外媒：中國大規(guī)模主權(quán)財富基金處待命模式 只待令下

圖片來源：Agence France-Presse/Getty Images

據(jù)華爾街日報報道，中國監(jiān)管機構(gòu)正想方設(shè)法為持續(xù)下滑的股市提供支撐，目前中國政府對股市崩盤的擔(dān)憂已超過對其他經(jīng)濟問題的關(guān)注。

股市的進一步下挫將損害中國企業(yè)的融資及償債能力，從而將加大中國經(jīng)濟的下行壓力。因此，自兩周前中國股市開始大跌以來，政府已推出一系列救市舉措，其中包括央行注資，以及發(fā)布養(yǎng)老保險基金投資股市征求意見稿等。

據(jù)知情人士透露，中國財政部正在考慮降低股票交易印花稅。中國政府上一次降低該稅率還是在2008年全球金融危機期間。

但這是一次冒險之舉。不應(yīng)采取該舉措的一個原因是，占中國財政總收入約4%的印花稅是過去一年政府財政收入中一個難得的亮點。

中國政府過去一年的股票交易印花稅收入增長超過10倍，5月份達到人民幣312億元（約合50億美元），不過仍不及2007年8月份創(chuàng)下的歷史最高紀(jì)錄人民幣327億元。

隨著中國經(jīng)濟增速放緩，當(dāng)前來自土地出讓、制造業(yè)生產(chǎn)以及零售銷售的財政收入正在減少。中國財政部部長樓繼偉周末警告稱，中國政府在實現(xiàn)今年財政收入目標(biāo)上面臨著很大的壓力。今年前五個月政府收入僅較上年同期增加了2%，遠低于7.3%的既定增長目標(biāo)。

研究公司龍洲經(jīng)訊(GaveKal Dragonomics)預(yù)測，第一季度金融行業(yè)給中國經(jīng)濟增長率帶來了1.4個百分點的貢獻，較其通常水平增加了一倍，主要是受股市牛市行情的提振。

龍洲經(jīng)訊在4月份發(fā)布的報告中稱，換言之，如果沒有股市上漲，中國經(jīng)濟增速不太可能達到政府設(shè)定的7%的目標(biāo)。

知情人士指出，下調(diào)印花稅須得到國務(wù)院的批準(zhǔn)，且如果股市今后幾周重新站穩(wěn)腳跟，官員們可能會反對減稅。

謹(jǐn)慎看待此事是有道理的。一些投資者甚至將2007年的長期股市低迷歸咎于印花稅上調(diào)，當(dāng)時財政部在股市大漲后于2007年5月某天深夜突然宣布上調(diào)印花稅。

2008年4月，為了提振股票交易，中國政府再次下調(diào)了印花稅。當(dāng)前投資者每出售人民幣1,000元的股票須支付1元印花稅。

北京君范投資(Junfan Investment Co)負責(zé)人彭俊明說，下調(diào)印花稅將是改善投資者人氣的有效方法。但與政府目前正在嘗試的其他方法一樣，下調(diào)印花稅只能暫時幫助穩(wěn)定市場。長期內(nèi)市場表現(xiàn)如何將取決于經(jīng)濟再平衡的進展。

在早盤下跌超過5%之后，周二收盤上證綜指上漲5.5%。而此前一個交易日的下跌將中國股市拉入了熊市區(qū)域（定義為較高點下跌20%）。

正如最近幾日所展現(xiàn)出來的那樣，在危機時刻中國仍有一系列的工具可以使用。財政部周一晚間宣布了大約人民幣2萬億元（合3,230億美元）的養(yǎng)老金入市計劃。與此同時，在上周末意外降息并下調(diào)部分銀行存款準(zhǔn)備金率之后，中國央行周二早些時候繼續(xù)向金融系統(tǒng)注入流動性。

除此之外，據(jù)知情人士稱，中國大規(guī)模的主權(quán)財富基金也處于待命模式中，只待政府一聲令下便可隨時入場。

許多分析師和經(jīng)濟學(xué)家稱，中國決策者面臨的挑戰(zhàn)是如何培育市場，讓企業(yè)可以從中籌集投資資本，而非創(chuàng)造一個投機渠道。他們表示，政府最近旨在抗擊股市進一步下跌的計劃可能會催生其正在力圖避免的泡沫。

麥格理(Macquarie Group Ltd.)中國經(jīng)濟學(xué)家胡偉俊(Larry Hu)說，中國需要一個慢牛市場，而非一頭瘋牛。

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