新股定位：潤欣科技（300493）

潤欣科技（300493）　　　　申購日期7.3　

基本面分析：公司是國內領先的IC產品授權分銷商，分銷的IC產品以通訊連接芯片和傳感器芯片為主。本次擬募資2.06億元，主要用于“智能手機關鍵元件開發和推廣”、“現有產品線規模擴充”和“工控MCU與ARM嵌入式系統研發項目”。

策略分析：IC產業是關系經濟發展及國防安全的高科技支柱產業，一直受到國家的高度重視和大力支持。IC的應用領域正快速由移動通訊、寬帶接入、消費電子向工業控制、智能家居、智能醫療等領域拓展，相應的下游電子產品也呈現出日益多樣化的形態，由此大大地刺激了對IC產品的需求。公司營業收入主要來自于移動通訊領域、寬帶接入領域、消費電子領域和工業控制領域，業務收入占比分別為33.25%、41.94%、11.11%和13.70%，毛利率分別為10.62%、13.86%、8.05%和14.58%。公司主要產品無線連接芯片、WIFI及網絡處理芯片、傳感器芯片、微處理器芯片、連接器等。2012年~2014年，公司主營業務收入分別為94119.07萬元、99603.69萬元和101061萬元，營業收入增長放緩；綜合毛利率分別為11.75%、12.28%及11.80%，公司綜合毛利率變化較小，相對平穩。綜上，考慮到公司所處行業的增長性，因此給予公司溢價處理。

風險提示：市場風險、存貨風險和供應商變動風險。