng)討論分兩個(gè)環(huán)節(jié)，首先有兩位嘉賓主題演講，茶歇之后會(huì)請(qǐng)上多位重量級(jí)嘉賓一起進(jìn)行圓桌的討論。今天的嘉賓是：中國(guó)建設(shè)銀行行長(zhǎng)王祖繼先生、國(guó)家外匯管理局副局長(zhǎng)方上浦先生、上海市政府副秘書長(zhǎng)，也是自貿(mào)區(qū)常務(wù)副主任孫繼偉先生、上海期貨交易所理事長(zhǎng)宋安平先生、上海愛建股份有限公司董事長(zhǎng)范永進(jìn)先生，上海黃金交易所副總經(jīng)理宋鈺勤先生、歐洲中央對(duì)手方清算行協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)、全球中央對(duì)手協(xié)會(huì)執(zhí)委會(huì)主席Marcus  Zickwolff先生、新經(jīng)濟(jì)思維研究院總裁Robert  Johnson先生。

大家都看到了這些嘉賓來自各個(gè)方面，我們要討論的問題，今年4月份中國(guó)新批了三家新的自貿(mào)區(qū)，廣東、福建、天津，加上上海自貿(mào)區(qū)進(jìn)一步的擴(kuò)區(qū)，中國(guó)形成四大自貿(mào)區(qū)全新的布局，相應(yīng)的自貿(mào)區(qū)改革就進(jìn)入一個(gè)新的步驟。而第一家自貿(mào)區(qū)——上海自貿(mào)區(qū)由于擴(kuò)區(qū)之后把陸家嘴金融城也包括在其中，自貿(mào)區(qū)金融改革尤其是開放創(chuàng)新就變成全球矚目的重大領(lǐng)域。

今天我們將討論自貿(mào)區(qū)的金融開放創(chuàng)新到現(xiàn)在為止有哪些進(jìn)展？在下一步還有什么具體的內(nèi)容以及重大的改革突破？相應(yīng)地需要政府職能怎樣的配合？同時(shí)對(duì)于關(guān)注自貿(mào)區(qū)金融開放的機(jī)構(gòu)和各個(gè)方面的投資人士來說，如何把握自貿(mào)區(qū)開放的歷史性機(jī)遇，同時(shí)從監(jiān)管的層面如何防范相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)套利？ 

首先有請(qǐng)中國(guó)建設(shè)銀行行長(zhǎng)王祖繼先生作主旨演講。他講的話題是“加快自貿(mào)區(qū)金融開放試驗(yàn)、助力中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)、助推銀行的轉(zhuǎn)型發(fā)展”。

王祖繼：

尊敬的各位來賓，先生們，女士們，上午好！我非常高興能夠來這里就加快自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)的金融開放這一話題和大家交流。我是按照論壇給我的題目講點(diǎn)我們的想法，供大家參考。

上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)的制度創(chuàng)新為金融業(yè)的開放創(chuàng)新創(chuàng)造了新的空間，上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)自2013年9月份掛牌以來，聚焦制度創(chuàng)新，開展了積極的探索和大膽的嘗試，取得了一系列新的突破、新的成果，形成了諸多可復(fù)制、可推廣的新模式，以及新的經(jīng)驗(yàn)，其中金融開放創(chuàng)新是最受矚目，也是自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)制度創(chuàng)新的前沿。

從自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)成立之初“一行三會(huì)”51條意見到即將推出的“金改49條”，近兩年來自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)的金融開放創(chuàng)新以穩(wěn)健前進(jìn)的步伐，不斷地向縱深推進(jìn)。近兩年來，我們感受最深刻的變化在于新的、更加廣闊的、多元的市場(chǎng)空間已經(jīng)打開，自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)在人民幣資本項(xiàng)目可兌換、金融市場(chǎng)利率市場(chǎng)化、人民幣跨境使用等方面的探索和突破，面向國(guó)際的自由貿(mào)易賬戶體系以及外匯管理的試點(diǎn)、外債管理方式的改革等，極大地促進(jìn)了跨境投融資的便利化，使銀行和企業(yè)得以利用境內(nèi)外兩種資源、兩個(gè)市場(chǎng)獲得巨大的、新的發(fā)展動(dòng)能。 

此外，自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)通過推動(dòng)金融服務(wù)業(yè)對(duì)符合條件的外資金融機(jī)構(gòu)的全面開放，打造面向國(guó)際的大宗商品交易平臺(tái)等，為銀行深度參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，創(chuàng)新拓展金融服務(wù)提供了難得的新機(jī)遇。近兩年來感受最深刻的變化還在于更加包容的監(jiān)管環(huán)境，自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)金融創(chuàng)新是一個(gè)新的事物，為鼓勵(lì)創(chuàng)新“一行三會(huì)”為推進(jìn)簡(jiǎn)政放權(quán)、實(shí)施全面負(fù)面清單管理等方面出臺(tái)一系列新的舉措。如跨境人民幣業(yè)務(wù)不搞事前行政審批、外匯管理取消了部分行政審批、區(qū)域內(nèi)的銀行分行以及以下機(jī)構(gòu)高管和部分準(zhǔn)入事項(xiàng)改為事后報(bào)告等。同時(shí)，監(jiān)管部門著力推進(jìn)建立宏觀審慎的監(jiān)管體系，銀行業(yè)務(wù)的創(chuàng)新監(jiān)管、互動(dòng)機(jī)制、利率市場(chǎng)秩序的自律委員會(huì)機(jī)制等等，這些監(jiān)管創(chuàng)新既為金融開放創(chuàng)新解除了束縛，又理清了管理的邊界，營(yíng)造了鼓勵(lì)開放創(chuàng)新的監(jiān)管環(huán)境。

建設(shè)銀行依托自貿(mào)區(qū)積極探索創(chuàng)新金融產(chǎn)品和服務(wù)，在助力經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型當(dāng)中加快自身轉(zhuǎn)型發(fā)展。作為首批試點(diǎn)銀行，建設(shè)銀行將自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)作為全行業(yè)業(yè)務(wù)創(chuàng)新的試驗(yàn)田，在資源配置、利率定價(jià)、市場(chǎng)交易等方面給予了差別化的政策和授權(quán)?？傂谐闪⒘擞尚蓄I(lǐng)導(dǎo)牽頭支持自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)建設(shè)的領(lǐng)導(dǎo)小組，統(tǒng)籌推進(jìn)相關(guān)工作，在上海成立了上海建設(shè)銀行的上海中心，全力支持自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)的業(yè)務(wù)創(chuàng)新，務(wù)求高起點(diǎn)定位、高標(biāo)準(zhǔn)起步。目前建設(shè)銀行在上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)以累計(jì)為企業(yè)和個(gè)人開立各類自由貿(mào)易賬戶超過3600戶，為客戶提供便捷的跨境資金支付服務(wù)。

今年2月上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)分帳核算境外融資細(xì)則正式發(fā)布的當(dāng)天，建設(shè)銀行就為客戶成功辦理了首筆分帳核算單元的境外融資業(yè)務(wù)。目前分帳核算單元累計(jì)籌集境外低成本資金近3萬億元，目前建設(shè)銀行FT存款以及FT貸款余額均在各行的首位。建設(shè)銀行還為企業(yè)提供跨境并購(gòu)的金融服務(wù)，涵蓋了搭橋貸款、股權(quán)融資、境外發(fā)債等各種業(yè)務(wù)，全力支持優(yōu)秀的企業(yè)走出去。借助自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)這個(gè)開放的窗口，建設(shè)銀行著力強(qiáng)化境內(nèi)外母子公司聯(lián)動(dòng)，圍繞客戶需求打造自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)一站式的跨境金融服務(wù)，創(chuàng)新和完善了自由貿(mào)易賬戶、雙匯通、跨境人民幣雙向資金池、黃金國(guó)際板的交易、內(nèi)保租賃通、大宗商品融資、套期保值服務(wù)等產(chǎn)品。涵蓋了結(jié)算、融資、投資、資金管理、信用擔(dān)保、保值避險(xiǎn)等各領(lǐng)域。例如為滿足中外資大型跨國(guó)企業(yè)資金集中運(yùn)營(yíng)的需求，建設(shè)銀行率先在上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)內(nèi)開展了全球現(xiàn)金管理服務(wù)，直接服務(wù)集團(tuán)客戶40多家，今年前5個(gè)月的結(jié)算量就超過了百億元。建設(shè)銀行和上海電機(jī)集團(tuán)合作開發(fā)的自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)現(xiàn)金池分帳核算系統(tǒng)近期通過人民銀行的驗(yàn)收。在此基礎(chǔ)上，建設(shè)銀行依托自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)的金融開放政策和區(qū)位優(yōu)勢(shì)，正在推進(jìn)五大平臺(tái)建設(shè)，通過融資和融資并重更好的支持經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)，滿足客戶大規(guī)模走出去、高水平引進(jìn)來的配套金融服務(wù)需求。 

五大平臺(tái)分別是新型的資產(chǎn)負(fù)債管理平臺(tái)，借助自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)的政策優(yōu)勢(shì)積極研究資產(chǎn)證券化、境外發(fā)行債務(wù)工具、境外理財(cái)產(chǎn)品銷售等，靈活調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)、豐富資產(chǎn)負(fù)債管理的手段。

二是跨境投融資與并購(gòu)平臺(tái)。服務(wù)“一帶一路”等國(guó)家戰(zhàn)略，為中國(guó)裝備、優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能、優(yōu)秀客戶走出去提供一攬子綜合金融解決方案。

三是大宗商品交易結(jié)算與融資平臺(tái)。對(duì)接自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)多個(gè)大宗商品交易平臺(tái)和金融要素市場(chǎng)的國(guó)際板向平臺(tái)及衍生客戶，提供一體化的配套綜合金融服務(wù)。

四是融資租賃與國(guó)際保理平臺(tái)。實(shí)時(shí)在區(qū)內(nèi)設(shè)立融資租賃與國(guó)際保理中心，拓展船舶、飛機(jī)等大型裝備領(lǐng)域的金融服務(wù)。 

五是聯(lián)動(dòng)業(yè)務(wù)集中處理平臺(tái)。在自貿(mào)區(qū)建立海內(nèi)外聯(lián)動(dòng)業(yè)務(wù)集中處理平臺(tái)，通過專業(yè)化、集約化的流程提高業(yè)務(wù)處理效率，最大限度解放生產(chǎn)力。

當(dāng)前正在探索和試點(diǎn)的自貿(mào)金融創(chuàng)新還有很多，怎么做好創(chuàng)新，怎么才能使創(chuàng)新的種子盡快的開花結(jié)果。我們?cè)诰唧w實(shí)踐中也有一些新的體會(huì)，主要是以下幾點(diǎn)： 

一是服務(wù)大局。中央強(qiáng)調(diào)要牢固樹立改革全局觀，頂層設(shè)計(jì)要立足于全局，基層探索要關(guān)照全局，商業(yè)銀行只有著眼于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的大局，著力于將金融源頭的活水引向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，才能確保自貿(mào)區(qū)的金融開放創(chuàng)新不偏離正確的方向。

二是適度超前。近年來建設(shè)銀行前瞻性的啟動(dòng)了轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略研究，明確了綜合性、多功能、集約化的戰(zhàn)略方向，制定了轉(zhuǎn)型發(fā)展規(guī)劃，推動(dòng)全球網(wǎng)絡(luò)布局，很多工作都正在進(jìn)行當(dāng)中。這也為我們參與自貿(mào)區(qū)金融創(chuàng)新贏得了先機(jī)和主動(dòng)。

三是開放的心態(tài)。金融開放是大勢(shì)所趨，在溫室里是不可能培育出真正具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的銀行和金融機(jī)構(gòu)。近年來建設(shè)銀行全面實(shí)施國(guó)際化戰(zhàn)略，通過走出去、落地經(jīng)營(yíng)、引進(jìn)來為我所用，促進(jìn)了經(jīng)營(yíng)能力的快速提升。面對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的跨界競(jìng)爭(zhēng)，建設(shè)銀行也是以開放的心態(tài)積極學(xué)習(xí)和借鑒，合作互補(bǔ)，以互聯(lián)網(wǎng)+的思維推動(dòng)商業(yè)模式的創(chuàng)新、流程創(chuàng)新、渠道創(chuàng)新和產(chǎn)品創(chuàng)新，加快向智慧銀行轉(zhuǎn)型。應(yīng)該說，隨著金融開放不斷地深入，傳統(tǒng)銀行業(yè)只有主動(dòng)調(diào)整和適應(yīng)新的變化，才能在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中贏得新的發(fā)展。 

四是求實(shí)求效。創(chuàng)新必須要落到創(chuàng)造新的增長(zhǎng)點(diǎn)，把創(chuàng)新成果變成實(shí)實(shí)在在的產(chǎn)業(yè)活動(dòng)，銀行開展自貿(mào)區(qū)金融創(chuàng)新必須要實(shí)。通過創(chuàng)新為客戶解決實(shí)際的困難，提供實(shí)用的方案，創(chuàng)造實(shí)實(shí)在在的價(jià)值。脫離實(shí)際的所謂創(chuàng)新，我們覺得只能是曇花一現(xiàn)。 

五是守住底線。自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)的金融創(chuàng)新必然會(huì)帶來諸多新的風(fēng)險(xiǎn)，像境外融資的風(fēng)險(xiǎn)、國(guó)別的風(fēng)險(xiǎn)、新型業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)以及風(fēng)險(xiǎn)跨境轉(zhuǎn)移等等，都需要我們銀行密切關(guān)注、有效的管控，只有打好風(fēng)控的基礎(chǔ)、守牢風(fēng)險(xiǎn)的底線，自貿(mào)金融開放創(chuàng)新才能夠行穩(wěn)致遠(yuǎn)。

自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)的金融創(chuàng)新還任重道遠(yuǎn)，需要各方面的持續(xù)努力和密切的協(xié)同，應(yīng)該說當(dāng)前自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)的改革特別是金融改革已經(jīng)進(jìn)入了深水期，推進(jìn)難度越來越大，需要監(jiān)管部門、金融機(jī)構(gòu)以及社會(huì)各個(gè)方面的群策群力，發(fā)揮多方面的積極性，以更大的勇氣和智慧破解難題，以關(guān)鍵領(lǐng)域的突破帶動(dòng)全面改革的深入。 

例如在監(jiān)管方面，我們建議進(jìn)一步完善宏觀審慎的管理機(jī)制，加快外匯體制改革的進(jìn)程，適時(shí)推進(jìn)跨境人民幣和外匯業(yè)務(wù)監(jiān)管政策的統(tǒng)一。深入推動(dòng)人民幣跨境使用，繼續(xù)發(fā)揮自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)金融開放試驗(yàn)田的作用，鼓勵(lì)境內(nèi)銀行參與境外金融資產(chǎn)交易，面向境外市場(chǎng)開展資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓和資產(chǎn)證券化等方面。允許中資銀行直接參與境內(nèi)外商品期貨和金融期貨的市場(chǎng)，加快培養(yǎng)定價(jià)和做市的能力。提供大宗商品和人民幣利率、匯率衍生品定價(jià)的話語權(quán)，切實(shí)保障開放環(huán)境下的國(guó)家金融安全。 

從商業(yè)銀行自身來看還需要我們進(jìn)一步解放思想，切實(shí)把握新常態(tài)下的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行規(guī)律，用好自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)金融開放創(chuàng)新的政策，緊緊圍繞經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的重點(diǎn)領(lǐng)域、“一帶一路”等重大戰(zhàn)略，以更加積極有為的行動(dòng)推動(dòng)金融的改革創(chuàng)新，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。作為國(guó)有控股的大型銀行集團(tuán)，建設(shè)銀行有能力也有義務(wù)在這一輪改革的創(chuàng)新當(dāng)中有更多的擔(dān)當(dāng)、更大的作為，希望大家給予支持。謝謝大家！

何剛：

謝謝王行長(zhǎng)精彩的演講，非常全面的把在自貿(mào)區(qū)的開放創(chuàng)新，從監(jiān)管的環(huán)境營(yíng)造尤其是從建設(shè)銀行自己的作為、“五大平臺(tái)”的建設(shè)、“五大改革”的思考包括金融開放創(chuàng)新的建議，非常全面，讓人印象深刻。建設(shè)銀行是中國(guó)商業(yè)銀行改革的排頭兵，今年也是建行上市股改十年的全新出發(fā)。在王行長(zhǎng)演講里面已經(jīng)提到了對(duì)于下一步自貿(mào)區(qū)開放創(chuàng)新的新期待，我們也相信在接下來討論當(dāng)中還會(huì)有更多進(jìn)一步的闡述。再次用掌聲感謝王行長(zhǎng)的精彩演講。 剛才王行長(zhǎng)提到特別重要的就是關(guān)于人民幣的跨境業(yè)務(wù)包括外匯管理體制方面期待有新的變化。接下來第二位主旨演講嘉賓有請(qǐng)國(guó)家外匯管理局副局長(zhǎng)方上浦先生，他演講的題目是“從外匯政策看如何支持自貿(mào)區(qū)的改革創(chuàng)新和發(fā)展”。

方上浦：

女士們，先生們大家上午好！非常高興有這個(gè)機(jī)會(huì)參加2015陸家嘴論壇，非常高興就“加快自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)金融開放創(chuàng)新”這個(gè)專題跟大家探討。我跟大家簡(jiǎn)要報(bào)告一下外匯管理在支持上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)在改革創(chuàng)新方面的政策，以及實(shí)施的效果。同時(shí)，下一步加快自貿(mào)區(qū)發(fā)展、改革創(chuàng)新方面的一些想法。

首先跟大家介紹一下，外匯管理在支持上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)建設(shè)方面的情況。大家都知道2013年12月中國(guó)人民銀行發(fā)布了關(guān)于金融支持中國(guó)（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)建設(shè)的意見，也就是大家熟悉的金融30條。其中就有差不多10項(xiàng)涉及到外匯管理的政策。去年2月份經(jīng)總局的同意批準(zhǔn)，與上海分局對(duì)外發(fā)布上述改革創(chuàng)新的實(shí)施細(xì)則。一年多來看，這些改革創(chuàng)新的政策適應(yīng)自貿(mào)區(qū)發(fā)展的需要，也取得了階段性的成果。

我從兩個(gè)方面做一個(gè)介紹，自貿(mào)區(qū)外匯改革創(chuàng)新的政策涵蓋了外匯管理主要的內(nèi)容，包括經(jīng)常項(xiàng)目，也包括了資本項(xiàng)目，尤其是資本項(xiàng)目的各個(gè)方面。一個(gè)是簡(jiǎn)政放權(quán)，積極推進(jìn)資本項(xiàng)目可兌換。直接投資、外匯登記手續(xù)下放到銀行辦理，企業(yè)就不需要跑到外匯局辦理所有的直接投資向下的外匯手續(xù)。對(duì)外放款的額度，由企業(yè)所有權(quán)益的30%提升到50%，取消了對(duì)外擔(dān)保的審批。在經(jīng)常項(xiàng)目向下方面，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，簡(jiǎn)化經(jīng)常項(xiàng)目的單證審核，允許境內(nèi)融資租賃業(yè)務(wù)收取外幣租金。 

改進(jìn)跨國(guó)公司外匯資金的集中運(yùn)營(yíng)的方式，到目前為止上海市已經(jīng)有60多家跨國(guó)公司參與了資金集中運(yùn)營(yíng)的管理試點(diǎn)。同時(shí)，完善社會(huì)管理，便利銀行開展面向區(qū)內(nèi)客戶的大宗商品的柜臺(tái)交易。

完善宏觀審慎管理的架構(gòu)，加強(qiáng)非現(xiàn)場(chǎng)的建設(shè)和現(xiàn)場(chǎng)的檢查，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性、區(qū)域性的風(fēng)險(xiǎn)底線。我們?cè)诜謳ず怂銌卧蛳碌钠髽I(yè)，是按照比例來進(jìn)行管理的，在自貿(mào)區(qū)先行先試。

接下來我介紹一下自貿(mào)區(qū)外匯管理創(chuàng)新實(shí)施的效果。有三個(gè)方面，一是試點(diǎn)以來銀行為自貿(mào)區(qū)辦理外匯登記超過300億美元，200多家外商投資企業(yè)共對(duì)20多億的資本金進(jìn)行了意愿的結(jié)匯。現(xiàn)在還沒有實(shí)行試點(diǎn)的企業(yè)，從6月1日也開始實(shí)行自愿結(jié)匯。過去是有實(shí)際支付才可以結(jié)匯。境內(nèi)融資租賃業(yè)務(wù)收取的外幣租金有100筆，金額有9000多萬美金。 

二是超過30多家上海自貿(mào)區(qū)銀行開展了跨境的外匯業(yè)務(wù)簡(jiǎn)化單證，為區(qū)內(nèi)企業(yè)特別是進(jìn)出口量比較大的企業(yè)節(jié)省了大量的財(cái)務(wù)成本，提升了業(yè)務(wù)辦理效率。使得企業(yè)的采購(gòu)中心，還有運(yùn)營(yíng)中心落戶到自貿(mào)區(qū)。

三是自貿(mào)區(qū)有近70家跨國(guó)公司開展了外匯資金的集中運(yùn)營(yíng)管理試點(diǎn)。金融資源聚合的效應(yīng)比較明顯，也吸引了一些跨國(guó)公司把資金中心或者說財(cái)務(wù)中心、結(jié)算中心落戶到自貿(mào)區(qū)。總體來看，一年多來在外匯政策的支持上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)改革創(chuàng)新發(fā)展方面，成效是明顯的，風(fēng)險(xiǎn)是可控的。上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)的作用也凸顯了，為全面復(fù)制推廣改革措施奠定了基礎(chǔ)。

目前絕大部分的政策都已在全國(guó)推廣，包括跨國(guó)公司之間的外匯資金集中運(yùn)營(yíng)試點(diǎn)，直接投資向下的外匯管理，下放到銀行直接辦理，包括登記都可以在銀行辦理。資本金的意愿結(jié)匯今年6月1日全部推開。同時(shí)，取消了對(duì)外擔(dān)保事前的審批，取消境外融資租賃債券的審批。應(yīng)該說，在資本項(xiàng)目可兌換方面，我們自貿(mào)區(qū)為我們提供了非常好的一塊試驗(yàn)田，使得我們積累了經(jīng)驗(yàn)。為我們加快推進(jìn)資本項(xiàng)目可兌換奠定了良好的基礎(chǔ)。同時(shí)也為推廣復(fù)制自貿(mào)區(qū)的外匯管理的政策到其他的自貿(mào)區(qū)創(chuàng)造了非常好的條件。

下一步怎么做？怎么繼續(xù)支持包括上海自貿(mào)區(qū)在內(nèi)的自貿(mào)區(qū)的改革創(chuàng)新和發(fā)展，外匯政策方面的一些考慮。大家都知道黨的十八屆三中全會(huì)對(duì)有序提高跨境資本和金融交易可兌換程度，建立健全宏觀審慎管理框架下的外債和資本流動(dòng)管理體系，加快人民幣資本項(xiàng)目可兌換都提出了明確的要求。同時(shí)，國(guó)務(wù)院關(guān)于自貿(mào)區(qū)的總體方案當(dāng)中也明確提出自貿(mào)區(qū)要當(dāng)好改革開放的排頭兵、創(chuàng)新發(fā)展的先行者，以制度創(chuàng)新為核心，挖掘改革潛力、破解改革的難題。下一步外匯管理局要進(jìn)一步貫徹落實(shí)三中全會(huì)的精神、國(guó)務(wù)院總體方案要求，一如既往的支持包括上海自貿(mào)區(qū)在內(nèi)的自貿(mào)區(qū)的改革創(chuàng)新和發(fā)展。

這方面的考慮有幾點(diǎn)，一是先行先試人民幣資本項(xiàng)目可兌換，促進(jìn)投融資的便利。我們想?yún)⒄掌渌麌?guó)家和地區(qū)的經(jīng)驗(yàn)，正在積極的研究落實(shí)國(guó)務(wù)院對(duì)自貿(mào)區(qū)改革創(chuàng)新新政策當(dāng)中涉及到外匯管理方面的要求，特別是試點(diǎn)資本項(xiàng)目限額內(nèi)可兌換，就是允許符合條件的自貿(mào)區(qū)內(nèi)企業(yè)在一定的限額內(nèi)自主開展跨境投融資活動(dòng)。

目前資本項(xiàng)目的改革基本上都是分塊的，比如說直接投資項(xiàng)目項(xiàng)下，比如說資本市場(chǎng)項(xiàng)下。今后我們想給你一個(gè)額度，根據(jù)企業(yè)的情況設(shè)定一個(gè)額度，在額度之內(nèi)可以自主進(jìn)行跨境的資本項(xiàng)目交易，包括直接投資、并購(gòu)、債務(wù)工具，金融內(nèi)的投資等等。與投融資有關(guān)的資金進(jìn)出、匯兌不受限制。在很大程度上提高人民幣資本項(xiàng)目可兌換的水平，緩解企業(yè)融資難、融資貴的難題，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。同時(shí)，對(duì)總體的風(fēng)險(xiǎn)也是可控的，在可承受的范圍之內(nèi)。為今后進(jìn)一步推進(jìn)資本項(xiàng)目的完全可兌換創(chuàng)造一些經(jīng)驗(yàn)，探索一些改革的路徑。經(jīng)過國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)之后會(huì)有一些完整的做法包括企業(yè)的門檻條件，也包括企業(yè)自律的要求，也包括監(jiān)控分析手段的跟進(jìn)。

二是研究宏觀審慎管理的試點(diǎn)。剛才王行長(zhǎng)也提到，建議監(jiān)管部門更多的采用宏觀審慎的政策措施進(jìn)行自貿(mào)區(qū)的改革創(chuàng)新。我們這方面也在考慮。目前自貿(mào)區(qū)的企業(yè)已經(jīng)通過分帳核算單元，實(shí)施了外在宏觀審慎的管理，在分帳核算單元內(nèi)的企業(yè)金融外債可以按照一定的比例進(jìn)行，比如說凈資產(chǎn)或者資本金的比例，自主的進(jìn)入境外的資金，同時(shí)可以選擇相應(yīng)的結(jié)匯。 

與此同時(shí)，我們也在區(qū)外的一些地方比如說深圳的前海，比如說江蘇的張家港還有北京的中關(guān)村，也試行了外在審慎、自律的改革試點(diǎn)。這項(xiàng)政策如果研究出來，經(jīng)過一定的程序批準(zhǔn)實(shí)施，將是一個(gè)比較大的突破，統(tǒng)一中外資企業(yè)資本管理的政策，試點(diǎn)企業(yè)都可以在宏觀審慎管理的框架下根據(jù)比例自律原則借用外債，通過境內(nèi)外的資金進(jìn)行融資，同時(shí)也降低境內(nèi)企業(yè)的融資籌資的成本。

三是進(jìn)一步改進(jìn)跨國(guó)公司資金池的運(yùn)營(yíng)管理，促進(jìn)貿(mào)易、投資更加便利。比如說進(jìn)一步擴(kuò)大了參與度資金集中運(yùn)營(yíng)管理的跨國(guó)公司企業(yè)的范圍。過去可能是找一些高大上的企業(yè)，跨境資金比較頻繁的企業(yè)，今后只要符合條件的，中小企業(yè)也可以。簡(jiǎn)化外匯收支，同時(shí)簡(jiǎn)化外匯收支的銀行辦理程序，研究允許跨國(guó)公司成員實(shí)施比例的自律管理。豐富資金運(yùn)營(yíng)渠道和方式，充分發(fā)揮企業(yè)兩種市場(chǎng)、兩種資源，探索可復(fù)制、可推廣的體制和機(jī)制，為下一步整體的改革進(jìn)行探索。這是我們考慮的主要政策，一個(gè)是資本項(xiàng)目項(xiàng)下，一個(gè)是宏觀審慎管理，另外就是跨國(guó)公司資金的集中運(yùn)營(yíng)。

接下來我們要考慮的就是加強(qiáng)統(tǒng)計(jì)與分析預(yù)計(jì)，有效防范外匯的風(fēng)險(xiǎn)，繼續(xù)加強(qiáng)和完善企業(yè)外匯管理的數(shù)據(jù)報(bào)送，加強(qiáng)自身的統(tǒng)計(jì)建設(shè)分析。對(duì)銀行企業(yè)異?；蛘呖梢傻那闆r進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)的提示，依法開展現(xiàn)場(chǎng)的核查。實(shí)施分類管理的手段，來防止區(qū)域性、系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)。

上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)金融創(chuàng)新改革創(chuàng)新事關(guān)上海國(guó)際金融中心的建設(shè)，國(guó)家外匯管理局將一如既往的給予支持。最后預(yù)祝自貿(mào)區(qū)建設(shè)深入推進(jìn)，走在全國(guó)四個(gè)自貿(mào)區(qū)的前面，當(dāng)然現(xiàn)在已經(jīng)在前面了，要走的更快、更好、更穩(wěn)健一些。同時(shí)，預(yù)祝這次論壇特別是我們本場(chǎng)專題取得預(yù)想的效果。謝謝大家！

何剛：

謝謝方局長(zhǎng)，我想追問一個(gè)具體的問題，剛才方局長(zhǎng)提到的四個(gè)方面尤其是關(guān)于資本項(xiàng)下兌換的問題，提到了關(guān)于企業(yè)限額管理。我想請(qǐng)教方局長(zhǎng)，目前中國(guó)離資本項(xiàng)下的完全自由兌換還有關(guān)鍵的哪幾步需要走？

方上浦：

應(yīng)該說中國(guó)的資本項(xiàng)目改革起步比較早，這幾年一直在不斷推進(jìn)資本項(xiàng)目改革的進(jìn)程，尤其是三中全會(huì)之后，在推進(jìn)資本項(xiàng)目可兌換方面的步伐更快一些。到目前為止，資本項(xiàng)目改革絕大部分按照國(guó)際貨幣基金組織的分類標(biāo)準(zhǔn)，絕大部分項(xiàng)目都是可兌換的。還有一部分是基本可兌換，這是有條件的可兌換。目前管理比較嚴(yán)的主要是涉及到金融衍生產(chǎn)品，還有居民和非居民之間的跨境投資項(xiàng)目。現(xiàn)在像機(jī)構(gòu)的跨境交易，通過和香港基金互認(rèn)的方式推進(jìn)改革。居民今后跟香港簽互認(rèn)的前提下，居民可以到境外進(jìn)行投資。同時(shí)，非居民也可以在境內(nèi)進(jìn)行投資，但目前僅僅是中國(guó)內(nèi)地和香港互認(rèn)框架下進(jìn)行。相信國(guó)家開放進(jìn)程的不斷加快，我們會(huì)按照國(guó)務(wù)院總體的安排部署繼續(xù)推進(jìn)資本項(xiàng)目的可兌換。你說完全可兌換的話，還沒有這樣的概念，任何一個(gè)國(guó)家對(duì)資本項(xiàng)目都有一些條件。

何剛：

謝謝方局長(zhǎng)，剛才方局長(zhǎng)闡述了中國(guó)外匯改革對(duì)自貿(mào)區(qū)金融開放創(chuàng)新的全面支持，也特別談到了上海自貿(mào)區(qū)在金融開放創(chuàng)新方面尤其是在外匯改革方面的先行先試，以及樣板、推廣、示范意義。尤其對(duì)于未來改革的四個(gè)方面，涉及到資本項(xiàng)目的兌換、宏觀審慎管理、跨國(guó)公司資金的集中管理以及事中事后的分析預(yù)計(jì)，應(yīng)該說對(duì)外匯管理闡述的非常清楚。再次以熱烈的掌聲感謝方局長(zhǎng)的演講。

今天上午的主題演講到這里告一段落，接下來進(jìn)入到第二個(gè)環(huán)節(jié)，有請(qǐng)幾位嘉賓上臺(tái)跟我們一起進(jìn)行圓桌討論。我們這一環(huán)節(jié)的話題還是繼續(xù)沿著剛才的主題，首先有請(qǐng)上海市政府副秘書長(zhǎng)孫繼偉先生，同時(shí)他也是自貿(mào)區(qū)管理委員會(huì)的常務(wù)副主任。有請(qǐng)秘書長(zhǎng)跟我們簡(jiǎn)要回顧一下自貿(mào)區(qū)金融開放到目前為止全貌，目前的進(jìn)展是怎么樣？下一步重點(diǎn)是什么？

孫繼偉：

剛何剛先生說了，自貿(mào)區(qū)的金融創(chuàng)新我覺得已經(jīng)在很多場(chǎng)合被闡述過了，而且都被報(bào)道過了，我簡(jiǎn)單總結(jié)一下，我覺得金融創(chuàng)新是自貿(mào)區(qū)的重中之重，金融制度創(chuàng)新一直是自貿(mào)區(qū)建設(shè)非常重要的方面。 如果概括起來，一個(gè)是金融創(chuàng)新的框架基本形成，2013年“一行三會(huì)”發(fā)布了關(guān)于支持自貿(mào)區(qū)金融創(chuàng)新的51條。這51條有力推動(dòng)了自貿(mào)區(qū)金融創(chuàng)新。最近“一行三會(huì)”和中央有關(guān)部門正在制定支持自貿(mào)區(qū)進(jìn)一步金融創(chuàng)新，關(guān)于加快上海金融中心建設(shè)的若干意見。這若干意見概括說起來就是新的51條，正在緊鑼密鼓的推進(jìn)當(dāng)中，很快就會(huì)推出，可以說是呼之欲出。

第二個(gè)方面，如果概括起來就是本外幣一體化的運(yùn)作自由貿(mào)易賬戶體系基本確立。 第三個(gè)，金融中心的功能得到進(jìn)一步的集聚，金融平臺(tái)建設(shè)也得到了很大的推進(jìn)。 第四個(gè)，大家普遍關(guān)心的金融風(fēng)險(xiǎn)的防范得到進(jìn)一步的加強(qiáng)，這是一年多來自貿(mào)區(qū)在金融創(chuàng)新方面的建設(shè)。 

何剛：

謝謝秘書長(zhǎng)，概括地非常精要，從框架包括本外幣，以及市場(chǎng)和監(jiān)管。接下來請(qǐng)上海期貨交易所宋安平理事長(zhǎng)從上海期貨交易所的角度，對(duì)自貿(mào)區(qū)目前金融開放的進(jìn)展作一個(gè)簡(jiǎn)要的概括和介紹。中央有關(guān)部門正在制定支持自貿(mào)區(qū)進(jìn)一步金融創(chuàng)新，關(guān)于加快上海金融中心建設(shè)的若干意見。這若干意見概括說起來就是新的51條，正在緊鑼密鼓的推進(jìn)當(dāng)中，很快就會(huì)推出，可以說是呼之欲出。

宋安平：

謝謝主持人，昨天中國(guó)證監(jiān)會(huì)頒布了境外投資者以及境外經(jīng)濟(jì)機(jī)構(gòu)參與境內(nèi)期貨交易的管理辦法，這個(gè)辦法對(duì)于中國(guó)的期貨市場(chǎng)對(duì)外開放是一個(gè)質(zhì)的提升，特別是我們的原油期貨，是我們第一個(gè)開放的特定產(chǎn)品。原油期貨也得益于自貿(mào)區(qū)的建設(shè)，國(guó)際能源平臺(tái)設(shè)在自貿(mào)區(qū)內(nèi)，國(guó)際原油平臺(tái)的建設(shè)也得益于自貿(mào)區(qū)政策的使用。我們準(zhǔn)備在三個(gè)月左右時(shí)間原油期貨就可以上市了。原油期貨上市是一個(gè)全方位開放的平臺(tái)，對(duì)于境外投資者以及經(jīng)濟(jì)機(jī)構(gòu)是全方位的開放，境外投資者只要你愿意都可以參與我們的原油期貨。這一政策在下一步會(huì)復(fù)制到其他上期所上市的其他產(chǎn)品，我們要感謝上海自貿(mào)區(qū)，我們是首先的獲益者。

今天我主要想談一點(diǎn)關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)管理文化建設(shè)方面的話題。在我們工作當(dāng)中，全社會(huì)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理文化、對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)知是比較缺失的，忽視風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)象是普遍存在的。比如說我們看到有些企業(yè)對(duì)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，一方面是聽之任之，一個(gè)方面是束手無策。我們很多的國(guó)有企業(yè)對(duì)面臨的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)是聽之任之的。為什么這么說呢？很多企業(yè)是把價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)當(dāng)成外部風(fēng)險(xiǎn)，和自身的經(jīng)營(yíng)管理沒有關(guān)系。我們經(jīng)常會(huì)遇到國(guó)有企業(yè)說今天虧損了，為什么虧損了？是因?yàn)樵牧蟽r(jià)格漲了，今年的利率提了、匯率變了，似乎這和企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理沒有任何的關(guān)系。

還有一種現(xiàn)象是束手無策，我們很多小微企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)面臨大宗商品價(jià)格的波動(dòng)，束手無策。我們很多的國(guó)有企業(yè)大型企業(yè)有這個(gè)能力，但是聽之任之。這種現(xiàn)象存在，我覺得是全社會(huì)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的文化缺失。中國(guó)30年的改革開放我們真的在實(shí)干，但是面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，我們老說創(chuàng)新，講實(shí)干，但對(duì)風(fēng)險(xiǎn)是經(jīng)常忽視的。比如說在工作當(dāng)中接觸到很多的跨國(guó)企業(yè)，他們也參與我們的市場(chǎng)，他們就跟我們談，如果跨國(guó)企業(yè)要布局一個(gè)領(lǐng)域，如果沒有風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具，我不會(huì)投資到這個(gè)領(lǐng)域的，因?yàn)槲覠o法控制風(fēng)險(xiǎn)，我不可能靠天吃飯。一個(gè)企業(yè)、一個(gè)上市公司，對(duì)投資者的收益要有承諾。當(dāng)然我們國(guó)內(nèi)也有很多企業(yè)逐步參與這個(gè)市場(chǎng)，比如說有個(gè)老總跟我說，他是1949年和共和國(guó)共同成長(zhǎng)的企業(yè)，他說證券市場(chǎng)讓我得到了成長(zhǎng)，但是期貨市場(chǎng)讓我活了下來。他說同樣的企業(yè)，很多現(xiàn)在已經(jīng)不在了，但是我依然還活地很好，也是上市公司了，經(jīng)營(yíng)的非常好。整個(gè)有色金屬行業(yè)在應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的能力是比較強(qiáng)的，但如果沒有推出衍生品，或者說沒有參與的企業(yè)，他們整個(gè)經(jīng)營(yíng)狀況以及可持續(xù)的經(jīng)營(yíng)能力還是會(huì)比較弱。

我們?cè)谘芯勘澈蟮脑?，我覺得可能有那么幾個(gè)原因，一個(gè)原因就是考核激勵(lì)機(jī)制不健全。我們很多政府管理部門包括主管部門對(duì)企業(yè)參與衍生品交易是限制的，無論在法律上、政策上有很多的障礙，這是阻礙我們企業(yè)參與的一個(gè)原因。很多企業(yè)在激勵(lì)考核上也有很多的障礙，如果你做了衍生品，期貨市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)了，有可能你的烏紗帽就沒有了。同時(shí)，我們這些企業(yè)面臨很多合規(guī)性的審查，比如說審計(jì)也好，他們有很多的壓力還有一個(gè)原因也是很多企業(yè)沒有這方面專業(yè)的團(tuán)隊(duì)。 同時(shí)，我想，我們的外部環(huán)境也不支持現(xiàn)在的企業(yè)做風(fēng)險(xiǎn)管理，比如說銀行貸款如果參與衍生品交易，要參與期貨，銀行就不給你貸款。但是我們?cè)诔墒焓袌?chǎng)國(guó)家正好相反，如果你不參與風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖，不管理你的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖，是不給你貸款的。比如說紡織是我們的支柱產(chǎn)業(yè)，這幾年的價(jià)格波動(dòng)從3.4萬跌到1.3萬，過山車式的波動(dòng)，作為紡織加工企業(yè)來說利潤(rùn)空間是很小的，那么你怎么管理風(fēng)險(xiǎn)呢？所以，這樣的企業(yè)是不可持續(xù)的。

我感覺我們面臨這樣的環(huán)境，中國(guó)通過30年的快速發(fā)展，已經(jīng)成為全球第二大的經(jīng)濟(jì)體，我們是全球最大的貨物貿(mào)易國(guó)，我們是很多大宗商品的進(jìn)口國(guó)和消費(fèi)國(guó)，我們很多產(chǎn)品還要大量銷售到國(guó)外。如果管理好我們的成本，實(shí)現(xiàn)我們的利潤(rùn)，是關(guān)系到國(guó)家經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展，涉及到企業(yè)的可持續(xù)經(jīng)營(yíng)，尤其是現(xiàn)在面臨經(jīng)濟(jì)金融新常態(tài)，在“一帶一路”戰(zhàn)略實(shí)施的大背景下，我們企業(yè)要走出去，光靠我們的干勁，不靠智慧是沒有競(jìng)爭(zhēng)力的。所以，我在這里呼吁一下，我們面臨新的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，全社會(huì)要高度重視風(fēng)險(xiǎn)管理建設(shè)，提升對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)知。對(duì)于一個(gè)企業(yè)來說，創(chuàng)新不是每天要?jiǎng)?chuàng)新，但每天都要面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)。

我呼吁全社會(huì)來關(guān)注這件事，解決政策上的各種限制、法律上的各種障礙。當(dāng)然我們上期所在這方面做了很多工作，我們一直在做投資者教育和培訓(xùn)方面的工作。目前為止已經(jīng)對(duì)7.6萬人次進(jìn)行了培訓(xùn)。我想僅僅靠我們期貨交易所的力量是不足，希望全社會(huì)大家都參與進(jìn)來高度認(rèn)識(shí)風(fēng)險(xiǎn)的重要性，只有解決了風(fēng)險(xiǎn)，我們才能可持續(xù)發(fā)展，比如說踢足球，只有把防守做好才能更好的進(jìn)攻，做到攻守平衡才能有競(jìng)爭(zhēng)力。

何剛：

謝謝理事長(zhǎng)。風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知、對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的管理能力三句話不離本行，期貨交易顯然是一個(gè)特別好的、對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)沖和管理。我們看到上海期交所在產(chǎn)品品類已經(jīng)走在很前面，我們企業(yè)怎么樣善于運(yùn)用既有的衍生品工具來管理風(fēng)險(xiǎn)。接下來請(qǐng)問一下上海愛建股份有限公司范永進(jìn)董事長(zhǎng)，您原來在上海金融辦監(jiān)管方面，現(xiàn)在在企業(yè)，您所感受到的上海自貿(mào)區(qū)的金融開放創(chuàng)新方面的變化和進(jìn)展是什么？

范永進(jìn)：

謝謝主持人，非常高興今天參加這個(gè)活動(dòng)，我在愛建呆了三年，前面在金融辦四年。先回顧一下上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)發(fā)展的節(jié)點(diǎn)，我感覺到改革開放以后國(guó)家的領(lǐng)導(dǎo)人非常有遠(yuǎn)見，在當(dāng)時(shí)條件還不具備或者說看上去希望還很渺茫的時(shí)候，就高瞻遠(yuǎn)矚作出了很多戰(zhàn)略性的決策。首先大家知道1984年上海誕生了全國(guó)第一個(gè)股票叫做“飛羅音響”，為什么它是第一呢？有幾個(gè)原因，一個(gè)是這支股票一部分向社會(huì)公開發(fā)行，第二個(gè)是小平同志把這個(gè)股票作為國(guó)禮贈(zèng)送給了美國(guó)紐交所的理事長(zhǎng)。第二個(gè)節(jié)點(diǎn)就是1986年上海又建了全國(guó)第一個(gè)專門股票交易柜臺(tái)，大家要知道當(dāng)年上市掛牌交易的也就兩個(gè)股票，到了1990年上海建了證券交易所，證券交易所讓全世界知道中國(guó)社會(huì)主義國(guó)家現(xiàn)在改革開放，也跟我們一樣搞證券交易所。當(dāng)時(shí)交易所開張的時(shí)候只有八個(gè)股票，深交所也開張了只有五個(gè)股票，現(xiàn)在回望發(fā)展的非?？臁?nbsp;1990年4月18日中央宣布上海浦東開發(fā)開放，把浦東作為一張王牌推出。因?yàn)槠謻|面積比較大，前期推出的一個(gè)是外高橋綜合保稅區(qū)，英文名稱就是“自由貿(mào)易區(qū)”，當(dāng)然和現(xiàn)在的自貿(mào)區(qū)具體的內(nèi)容不一樣。另外，我們還創(chuàng)建了陸家嘴金融貿(mào)易區(qū)。這項(xiàng)工作一直在推進(jìn)，2009年國(guó)務(wù)院專門發(fā)了19號(hào)文，提出到2020年要把上?；窘ㄔO(shè)成與我國(guó)經(jīng)濟(jì)勢(shì)力與人民幣國(guó)際地位相適應(yīng)的國(guó)際金融中心。這樣簡(jiǎn)單回顧下來，也使我們感覺到路來的很艱辛，同時(shí)也很自豪，因?yàn)檫@么短的時(shí)間做了這么多的事情，雖然還有很多的問題，可是畢竟在努力，大家一定會(huì)感同身受，在改革開放的路上碩果累累。

愛建是1979年是劉建基先生在上海創(chuàng)建的，愛建一開始就和上海的發(fā)展、和中國(guó)的改革開放同步的，愛建創(chuàng)建后，在1986年就在國(guó)內(nèi)率先建立了民營(yíng)的非銀行金融機(jī)構(gòu)，成立了愛建信托公司，1988年在香港設(shè)立了公司，1990年愛建的老一輩在外高橋建立了保稅倉(cāng)庫(kù)，后來把信托公司又注冊(cè)到外高橋。所以，他們非常有遠(yuǎn)見。這次自貿(mào)區(qū)政策下來以后，我們很快就在自貿(mào)區(qū)建立了合資的融資租賃公司、保理公司、資產(chǎn)管理公司，使我們很多業(yè)務(wù)和香港方面打通，和自貿(mào)區(qū)打通，和本身的業(yè)務(wù)打通。

何剛：

范董事長(zhǎng)回顧了上海作為金融城市復(fù)興的過程，從金融城市復(fù)興到金融中心建設(shè)非常艱難的歷程。我想請(qǐng)問一下，上海國(guó)際金融中心建設(shè)已經(jīng)有20多年，取得了很大的進(jìn)展，今天我們談上海自貿(mào)區(qū)的金融開放創(chuàng)新的時(shí)候，和上海國(guó)際金融中心建設(shè)，這個(gè)國(guó)家戰(zhàn)略之間是什么關(guān)系？有人說自貿(mào)區(qū)的金融開放就是上海國(guó)際金融中心建設(shè)的一部分，兩者之間是什么樣的互為推動(dòng)呢？

孫繼偉：

這個(gè)問題有點(diǎn)難回答，我們對(duì)這個(gè)問題沒有做過系統(tǒng)的研究和闡述。自貿(mào)區(qū)的金融創(chuàng)新和金融中心的建設(shè)，兩者之間是有很重要的關(guān)系。我自己認(rèn)為兩個(gè)不完全是一回事，自貿(mào)區(qū)的金融創(chuàng)新主要是圍繞投資便利化和貿(mào)易便利化開展的一系列的金融創(chuàng)新和一系列圍繞金融的制度創(chuàng)新，以及金融的對(duì)外開放，還有就是要圍繞打造最開放的金融園區(qū)建設(shè)。上海金融中心建設(shè)已經(jīng)開展了20多年，是中央交給上海的一項(xiàng)重要任務(wù)，也是一項(xiàng)神圣的使命，也是“四個(gè)中心”建設(shè)最重要的一個(gè)中心。如果讓我理解，上海金融中心的建設(shè)可以說是上海自貿(mào)區(qū)建設(shè)的特點(diǎn)。

何剛：

謝謝秘書長(zhǎng)。其實(shí)金融中心建設(shè)和自貿(mào)區(qū)金融開放之間是什么樣的關(guān)系，我們接下來還會(huì)有更多的討論。秘書長(zhǎng)也提到了投資便利化和貿(mào)易的自由化。我們知道金融市場(chǎng)里面黃金市場(chǎng)是五大市場(chǎng)之一，請(qǐng)上海黃金交易所宋鈺勤副總經(jīng)理簡(jiǎn)要分享一下，上海黃金交易所在自貿(mào)區(qū)金融開放創(chuàng)新當(dāng)中的重要舉措，尤其是黃金國(guó)際板目前是什么樣的進(jìn)展？

宋鈺勤：

謝謝。今天也是非常高興能夠參加這次的自貿(mào)區(qū)金融開放創(chuàng)新的板塊，我借此機(jī)會(huì)首先代表交易所感謝支持黃金交易所和幫助過黃金交易所的各位領(lǐng)導(dǎo)和嘉賓，另外向大家匯報(bào)一下上海黃金交易所在自貿(mào)區(qū)這個(gè)國(guó)際板當(dāng)中的運(yùn)作情況。  在去年9月18日上海黃金交易所國(guó)際板正式啟動(dòng)，在中國(guó)人民銀行領(lǐng)導(dǎo)下，在上海市政府的大力支持下，在央行上?？偛?、上海市相關(guān)部門，特別是海關(guān)、商檢的通力合作下，黃金交易所順利的度過了難關(guān)，其交易、交割、倉(cāng)儲(chǔ)、儲(chǔ)運(yùn)、租賃、黃金的進(jìn)口和黃金的轉(zhuǎn)口運(yùn)行的十分通暢。在黃金項(xiàng)目方面的國(guó)際化逐步實(shí)現(xiàn)了，不到一年的時(shí)間里，我們發(fā)展的特別迅速，目前有國(guó)際會(huì)員52個(gè)，他們大多數(shù)是國(guó)際知名的商業(yè)銀行和國(guó)際最大的產(chǎn)金企業(yè)。

截止到昨天，國(guó)際板的交易量達(dá)到了3640.1億噸，占全部交易所份額的21.47%。這個(gè)交易量是非常來之不易的，還是跟我們自貿(mào)區(qū)推出的政策，特別是央行FT賬戶體系是分不開的。這次尤其是我們?cè)诙宋绻?jié)的長(zhǎng)假期間，黃金交易所的三代系統(tǒng)正式上線，這樣就為我們黃金交易所包括黃金交易所的國(guó)際板創(chuàng)新打開了一個(gè)通道。接下來，我們黃金交易所跟國(guó)際上主要黃金交易市場(chǎng)對(duì)接，下一步實(shí)現(xiàn)黃金交易所真正在黃金市場(chǎng)項(xiàng)目下完全人民幣自由兌換。 黃金交易所的發(fā)展真的是離不開，特別是十八大以來一系列改革開放的措施和政策。目前中國(guó)的黃金市場(chǎng)已經(jīng)成為全球唯一一個(gè)或者是最大的、全覆蓋黃金市場(chǎng)的行業(yè)。目前黃金市場(chǎng)從采礦到冶煉到生產(chǎn)加工，到消費(fèi)，全球目前都是第一，當(dāng)然目前黃金的進(jìn)口也是世界第一。黃金交易所連續(xù)八年成為全球場(chǎng)內(nèi)黃金交易量的世界第一。這個(gè)世界第一是什么樣的概念呢？用我們?nèi)ツ甑臄?shù)據(jù)，黃金交易所交易量達(dá)到了1.85萬噸，全球黃金的生產(chǎn)量也就3000多噸。全球最大的場(chǎng)內(nèi)黃金交易期貨是CME在紐約商品交易所，全年的交割量也就是76噸。黃金交易所還有一個(gè)很大的發(fā)展空間，特別是在人民銀行還有“一行三會(huì)”和上海市政府的支持下，現(xiàn)在又到了發(fā)展的機(jī)遇，黃金交易所協(xié)調(diào)牽頭成立的絲綢之路黃金基金，又帶來了發(fā)展的空間，在“一帶一路”上，全球65個(gè)國(guó)家占黃金的生產(chǎn)量有50%，消費(fèi)量是占了全球80%。 

我覺得自貿(mào)區(qū)也是我們非常大的一個(gè)發(fā)展空間，因?yàn)槲覀凕S金交易所有一個(gè)目標(biāo)要以自貿(mào)區(qū)輻射亞太地區(qū)，成為黃金交易清算、交割、進(jìn)口、轉(zhuǎn)口和黃金租賃的中心，這個(gè)中心也是離不開政府特別是上海市政府、自貿(mào)區(qū)管委會(huì)、浦東新區(qū)政府的支持。 今年4月12日我在參加迪拜商品交易所的論壇時(shí)參觀了迪拜自由貿(mào)易區(qū)的情況，我們非常希望借這次發(fā)展的機(jī)遇，政府可以考慮引進(jìn)零排放的黃金冶煉機(jī)構(gòu)。我參觀了迪拜的冶煉機(jī)構(gòu)，他們對(duì)環(huán)境沒有破壞，這是作為一個(gè)交易中心特別是實(shí)物的流轉(zhuǎn)中心來說太重要了。我們每年原產(chǎn)金是3100噸左右，但有很多的回收金，如果有這個(gè)冶煉機(jī)構(gòu)對(duì)自貿(mào)區(qū)的建設(shè)將會(huì)更為重要。 

何剛：

謝謝宋總，為上海黃金交易所取得的進(jìn)展鼓掌。宋總提到冶煉這一塊，秘書長(zhǎng)回應(yīng)一下。

孫繼偉： 

你說的迪拜貿(mào)易自由港確實(shí)建設(shè)的非常好，在全世界有很高的知名度，我6月份剛剛?cè)ミ^，也非常有啟發(fā)和感觸，覺得有很多方面值得上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)進(jìn)一步的學(xué)習(xí)。你剛剛說的關(guān)于黃金冶煉方面，我聽了非常有興趣。第一個(gè)，我們希望黃金交易所能夠進(jìn)一步推薦一些在國(guó)際上具有高端的、零排放的知名企業(yè)給我們，特別是具有一定的技術(shù)、具有一定水平的企業(yè)。第二個(gè)，我們?cè)?20平方公里內(nèi)一定會(huì)找到一個(gè)非常合適的地方來做這個(gè)事情，把你所說的這項(xiàng)功能完善起來，豐富上海黃金交易中心的功能。我想我們一定可以做，也非常愿意做這樣的事情。

何剛：

謝謝秘書長(zhǎng)。

宋鈺勤：

非常感謝，這個(gè)信息一旦讓黃金交易所的會(huì)員知道，是非常振奮人心的，因?yàn)樵趦商烨叭蜃钣邪l(fā)言權(quán)的就是倫敦金銀市場(chǎng)協(xié)會(huì)的年會(huì)在上海召開，在這次年會(huì)上很多的企業(yè)都在問詢黃金交易所下一步的發(fā)展，特別是黃金交易所和倫敦金銀市場(chǎng)協(xié)會(huì)有一個(gè)對(duì)外發(fā)布的互認(rèn)黃金加工標(biāo)準(zhǔn)的協(xié)議，這意味著“上海金”的標(biāo)準(zhǔn)在全球達(dá)到了認(rèn)可，這一塊對(duì)冶煉是非常重要的，因?yàn)橛辛藰?biāo)準(zhǔn)就可以生產(chǎn)。謝謝秘書長(zhǎng)。

孫繼偉：

我們共同打造上海金！

何剛：

我想現(xiàn)場(chǎng)的媒體可以向外發(fā)布了，上海黃金交易所和自貿(mào)區(qū)有了初步的意向，要在120平方公里的自貿(mào)區(qū)地盤上完善“上海金”的制造和冶煉的標(biāo)準(zhǔn)，以及建一個(gè)零排放的制造中心。

在前面幾位的介紹之后，請(qǐng)兩位外國(guó)朋友給我們一些反饋和建議。首先請(qǐng)歐洲中央對(duì)手方清算行協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)、全球中央對(duì)手方協(xié)會(huì)執(zhí)行委員會(huì)主席Marcus  Zickwolff先生做一下回應(yīng)，怎么看待上海自貿(mào)區(qū)正在進(jìn)行的金融開放和創(chuàng)新？Marcus  Zickwolff先生所在的機(jī)構(gòu)叫做全球中央對(duì)手方協(xié)會(huì)，它是一個(gè)同業(yè)組織，也是全球唯一一個(gè)做中央對(duì)手的同業(yè)。負(fù)責(zé)上海銀行間市場(chǎng)交易的清算的上海清算所也是全球中央對(duì)手方協(xié)會(huì)的初始會(huì)員，在2013年加入的。Marcus您對(duì)于剛才我們講到在自貿(mào)區(qū)當(dāng)中的創(chuàng)新和開放有什么回應(yīng)呢？ 

Marcus Zickwolff： 

女士們、先生們，首先我要感謝我們的組織方召開了這樣的會(huì)議。我今天是作為全球中央對(duì)手方協(xié)會(huì)的主席來發(fā)言。大家知道CCP是金融市場(chǎng)的基礎(chǔ)設(shè)施，主要是做中央對(duì)手方的清算，很多年前有12個(gè)成員成立，CCP12就在這個(gè)行業(yè)當(dāng)中不斷地推進(jìn)在風(fēng)險(xiǎn)管理和清算方面的最佳實(shí)踐。我們也希望能夠進(jìn)一步的加強(qiáng)追求標(biāo)準(zhǔn)的建設(shè)，同時(shí)CCP12有35個(gè)成員，在非洲、美國(guó)、美洲、亞洲、澳新和歐洲都有我們的會(huì)員，所以我們今天是代表了非常多的CCP。 

首先我先分析一下金融危機(jī)，金融危機(jī)讓看到OTC衍生市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，最近幾年我們都在關(guān)注怎么解決這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，消除系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)，這也是大家認(rèn)為造成全球金融危機(jī)的原因。如果一個(gè)對(duì)手方的失敗可能會(huì)影響其他的市場(chǎng)參與方，有可能會(huì)影響整個(gè)市場(chǎng)的運(yùn)營(yíng)，或者說整個(gè)金融體系的運(yùn)營(yíng)。所以，08年金融危機(jī)告訴我們，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)之后會(huì)有一些大而不倒的銀行，必須拿納稅人的錢去救，這就使得救市有過高的成本，整體經(jīng)濟(jì)就會(huì)受到很大的影響，沒有把資本進(jìn)行很好的配置。過度的承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)以及市場(chǎng)相關(guān)方之間的聯(lián)系，市場(chǎng)對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)預(yù)計(jì)不夠，這都是在雙邊OTC交易當(dāng)中特別常見的。我們要解決這樣的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，怎么做呢？就是做中央清算。在G20會(huì)議以后引入了清算方面的業(yè)務(wù)。在過去幾年以來，金融穩(wěn)定委員會(huì)、巴塞爾委員會(huì)都已經(jīng)提出了多方面的指南，來增加CCP的合規(guī)性，以及其他市場(chǎng)架構(gòu)。比如說CPMIS正出了一些市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施的原則和指南，在CCP方面出了一些指南，巴塞爾委員會(huì)也出了銀行對(duì)于CCP風(fēng)險(xiǎn)目錄的指南。另外，還有CCP公共信息披露的要求，也就是CCP成本金和保障方面的風(fēng)險(xiǎn)都必須要披露。

大家會(huì)問CCP到底是什么呢？CCP其實(shí)是附加于交易之上的一個(gè)層次，當(dāng)兩個(gè)對(duì)手方進(jìn)行交易的時(shí)候，CCP從賣家這邊來作為買家，再把東西賣給原來的買家，是唯一一個(gè)市場(chǎng)上中央的對(duì)手方，而每個(gè)對(duì)手方是通過CCP進(jìn)行交易，而不是直接和對(duì)方進(jìn)行交易。所以，CCP是來解決對(duì)手方的風(fēng)險(xiǎn)，另外通過CCP也可以進(jìn)一步的減少市場(chǎng)的不確定性。我們是做中央的清算，就可以盡量減少市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)倉(cāng)位。 

CCP如何應(yīng)對(duì)中國(guó)公開的市場(chǎng)呢？我們知道中國(guó)的經(jīng)濟(jì)和貨幣的作用都是非常重要的。在過去的十年當(dāng)中也看到了一些新的挑戰(zhàn)，包括國(guó)際支付的活動(dòng)，因此在過去幾年當(dāng)中我們也學(xué)習(xí)到很多。在中國(guó)作為經(jīng)濟(jì)的中心，現(xiàn)在在整個(gè)金融的世界當(dāng)中作用也越來越大，特別是自由貿(mào)易區(qū)也就是FTC，有了外匯新的改革，以及FTI和對(duì)外投資簡(jiǎn)化程序之后，打開了很多的空間。很多國(guó)家的央行都增持了人民幣，因?yàn)樗麄兌贾廊嗣駧庞锌赡茉诮酉聛韼啄戤?dāng)中成為儲(chǔ)備貨幣。但任何一種貨幣成為全球貨幣必須要有一個(gè)非常有效的結(jié)算體系和機(jī)構(gòu)，在這方面包括跨境交易必須要跨越很多的障礙，首先就是要建立一些技術(shù)上的標(biāo)準(zhǔn)。這些技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)就可以給我們帶來快速的交易處理，失敗率是很低、成本也是很低的，這樣可以看到中國(guó)在這方面做了很多的努力，要建立符合標(biāo)準(zhǔn)的CCP，符合全球標(biāo)準(zhǔn)的，還有符合ISO的標(biāo)準(zhǔn)。最后我們不能忘記，除了現(xiàn)在面臨很多機(jī)會(huì)之外，在全球經(jīng)濟(jì)當(dāng)中永遠(yuǎn)都會(huì)有沖擊、永遠(yuǎn)都會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)，而且這些風(fēng)險(xiǎn)很可能是跨境的，為了能夠減少這些風(fēng)險(xiǎn)，全球的標(biāo)準(zhǔn)和技術(shù)的標(biāo)準(zhǔn)是非常重要的，我們必須要加強(qiáng)機(jī)構(gòu)之間的合作減少風(fēng)險(xiǎn)。更為重要的是是要加強(qiáng)中國(guó)的金融機(jī)構(gòu)建立基礎(chǔ)設(shè)施，比如說各種各樣的交易所，除此之外還有像中央對(duì)手方清算所，這樣才可以維持全球的金融穩(wěn)定。謝謝！

何剛：

非常感謝，Marcus介紹了中央對(duì)手方協(xié)會(huì)的任務(wù)，包括風(fēng)險(xiǎn)的管理。對(duì)于很多朋友來說，作為金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的一部分，像這樣的中央對(duì)手成員以及他們提供的后臺(tái)清算、風(fēng)險(xiǎn)管理的服務(wù)有點(diǎn)難以理解。在Marcus的介紹里面，他特別提到對(duì)中國(guó)在自貿(mào)區(qū)做金融創(chuàng)新的時(shí)候要吸取過去金融機(jī)構(gòu)和金融危機(jī)當(dāng)中的教訓(xùn)，在金融的透明化、監(jiān)管的規(guī)范性包括基礎(chǔ)設(shè)施的完善度方面下更多的功夫。中國(guó)的監(jiān)管部門要和其他的國(guó)際同行有一個(gè)合作。我們也期待中央對(duì)手方協(xié)會(huì)在未來上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)金融開放方面起到更大的作用。上清所目前是他們的成員，我也注意到去年CCP也在上海開始做論壇和活動(dòng)，以進(jìn)一步在清算規(guī)范化和風(fēng)險(xiǎn)管理的警示方面和中國(guó)有關(guān)方面作進(jìn)一步的合作。我們也期待未來Marcus先生參與上海自貿(mào)區(qū)金融創(chuàng)新方面的活動(dòng)。

孫繼偉：

歡迎你和你所在的機(jī)構(gòu)來自貿(mào)區(qū)，我覺得這個(gè)機(jī)構(gòu)在下一步金融創(chuàng)新和金融中心建設(shè)當(dāng)中非常有作用。

何剛：

因?yàn)橹醒雽?duì)手確實(shí)是一個(gè)非常專業(yè)的領(lǐng)域，但沒有這樣的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，我們創(chuàng)新和開放也缺乏更好的保障。Robert  Johnson（新經(jīng)濟(jì)思維研究院總裁）有沒有一些建議呢？我們?nèi)绾蝸肀ＷC自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)的可持續(xù)發(fā)展，請(qǐng)你跟我們談一下，我們從08年金融危機(jī)當(dāng)中可以學(xué)到什么？你作為監(jiān)管方、市場(chǎng)的參與者，你認(rèn)為我們應(yīng)該注意些什么呢？

Robert Johnson：

非常感謝邀請(qǐng)我來參加這個(gè)高級(jí)別的論壇，非常榮幸從美國(guó)來到這里和大家一起討論，并且和你們進(jìn)行合作。大家想像一下一個(gè)藝術(shù)家正在寫作一個(gè)歷史性的小說，這個(gè)小說里面包含了亞洲的危機(jī)、重大的金融危機(jī)還有歐元區(qū)的危機(jī)，現(xiàn)在歐元區(qū)的危機(jī)今天在新聞里還有提到。但是這個(gè)小說里必須要跟我們解釋的是，為什么像中國(guó)這樣的國(guó)家愿意和整個(gè)世界聯(lián)系起來，因?yàn)槭澜缙渌胤娇瓷先ナ钳偪竦耐缊?chǎng)一樣，如果說這是浪漫小說的話，就像一個(gè)漂亮的女士決定嫁給一個(gè)發(fā)瘋的男人一樣，看上去是令人不能理解的。我們看到西方有很多金融的理論和金融的實(shí)踐操作，但是在過去的幾年當(dāng)中表現(xiàn)的是不值得別人學(xué)習(xí)和效仿的。我覺得中國(guó)不僅僅要模仿而是要超越，你們要進(jìn)入到一個(gè)領(lǐng)導(dǎo)的地位才行。

根據(jù)我個(gè)人的背景，我畢業(yè)之后在美國(guó)銀行委員會(huì)工作，89年股市的崩盤是在我剛剛上任的兩周，這個(gè)崩盤經(jīng)過了幾年才重建起來。期貨市場(chǎng)和股票市場(chǎng)是息息相關(guān)的。前面大家也談到了對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，在那個(gè)時(shí)候我們也說這不是對(duì)沖，如果你要在期貨市場(chǎng)進(jìn)行對(duì)沖，如果脫鉤的話你肯定會(huì)損失的。因此在美國(guó)很多時(shí)候期貨市場(chǎng)與股市之間的關(guān)系是多年以來錯(cuò)綜復(fù)雜的。我作為一個(gè)私人的參與者，也希望能夠找到這樣的缺陷。現(xiàn)在市場(chǎng)已經(jīng)變得越來越成熟，甚至比90年代當(dāng)時(shí)我在對(duì)沖基金做的時(shí)候更為激進(jìn)。我之所以要這么說，就是要提醒大家隨著過程不斷地演進(jìn)，我覺得在海洋當(dāng)中既有海豚也有鯊魚，當(dāng)我們講到海洋的時(shí)候就會(huì)想到去航海，這種感覺離岸非常重要，但作為航海者也要記住，當(dāng)你離開岸邊的時(shí)候，你不能保證出海的日子永遠(yuǎn)是晴天的，有時(shí)候會(huì)有暴風(fēng)雨，有時(shí)候甚至有海嘯。因此我5月份在華盛頓和IFM做了一個(gè)研討會(huì)，IFM的一位領(lǐng)導(dǎo)人就提出了一份內(nèi)容，很多新興國(guó)家從金融的增長(zhǎng)、穩(wěn)定性都獲得了很大的利益。當(dāng)金融深化速度已經(jīng)超過了監(jiān)管和監(jiān)督，以及教育和學(xué)習(xí)，包括監(jiān)管人員的能力，就需要我們承擔(dān)額外的巨大的風(fēng)險(xiǎn)。除此之外，在學(xué)習(xí)過程當(dāng)中必須要找到和發(fā)現(xiàn)可能是更好的，不一定是更多的監(jiān)管。因此這種取舍是大家必須要學(xué)習(xí)的，這一點(diǎn)非常重要。

之前我們談到了為什么自由貿(mào)易區(qū)和全球的金融和經(jīng)濟(jì)要聯(lián)系起來，因?yàn)槲矣X得我們要去學(xué)習(xí)國(guó)際的環(huán)境，我們不僅僅要到國(guó)外參觀考察，還要培養(yǎng)一種能力，我們自己進(jìn)行測(cè)試的能力，并且要打造管理的文化，來促進(jìn)這個(gè)測(cè)試的形成。除此之外，我們看到在中國(guó)無論是股市、債券、期貨都發(fā)展的很好，但是連續(xù)性、順序也顯示了，現(xiàn)代化和深化債券市場(chǎng)無論是長(zhǎng)期和短期的，要更好的現(xiàn)代化交易所、清算所等等，要讓整個(gè)系統(tǒng)強(qiáng)勁性有更大的保障。

如果我們現(xiàn)在去看到底有哪些問題的話，全球資本市場(chǎng)在不斷地整合，認(rèn)為資本的流出，這些有財(cái)富的人在全球可以做多樣化的投資，就可以減少整個(gè)社會(huì)內(nèi)部的政治壓力。但也會(huì)有一些危險(xiǎn)的部分，如果我們做全球的整合在短期內(nèi)所帶來的危險(xiǎn)就是資本的流入，不僅僅是因?yàn)橘Y本的流入購(gòu)買資產(chǎn)、支持公司不好，而是這些資本非常靈活，當(dāng)資本流入的時(shí)候很激動(dòng)，人們都覺得是爆炸性的發(fā)展，但當(dāng)他們離開的時(shí)候一下子就撤出了，像97年泰國(guó)經(jīng)歷的亞洲金融危機(jī)一樣。你必須要打造國(guó)內(nèi)的機(jī)制和機(jī)構(gòu)才能做好向全球的開放，這是最佳的準(zhǔn)備和方法。因?yàn)橹挥形覀冇泻軓?qiáng)勁的機(jī)制，人們懂了之后，這樣的資本流動(dòng)才會(huì)比較穩(wěn)定，才不會(huì)是隨意。就我們組織來說，新經(jīng)濟(jì)思維研究院這是我和索羅斯共同創(chuàng)立的。今天大家談到了很多，同時(shí)也請(qǐng)我來到這樣的論壇，也顯示出我們有合作的可能性和意愿，中國(guó)完全可以做得更好，我覺得一定要超越，像剛才所說的航海，上海是一個(gè)夢(mèng)想的地方，我們要克服恐懼，要想像一下中國(guó)的金融機(jī)構(gòu)、金融市場(chǎng)能夠超越我們西方已經(jīng)所達(dá)到的東西，那將是多么大的繁榮。

何剛：

Robert  Johnson曾經(jīng)是在市場(chǎng)當(dāng)中作為交易者，在索羅斯阻截英鎊的戰(zhàn)爭(zhēng)當(dāng)中是前線作戰(zhàn)一位殺手級(jí)的對(duì)沖基金參與者。對(duì)于上海國(guó)際金融中心建設(shè)和自貿(mào)區(qū)的金融開放和創(chuàng)新來說，他提出了很多中肯的建議。對(duì)于西方金融市場(chǎng)和金融危機(jī)當(dāng)中的教訓(xùn)應(yīng)該充分吸取，中國(guó)尤其是上海在自貿(mào)區(qū)金融開放當(dāng)中要有一些新的做法，如果從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來說，如何同步協(xié)調(diào)是非常關(guān)鍵的。我們自貿(mào)區(qū)的發(fā)展和金融的開放創(chuàng)新要同步協(xié)調(diào)，要配套，否則的話容易出現(xiàn)不協(xié)調(diào)的地方。他提到很多的提醒和建議，接下來對(duì)我們自貿(mào)區(qū)的開放和創(chuàng)新是很好的提示。期待著未來新經(jīng)濟(jì)思維研究院跟上海自貿(mào)區(qū)的金融開放創(chuàng)新產(chǎn)生更多的互動(dòng)。

上海自貿(mào)區(qū)的金融開放創(chuàng)新，我們知道已經(jīng)做了很多的事情，接下來在金融開放創(chuàng)新方面有什么樣的重點(diǎn)？尤其是從政府的管理和監(jiān)管創(chuàng)新層面。我聽到一種說法，陸家嘴所在的陸家嘴金融貿(mào)易區(qū)有可能未來是不是會(huì)仿照比如像倫敦金融城的管理和授權(quán)方面，有一些特別的做法。

孫繼偉：

下一步金融中心建設(shè)從自貿(mào)區(qū)或者說浦東新區(qū)政府來說有幾個(gè)方面的工作要做。第一，制定浦東新區(qū)關(guān)于金融創(chuàng)新的實(shí)施細(xì)則。說白了就是把“一行三會(huì)”以及中央相關(guān)部門制定一系列支持自貿(mào)區(qū)創(chuàng)新以及進(jìn)一步加快上海金融中心建設(shè)的一些政策能夠盡快的落地，能夠進(jìn)一步付諸實(shí)施。

第三，進(jìn)一步優(yōu)化整個(gè)浦東新區(qū)金融布局。我們的想法在陸家嘴金融城的建設(shè)基礎(chǔ)上，進(jìn)一步東進(jìn)北擴(kuò)南沿，向北向南大家很熟悉，主要是圍繞金融城建設(shè)這個(gè)中心，再沿著黃浦江這樣的黃金岸線，向北以上海船舶廠為重點(diǎn)推進(jìn)，向南主要圍繞世博園區(qū)的建設(shè)，世博園區(qū)加上前灘的建設(shè)。金融創(chuàng)新不僅僅是在陸家嘴建設(shè)，包括在世博、張江、金橋，圍繞各自的特色做一些金融的創(chuàng)新。特別是圍繞著新興金融，比如說在張江、金橋做一些新興金融的集聚區(qū)。另外，加強(qiáng)功能平臺(tái)的集聚，比如說宋董這里的國(guó)際能源平臺(tái)原油期貨的交易，還有宋總黃金交易國(guó)際板的建設(shè)，都是非常重要的平臺(tái)。另外還有保交所的建設(shè)等等。還有進(jìn)一步加強(qiáng)各類金融機(jī)構(gòu)的集聚，更加豐富和支撐金融城的建設(shè)。 

孫繼偉：

第二，進(jìn)一步轉(zhuǎn)變政府職能，理順政府和市場(chǎng)的關(guān)系、政府和企業(yè)的關(guān)系，進(jìn)一步為金融中心建設(shè)、自貿(mào)區(qū)建設(shè)創(chuàng)造更加良好的政策環(huán)境，或者政府的服務(wù)環(huán)境。剛才你提到的關(guān)于金融城體制機(jī)制，下一步會(huì)有一些重大的變化，從內(nèi)部來講已經(jīng)基本達(dá)成共識(shí)，參照倫敦金融城的經(jīng)驗(yàn)，這么多年來所取得的一些成績(jī)，準(zhǔn)備采取業(yè)界共治和法定機(jī)構(gòu)的管理模式。業(yè)界共治就是讓在金融城里的金融機(jī)構(gòu)共同參與金融城的建設(shè)，共享金融城的改革經(jīng)驗(yàn)和改革的成果。還有就是采取法定機(jī)構(gòu)，這個(gè)方案正在緊鑼密鼓的研究當(dāng)中，估計(jì)在年內(nèi)一定要推出。希望能夠進(jìn)一步的加快金融城的建設(shè)。

何剛：

非常感謝秘書長(zhǎng)的介紹。面對(duì)這么多新的機(jī)會(huì)和布局，不知道理事長(zhǎng)，剛才你提到一些期貨產(chǎn)品的創(chuàng)新，除此之外從期交所角度來說，在自貿(mào)區(qū)創(chuàng)新合作以及國(guó)際合作方面有什么新的打算呢？

宋安平：

上期所首先要推出國(guó)際原油平臺(tái)建設(shè)，這是一個(gè)突破性也是開拓性的重大舉措。如果試點(diǎn)成功可能會(huì)把原油相關(guān)的政策復(fù)制到現(xiàn)在的金屬，金屬在上海期貨交易所里面運(yùn)行比較成熟，在全球定價(jià)當(dāng)中作用也是越來越日益彰顯，和全球的互動(dòng)、相互的關(guān)系是非常密切的。所以說，下一步會(huì)進(jìn)一步加快在其他品種的開放。當(dāng)然還有就是說，把投資引進(jìn)來的前提下還會(huì)走出去，比如說交割倉(cāng)庫(kù)，會(huì)全球布局。如果作為一個(gè)定價(jià)中心服務(wù)實(shí)體行業(yè)，在全球每個(gè)角落可以提到需要的貨物，下一步會(huì)加快交割倉(cāng)庫(kù)的全國(guó)布局。如果僅僅是投資者在全球交易還不能是一個(gè)定價(jià)中心，因?yàn)槟阕詈蠼灰椎倪€是到岸價(jià)。如果作為全球的定價(jià)中心，在全球定價(jià)體系當(dāng)中要占有一定的份量，或者一種補(bǔ)充和完善的話，既要請(qǐng)進(jìn)來也要走出去，這樣市場(chǎng)定價(jià)的功能才是完善的，才能真正為實(shí)體企業(yè)提供服務(wù)。

何剛：

謝謝理事長(zhǎng)，既要引進(jìn)來同時(shí)也要把服務(wù)和體系全球化。黃金交易所下一步有什么新的舉措？同時(shí)我們也很關(guān)心黃金交易這兩年一方面機(jī)會(huì)呈現(xiàn)，另一方面風(fēng)險(xiǎn)也在充分的呈現(xiàn)，如何既把業(yè)務(wù)創(chuàng)新做好，同時(shí)把風(fēng)險(xiǎn)管理和投資者教育做好？

宋安平： 

比如現(xiàn)在如果參與上海期貨交易所產(chǎn)品的交易，如果提貨必須到上海來，肯定不行。因?yàn)樯唐返亩▋r(jià)中心全球是高度集中，因?yàn)榇笞谏唐肥侨蚧?，價(jià)格相關(guān)性非常強(qiáng)，除了運(yùn)費(fèi)還有匯率的因素之外，價(jià)格是高度一致的。這樣的話，順應(yīng)現(xiàn)貨市場(chǎng)發(fā)展需要以及大宗商品全球化發(fā)展需要，而且大宗商品標(biāo)準(zhǔn)化也是非常強(qiáng)的，一定是在深化整個(gè)交易所機(jī)制方面做文章。配合“一帶一路”戰(zhàn)略，在沿岸國(guó)家都有深度的合作。下一步繼續(xù)努力服務(wù)好上海國(guó)際金融中心建設(shè)，也符合國(guó)家的戰(zhàn)略。

宋鈺勤：

黃金交易所在投資者教育這一塊，可以關(guān)注一下上海黃金交易所的網(wǎng)站，我們是有安排的。剛才提到的風(fēng)險(xiǎn)我們會(huì)一直關(guān)注。這次我們系統(tǒng)的升級(jí)就是為了防范風(fēng)險(xiǎn)，另外就是加強(qiáng)創(chuàng)新產(chǎn)品的推出。你們也看到黃金交易所我們會(huì)和迪拜有深度的合作，在年內(nèi)都可以看到。另外就是黃金交易所的系統(tǒng)建設(shè)，特別是服務(wù)會(huì)員這一塊、服務(wù)投資者這一塊，還有就是以國(guó)際貨幣和債券作為抵押進(jìn)入黃金交易所的交易，最后就是清算的時(shí)候結(jié)算人民幣，完全走出了在黃金市場(chǎng)項(xiàng)目下人民幣自由兌換。還有再下一步對(duì)一些新的品種包括鉑金方面，會(huì)有新的舉措。

何剛：

非常感謝。接下來請(qǐng)范董來介紹一下，自貿(mào)區(qū)金融開放你們看到的方向和機(jī)會(huì)？和你們所期待的重大變化是什么？

范永進(jìn)：

自貿(mào)區(qū)金融改革開放創(chuàng)新是一個(gè)系統(tǒng)工程，企業(yè)作為個(gè)體在其中不僅是受惠，也有合作競(jìng)爭(zhēng)和很多的挑戰(zhàn)。我想最終中國(guó)的企業(yè)要抓住機(jī)會(huì)做大，從愛建來說，像其他的上市公司和集團(tuán)，是比較多面的，有傳統(tǒng)的企業(yè)，也有金融機(jī)構(gòu)。下一步包括結(jié)合政策怎么推動(dòng)我們的發(fā)展，比如說內(nèi)外的聯(lián)動(dòng)問題，本身上海的企業(yè)和自貿(mào)區(qū)、和香港打通。再比如企業(yè)里面有不同的核心子公司，我們有信托公司，有租賃公司，還有投資公司等等，他們之間也要進(jìn)行聯(lián)動(dòng)，也要借助自貿(mào)區(qū)的政策下一步對(duì)自貿(mào)區(qū)的工作我談一些建議。一是健全完善相關(guān)部門共同推進(jìn)的機(jī)制。因?yàn)樽再Q(mào)區(qū)金融創(chuàng)新改革是涉及面非常廣，而且政策也是非常復(fù)雜的，同時(shí)又是非常系統(tǒng)的工程。我想要搞金融，由金融監(jiān)管部門，由上海作為國(guó)家戰(zhàn)略的執(zhí)行地，特別是有很多轉(zhuǎn)移到浦東了，還有這么多金融要素市場(chǎng)。剛才說的期貨交易所、黃金交易所，還有大量的金融機(jī)構(gòu)，包括很多實(shí)體服務(wù)業(yè)的企業(yè)等等，我感覺到主要是在金融監(jiān)管部門共同推進(jìn)是非常重要的。畢竟是一個(gè)國(guó)家戰(zhàn)略，需要不斷完善、不斷推進(jìn)的一項(xiàng)工作。 二是建議結(jié)合試點(diǎn)工作，包括金融試點(diǎn)工作安排，也要階段性的進(jìn)行壓力測(cè)試。起步當(dāng)中講到創(chuàng)新，也講到防范風(fēng)險(xiǎn)、套利等等。好在金融監(jiān)管部門出臺(tái)了一些政策，我覺得有些方面結(jié)合要求還要加大力度，特別是壓力測(cè)試，包括政府管理服務(wù)、監(jiān)管方面，也要進(jìn)行這方面的壓力測(cè)試。有時(shí)候話倒過來講，你監(jiān)管的水平怎么樣，自貿(mào)區(qū)建設(shè)、金融中心建設(shè)的水平怎么樣。三是率先更多的先行先試，并且要對(duì)比國(guó)際的通行狀態(tài)。剛才也提到迪拜等其他國(guó)家成功的經(jīng)驗(yàn)。接下來我們和韓國(guó)、澳大利亞，以及其他國(guó)家也在談自由貿(mào)易的問題。接下來美國(guó)也希望我們加入TTP的談判等等，很多要求對(duì)照下來應(yīng)該說，自己搞的東西和國(guó)際上的做法有時(shí)候還是有差異的，畢竟原來基礎(chǔ)、文化、制度、安排都有一些不一樣，需要我們更高的要求、更高的起點(diǎn)，來盡早實(shí)現(xiàn)金融中心、自貿(mào)區(qū)改革的任務(wù)，這樣中華民族的偉大復(fù)興、兩個(gè)百年的目標(biāo)就可以比較好的實(shí)現(xiàn)。第三，在業(yè)務(wù)的拓展方面，比如說融資。還有投資的問題，我出去投資還有進(jìn)來投資。還有就是跨境服務(wù)，為第三方客戶服務(wù)的品種。還有就是剛才講到的走出去、請(qǐng)進(jìn)來，都對(duì)我們自貿(mào)區(qū)的金融改革政策有很多的互換，包括國(guó)際金融中心的推進(jìn)。

何剛：

謝謝范董事長(zhǎng)的建議，對(duì)相關(guān)的體制機(jī)制提出了中肯的建議。我想追問一下，從市場(chǎng)的推動(dòng)和創(chuàng)新來說，在短期內(nèi)尤其需要在哪些方面下功夫？

范永進(jìn)：

這兩天因?yàn)楸O(jiān)管部門領(lǐng)導(dǎo)包括今天孫秘書長(zhǎng)也講了，市政府和金融辦都在加緊推出自貿(mào)區(qū)金融改革51條，涉及了方方面面的東西。我想這不會(huì)太多，出來有相當(dāng)?shù)暮鹆?，?duì)工作指導(dǎo)意義非常大。出來以后，要加強(qiáng)溝通、加強(qiáng)傳達(dá)落地，使這些好的政策企業(yè)也好、經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)也好，方方面面都可以受惠。

何剛：

謝謝，也期待相關(guān)監(jiān)管部門加快審批，期待更多實(shí)質(zhì)性內(nèi)容的推出。剛才幾位都講到關(guān)于上海自貿(mào)區(qū)金融開放創(chuàng)新下一步重要的工作，問一下Marcus先生，你覺得接下來在金融基礎(chǔ)設(shè)施方面有哪些重要的方面，特別是從CCP來說，有什么重要的工作要做？

Marcus Zickwolff：

我覺得自由貿(mào)易區(qū)提供了很大的可能性讓中國(guó)能夠了解國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)、國(guó)際通常做法。當(dāng)然在上海自貿(mào)區(qū)不可能只采用國(guó)際的標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范，但是你還是需要了解相關(guān)的內(nèi)容，而且為了今后可復(fù)制、可擴(kuò)展到中國(guó)的其他地方。另外還有一點(diǎn)很重要，而且今天已經(jīng)發(fā)生了，中國(guó)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)必須要在國(guó)際的舞臺(tái)上提出中國(guó)自己的主張、想法。昨天芝加哥商品交易所提到了現(xiàn)在有很多的國(guó)際金融管理機(jī)構(gòu)，也有一些分支機(jī)構(gòu)主席單位是中國(guó)在擔(dān)任。所以，我覺得在一些國(guó)際組織、國(guó)際監(jiān)管機(jī)構(gòu)當(dāng)中需要有更多的中國(guó)參與和領(lǐng)導(dǎo)，這也是一個(gè)很好的方向。我們的機(jī)構(gòu)現(xiàn)在有一家上海的會(huì)員，加強(qiáng)國(guó)際交流肯定非常好。 

何剛：

非常感謝。國(guó)際金融中心建設(shè)應(yīng)該鼓勵(lì)監(jiān)管者更好的融入到國(guó)際社會(huì)和國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)，和國(guó)際同行有更多的交流，有利于提升監(jiān)管的能力和水平。CCP愿意更多的參與到上海的建設(shè)，也希望中國(guó)有更多的機(jī)構(gòu)可以和他們一起在清算和風(fēng)險(xiǎn)管理方面產(chǎn)生更好的互動(dòng)。下面問一下Robert，對(duì)于下一步怎么走，您有什么看法？上海也好，中國(guó)也好是不是可以有自己的模型來建立金融中心呢？ 

Robert Johnson：

首先我非常有信心因?yàn)樵谥袊?guó)的人才是非常多的，比如說像IMF也有來自中國(guó)的高管周先生。這些人和國(guó)際人才相比絕不遜色。對(duì)于這一點(diǎn)，中國(guó)的人才能力以及領(lǐng)導(dǎo)力是非常有信心的。我覺得國(guó)際社會(huì)上犯過一些錯(cuò)誤，其中包括快閃，還有一些金融危機(jī)，這些是中國(guó)可以學(xué)習(xí)的地方。不是全盤借鑒外國(guó)的做法，而是有選擇性。當(dāng)我們講到上海成為一個(gè)非常大的全球金融中心這樣的愿景時(shí)候，我覺得在這個(gè)過程當(dāng)中應(yīng)該考慮到圍繞華爾街的一些爭(zhēng)議和問題。在美國(guó)大家對(duì)于華爾街惡魔化，而且是非常厭惡的，在金融部門和政府之間的關(guān)系完全是失衡的，因?yàn)樵谡误w系當(dāng)中也有很多的問題。不妨看一下政客或者說監(jiān)管方面的誠(chéng)信，以及市場(chǎng)參與者之間的關(guān)系是非常重要的，因?yàn)槲沂莵碜杂诿绹?guó)，我覺得金融界的人士是非常聰明的，千萬不能讓他們?cè)O(shè)定規(guī)則。金融應(yīng)該是社會(huì)的仆人，而不是成為社會(huì)的主人。我們中國(guó)來說能力是有，而且和世界相比展現(xiàn)出來的誠(chéng)信度更高，我是有信心的。 [11:32:41]

何剛：

我們說中國(guó)或者說上海在金融方面超越美國(guó)是非常難的？您有什么建議呢？ 

Robert Johnson：

我覺得在某個(gè)層面來說中國(guó)人是非常謹(jǐn)慎的，不太愿意和人起爭(zhēng)端，這就會(huì)促成合作，但是中國(guó)也可以用自己的做法給世界設(shè)定一個(gè)新的模式，當(dāng)然不是說自吹自擂?，F(xiàn)在在美國(guó)也清楚的知道，我們的金融體系在過去十年并沒有很好的為社會(huì)造福，即使有一些競(jìng)爭(zhēng)，或者說在宏觀審慎方面確實(shí)有一些進(jìn)展，但是這些進(jìn)展又不夠多。 

何剛：

過去十年美國(guó)和全球金融領(lǐng)域的表現(xiàn)并沒有我們想像的那么好，中國(guó)有可能用新的模式做得更好一些。到這里上午的討論要告一段落了，接下來留出一點(diǎn)時(shí)間給大家一些提問。

聽眾：

謝謝Robert的發(fā)言，我來自中國(guó)社科院，我對(duì)于您的發(fā)言非常感興趣，您對(duì)金融深化和金融改革有什么建議？對(duì)自貿(mào)區(qū)金融開放和創(chuàng)新有什么建議？ 

Robert Johnson：

首先要看一下08年的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)是非常慘痛的，這就使得現(xiàn)在人們的進(jìn)展非常審慎。在08年前可以看到，在美國(guó)有很多博士生都希望在華爾街找到工作，但是人們就問這樣的問題，我們真的知道自己在做什么嗎？在全國(guó)來講，大家也都缺乏信心，說不太愿意做所謂的華爾街金融創(chuàng)新。說到金融深化方面，IMF的研究當(dāng)中就提到了新興國(guó)家，特點(diǎn)覺得美國(guó)的金融市場(chǎng)走的太深了，應(yīng)該往回拉一點(diǎn)。IMF還沒有發(fā)這篇報(bào)道，因?yàn)樗麄兊戎绹?guó)批IMF的預(yù)算。 

聽眾：

我想請(qǐng)問一下范董事長(zhǎng)，你的經(jīng)歷很豐富，上海的自貿(mào)區(qū)是四個(gè)自貿(mào)區(qū)里面面積最大，而且內(nèi)涵非常豐富，加快自貿(mào)區(qū)金融開放方面政府應(yīng)當(dāng)扮演什么角色呢？ [11:35:20]

范永進(jìn)：

在中國(guó)要辦成事、辦成大事缺少不了政府的領(lǐng)導(dǎo)。的確30多年的改革開放，金融方面的推進(jìn)也證明了我們的確是有一定的能力做好這項(xiàng)工作的。所以，我們覺得的成績(jī)，特別是2001年加入WTO以后，經(jīng)濟(jì)總量增長(zhǎng)的非?？欤覀儧]有想到會(huì)這么快。所以，政府主導(dǎo)、指導(dǎo)非常重要，包括中央的一些管理部門，也包括上海市委、市政府，從28個(gè)平方公里擴(kuò)展到120多平方公里，我想上海政府包括浦東新區(qū)的任務(wù)是非常艱巨的。

何剛：

您覺得政府應(yīng)該在哪些地方讓企業(yè)更好的釋放活力？

范永進(jìn)：

政策出來以后要抓緊的解讀，我們?cè)瓉砗芏嗾叨际欠旁诔閷侠锏摹５诙褪请A段性的交流一下。第三要借助一些智庫(kù)，現(xiàn)在國(guó)內(nèi)國(guó)外包括民間也有一些智庫(kù)，請(qǐng)他們過來。因?yàn)樗麄円彩怯腥蛞曇?、?zhàn)略眼光的，對(duì)政府工作推動(dòng)會(huì)有比較大的作用。 

孫繼偉：

我覺得首要的任務(wù)就是協(xié)調(diào)好和范董之間的關(guān)系，就是理順政府和企業(yè)、和市場(chǎng)的關(guān)系，按照市委、市政府所要求的打造法制政府和服務(wù)政府。大家可以看到在中央給上海制定的總體方案25條當(dāng)中有12條是關(guān)于政府職能轉(zhuǎn)變，可以看出政府職能轉(zhuǎn)變是自貿(mào)區(qū)改革當(dāng)中的重中之重，要加快政府職能轉(zhuǎn)變要理順政府以行政審批服務(wù)市場(chǎng)、管理市場(chǎng)的方式。政府要有所為、有所不為，哪些該為，哪些該放手的，現(xiàn)在研究的是怎么放手搞活市場(chǎng)、搞活企業(yè)。 

聽眾：

我是央視新聞?lì)l道的記者，非常關(guān)注原油期貨的推出，從去年開始已經(jīng)進(jìn)行過大量的報(bào)道。這個(gè)問題顯然是提給宋理事長(zhǎng)，您也提到了國(guó)家原油期貨可能在三個(gè)月左右推出，我的問題是，石油期貨推出在目前的時(shí)間點(diǎn)上，是不是比較適合的時(shí)機(jī)？為什么還有三個(gè)月時(shí)間，接下來有哪些必須要做？原油期貨推出以后是否對(duì)中國(guó)在石油國(guó)際定價(jià)方面有一定的話語權(quán)？ 

宋安平：

你說的時(shí)間點(diǎn)，我覺得你還是用證券的思維思考期貨的問題，對(duì)于期貨來說價(jià)格的漲跌是中性的，對(duì)我們來說沒有什么合適的時(shí)機(jī)選擇。我們?nèi)鐣?huì)都要建立風(fēng)險(xiǎn)管理文化，我經(jīng)常也被叫到相關(guān)主管部門訓(xùn)話，怎么把價(jià)格搞高、搞低了。有時(shí)候是非常難以回答的。原材料價(jià)格是高好還是低好，放在上游和下游來看這個(gè)問題，答案是不一樣的。所以，很多事情對(duì)于期貨來說價(jià)格漲跌不是我們考慮的因素，是價(jià)格反映出來讓投資者做決策。

時(shí)間點(diǎn)，我們準(zhǔn)備好就要推出，你說三個(gè)月的時(shí)間主要是考慮證監(jiān)會(huì)的辦法出臺(tái)以后，相關(guān)部委配套的政策才能陸陸續(xù)續(xù)的出臺(tái)。比如說海關(guān)的政策、稅收的政策、外匯的政策，出臺(tái)了以后我們交易所有自己的細(xì)則以及交易所的規(guī)則要征求市場(chǎng)的意見。三個(gè)月可能還要緊張，因?yàn)榫惩馔顿Y者原油期貨交易合規(guī)性審查差不多要半年時(shí)間。所以你想三個(gè)月時(shí)間還是非常緊張的。

你說的原油定價(jià)的事，定價(jià)是一個(gè)體系，目前全球的原油定價(jià)有英國(guó)的，有美國(guó)的，中國(guó)原油市場(chǎng)建設(shè)只是在原油定價(jià)體系中的一種補(bǔ)充和完善，因?yàn)橹袊?guó)的投資者參與原油期貨交易不是很方便，中國(guó)供求信息在國(guó)際原油價(jià)格中沒有得到很好的反映，我們只是通過市場(chǎng)讓中國(guó)的投資者把信息帶到全球市場(chǎng)，同時(shí)把全球市場(chǎng)信息也帶到我們市場(chǎng)中來。這樣原油定價(jià)才是全球的體系，這樣的體系是比較完整的。所以，不存在要取代誰的問題，市場(chǎng)還是要看市場(chǎng)的效率，看服務(wù)能力、服務(wù)水平，這是我們要追求的。

聽眾：

我想問孫秘書長(zhǎng)，自貿(mào)區(qū)擴(kuò)區(qū)到陸家嘴和張江以后，這兩個(gè)區(qū)域承擔(dān)了重要的使命，一個(gè)是上海國(guó)際金融中心建設(shè)的核心功能區(qū)需，一個(gè)是上海建設(shè)科技創(chuàng)新中心的核心功能區(qū)。浦東新區(qū)在這方面有哪些具體的設(shè)想？包括即將出臺(tái)的新的金改49條有沒有具體的安排？

孫繼偉：

是這樣的，最近有兩個(gè)熱點(diǎn)，一個(gè)是自貿(mào)區(qū)的建設(shè)，第二個(gè)是科創(chuàng)中心的建設(shè)。我們把科創(chuàng)中心的建設(shè)和金融中心進(jìn)行互動(dòng)，我們覺得兩者之間是有聯(lián)系的，而且相互有支撐的。科創(chuàng)中心的建設(shè)非常需要金融的支持，這一塊希望充分借助金融中心的建設(shè)推動(dòng)具有全球影響力科創(chuàng)中心的建設(shè)。相信關(guān)于加快自貿(mào)區(qū)金融創(chuàng)新建設(shè)，和加快推動(dòng)上海金融中心建設(shè)若干意見推出以后，會(huì)極大的推動(dòng)兩個(gè)中心的建設(shè)，我們是充滿期待的。 

聽眾：

我是財(cái)經(jīng)雜志的記者，問一下秘書長(zhǎng)，大家講到資本項(xiàng)目的開放或者說金融市場(chǎng)對(duì)外的開放，很重要的問題就是基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，包括法律制度的完善，尤其是稅收制度。問一下您，上海自貿(mào)區(qū)在這方面有什么進(jìn)展和動(dòng)作？ 

孫繼偉：

自貿(mào)區(qū)在整個(gè)建設(shè)過程當(dāng)中，在設(shè)計(jì)一開始就說了它是制度創(chuàng)新的高地、政策的洼地。我們?cè)诙愂辗矫鏇]有什么跟其他區(qū)域有特殊的政策，我們希望更多的還是通過制度創(chuàng)新，通過政府職能的轉(zhuǎn)變釋放市場(chǎng)的活力，激發(fā)民間的力量，這樣可以加快金融中心建設(shè)，推動(dòng)自貿(mào)區(qū)的建設(shè)。

何剛：

特別感謝場(chǎng)上幾位嘉賓，給我們貢獻(xiàn)了非常豐富的內(nèi)容，上海自貿(mào)區(qū)金融開放創(chuàng)新顯然是上海自貿(mào)區(qū)建設(shè)和上海國(guó)際金融中心建設(shè)當(dāng)中非常重要的一方面，在這一領(lǐng)域如秘書長(zhǎng)所分享的，已經(jīng)取得了重要的進(jìn)展，同時(shí)下一步也有很多新的布局，涉及到市場(chǎng)機(jī)構(gòu)的方方面面，期待著在園區(qū)內(nèi)相關(guān)的金融機(jī)構(gòu)和金融同業(yè)，包括國(guó)際金融領(lǐng)域的人士和專家學(xué)者們共同的參與上海自貿(mào)區(qū)金融創(chuàng)新開放下一步更重大的進(jìn)程。我們也期待著各位在未來能夠獲得更多的投資機(jī)會(huì)和發(fā)展的機(jī)遇。再次感謝各位嘉賓，謝謝各位朋友，再見！