13位私募大佬集體發聲：下跌中蘊藏新機會

近期股市持續震蕩下行，13位私募大佬6月30日集體發聲認為，下跌中蘊藏新機會。目前，牛市上漲的大邏輯仍未動搖，下跌為投資者提供了價值投資的黃金時期。

重陽投資裘國根認為，風險往往是漲出來的，機會往往是跌出來的。近期股市的大幅下挫，為理性投資者提供了難得的入市機會。投資邏輯上，居民大類資產從不動產向動產尤其是權益資產轉移的趨勢并未改變；中性偏松的貨幣政策和利率中長期向下的趨勢也將延續，隨著銀行存貸比“紅線”的取消，將提升基準利率對實際貸款利率的引導作用，從而切實降低實體經濟融資成本；由于股價大幅下挫，風險收益比更趨合理，新的結構性行情正在醞釀。

千合資本王亞偉表示，沒有只漲不跌的股市，也沒有只跌不漲的股市。站在一個中長期的角度，本輪牛市的基礎并未動搖，而是在回調中得到夯實，未來牛市的步伐會更穩健，也更持久。經過近期市場較大幅度的下跌后，藍籌股和優質成長股的投資價值進一步凸顯。現在是進行價值投資的黃金時期，買入并持有優質的價值股和成長股，是當下的理性選擇。

星石投資江暉認為，本次中期調整的幅度應該在20%左右，目前看已有望逐步企穩。支撐本輪牛市的基本邏輯沒有改變，大類資產配置持續轉移，資金源源不斷涌入股市，一旦決策層穩定住市場信心，未來牛市延續仍可期待。經過本次調整，市場風格將再度發生轉換。消費板塊在牛市啟動以來整體漲幅相對滯后，估值相對較低，補漲需求強烈，有望站上下一階段市場風口之上。

上海朱雀李華輪表示，近期市場的連續下挫，已非常理、邏輯所能解釋，本質還是前期杠桿資金大量存在導致的強平連鎖反應，這種交易行為導致的下跌往往也蘊藏機會。站在目前的市場位置，我們認為已無必要再度恐慌，近期一些低估值藍籌也隨市場調整到具備較強安全邊際價位。展望三季度，宏觀經濟也有企穩跡象，穩定的總體大環境以及合理的估值水平都非常利于市場下跌后的反彈，并重新走向持續、健康的慢牛格局。經過此輪調整，市場風險收益比、基本面、性價比和估值等篩選指標都將重回投資區間。

浙江敦和張志洲認為，支持本輪A股長周期牛市的核心基礎沒有發生改變，即：無風險收益率進入向下周期，居民大類資產重新配置周期啟動，以及更為重要的“改革牛”。除基本面因素外，股票市場作為一個生態系統，也有其自身的周期特征和運行規律。長周期牛市都是在波動中螺旋式上漲。尤其是在全球主要資本市場所發生過的歷次大級別股票牛市中，都出現過顯著的、快速中期技術調整。長周期牛市過程中的中期調整基本上都會回測半年線。目前，A股的主要大盤指數均已經完成了回測半年線，大盤指數的調整進入尾聲。前期市場恐慌性的殺跌給價值投資者創造了難得的投資機遇。

樂瑞資產唐毅亭表示，這次下跌的性質，是杠桿塌縮引起的局部流動性緊張。由于目前整體流動性極其寬松，局部流動性緊張不足為慮，更不可能發展為金融危機。大盤藍籌、央企改革等股票經過下跌以后風險收益比大幅提升。

鵬揚投資楊愛斌認為，當前我國宏觀經濟基本面出現企穩態勢，以互聯網+為代表的新興產業快速發展，經濟結構向創新驅動、消費服務轉型初現成效，地方債成功置換有效化解地方債務風險，商業銀行潛在不良資產風險明顯降低。在央行降準、降息、MLF、PSL等系列貨幣放松政策支持下，市場流動性充裕，長期來看，居民資產從房地產向股票再配置、境外投資者向中國A股新配置遠未結束。我們相信，隨著市場對前期杠桿操作帶來市場暴漲暴跌的重整，A股，尤其是估值合理的大盤藍籌、面向轉型的國企改革股、真正具有核心競爭力、商業模式獨特的成長股均將孕育非常好的低位介入良機。