空頭大戶大舉加倉今日直面多項重磅利好沖擊

2015年07月06日 06:35
來源：每日經濟新聞

近期，諸多投資者對A股大跌背后的動因發出了不少討論，關于外資做空的說法甚囂塵上。證監會最近突然對股指期貨予以高度重視，原因在于股指期貨空頭是這輪下跌市中的急先鋒角色。

近期，諸多投資者對A股大跌背后的動因發出了不少討論，關于外資做空的說法甚囂塵上。其中股指期貨、滬股通的情況也引人關注。那么，在同期活躍的期貨席位背后，是否有外資魅影參與其中？《每日經濟新聞》記者就此展開了調查。調查結果顯示，外資通過股指期貨參與做空的跡象并不明顯；反而是滬股通在最近兩個交易日大舉加倉A股，凈買入額合計高達97億元。

自從6月15日下跌之初，國泰君安席位突然加空單4330手（IF1506）以來，空方陣營就成為市場高度關注的焦點。在滬深300期指中，國泰君安席位、中信期貨席位、海通期貨席位等，均在此輪中扮演者空頭領頭羊的地位。最新數據顯示，7月3日，中信期貨席位、海通期貨席位、國泰君安席位的空單持有全部都在萬手以上，分別為17467手、14907手、10086手，而在7月1日，這一數據分別為9547手、10414手、8025手，這表明空方最近在大舉加碼。

不過，在上周末，有關A股的各項重大利好密集出臺，包括證金公司增資至千億級、央行為證金公司提供流動性、券商籌資1200億買入藍籌ETF等等。如今面對重磅利好，做空藍籌股的空頭不免心中忐忑。

期指監管措施見成效

證監會微博公告顯示，證監會新聞發言人鄧舸回答記者提問“近期股票期現貨市場劇烈波動，證監會對股指期貨交易采取了什么措施”的問題時表示，中金所依據相關規定，對股指期貨合約尤其是中證500期指合約的部分賬戶采取了限制開倉等監管措施。上周五股指期貨收盤價已高于現貨價格。證監會要求中金所繼續實施前期有效措施，并加大力度，擴大檢查范圍，配合證監會對各種涉嫌違法違規的行為進行專項核查。證監會對惡意做空、利用期指進行跨期現市場操縱等違法行為，一經查實，將依法予以嚴懲。

證監會最近突然對股指期貨予以高度重視，原因在于股指期貨空頭是這輪下跌市中的急先鋒角色。比如，股指期貨三個品種日均成交量一度達到了324.65萬手，較6月份前半月增長了24%。再加上股指期貨的持倉規模出現了萎縮，最終成交持倉比升至17倍左右，“盡管持倉多空平衡，不存在‘裸賣空’，但反映出短線投機氣氛加劇。

《每日經濟新聞》記者注意到，過夜持倉較高的席位，其貢獻的成交量也是驚人的。7月3日，海通期貨席位、中信期貨席位的成交量達到了32.31萬手和32萬手，華泰期貨席位、招商期貨席位等也是“成交量大戶”，上榜常客。這些席位的成交量往往是過夜持倉數量的數倍甚至十數倍，大量交易在日內完成，短線投機氛圍凝重。而更有甚者，有些席位僅僅是在成交量名單中活躍有加，而持倉名單卻鮮有亮相。

最典型莫過于華鑫期貨席位，《每日經濟新聞》記者看到，該席位自從下跌以來異常活躍，IF1507合約中，該席位在近段時間里幾乎天天上榜，每天的成交量在20萬手的高度，名列前茅，而從6月15日下跌以來，該席位從未出現在滬深300期指的過夜倉名單中，是日內行情的重要推手之一，而在下跌以前，該席位的日內交易成交量大約也就在幾萬到10萬手左右的水平。在中證500期指中，華鑫期貨席位的貢獻同樣不可小覷。數據顯示，該席位6月1日開始將戰場延伸到IC1506合約，而在此前的5月份卻從未在成交量名單中出現。一開始，華鑫期貨席位的成交量大概在1萬手的水平，而隨著行情的演繹，該席位的成交量能達到6萬手之上，較為搶眼。

外資做空股指尚無證據

近來，伴隨A股的調整，“外資正在做空A股”的觀點也彌漫開來。那么，近期出現的期指異常席位究竟與外資有無關系呢？表現搶眼的如華鑫期貨，其是否與摩根士丹利華鑫有著聯系？

《每日經濟新聞》記者從華鑫期貨官網介紹看到，華鑫期貨是由華鑫證券有限責任公司（以下簡稱華鑫證券）獨資控股的國有金融企業，其于2001年3月注冊成立，股東包括：上海儀電（集團）有限公司（66％）、上海飛樂音響股份有限公司（24％）、上海華鑫股份有限公司（8％）、上海貝嶺股份有限公司（2％）。

市場熟知的摩根士丹利華鑫證券有限責任公司是由摩根士丹利與華鑫證券成立的合資公司。華鑫證券在合資公司中持有三分之二的股權、而摩根士丹利持有三分之一股權。也就是說，華鑫證券和大摩華鑫證券是兩家公司。

為了進一步了解華鑫期貨的股東背景，記者翻查了每一個股東投資情況。通過梳理，記者發現，所有股東與外資都沒有直接合作關系，均是通過投資華鑫證券，而間接投資大摩華鑫證券。此外，華鑫股份和上海貝嶺兩家股東，作為上市公司，均在A股此次調整中遭遇巨大跌幅。從6月19日至上周五，華鑫股份累計跌32.59%，上海貝嶺更甚，跌幅達36.32%，超過滬指同期跌幅（21.39%）。

不難看出，華鑫期貨是由外資操盤的說法并不準確。目前的線索僅能說明華鑫期貨股東與摩根士丹利有合作關系。

此外，其他活躍的期貨公司如中大期貨、大有期貨，記者查詢了解到，它們均為純內資企業。如中大期貨成立于1993年，是浙江物產集團金融板塊的核心成員，上市公司物產中大的控股子公司。

大有期貨成立于2002年7月，是現代投資全資控股子公司。后者前身為湖南省高速公路建設開發總公司等五家發起人共同出資組建的“湖南長永公路股份有限公司”。

在中證500期指中表現活躍的南華期貨，同樣是內資企業，其于1996年5月28日正式成立。現有注冊資本5.1億元，經過多次股權轉讓和變更，目前南華期貨大股東是橫店集團控股有限公司，持股比例達83.35%。

■空頭加倉：

7月3日，中信期貨席位、海通期貨席位、國泰君安席位的空單持有全部在萬手以上，分別為17467手、14907手、10086手。而把時間前推到7月1日，這3個席位的空單持倉還分別為9547手、10414手、8025手。

■誰在做空：

從種種跡象來看，目前華鑫期貨是由外資操盤的說法并不準確。當下的線索僅能反映出華鑫期貨股東與摩根士丹利有合作關系。而其他日內活躍的期貨公司如瑞達期貨、中大期貨、大有期貨，經記者查詢發現，均為純內資企業。

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滬股通勇敢抄底連續兩天凈買入97億

◎每經記者袁東

面對近期A股大跌，證監會等部門在周末發出了多項救市措施，券商、基金以及上市公司也紛紛申明，表明要做多A股，穩定市場，港資也通過滬股通展開布局，在上周四（7月2日）及上周五累計凈買入A股96.88億元。

香港第一上海首席策略師葉尚志也表明，“A股表現繼續反復波動，不過政策依然是全面支持股市的，此外A股從過去兩周的持續下挫態勢，有過渡到反復波動的傾向。總體上，估計A股后市趨穩格局正在逐步浮現，而市場信心是現在的關鍵。”

雖然在上周五滬指下跌了5.77%，但是港資通過滬股通卻在大舉買進上海A股，凈買入資金達到了69.8億元，而此凈買入金額排到了2015年凈買入額的第二名，在6月19日，滬股通的凈買入額為77.32億元，略高于上周五。在上周四，港資通過滬股通凈買入額也是達到了27.08億元，因此在此前兩個交易日里，通過滬股通凈買入A股96.88億元。

值得注意的是，南向的港股通，也呈資金逆流狀態。此前港股通均是呈穩定凈流入，即資金從內地市場流向香港市場。但是《每日經濟新聞》記者注意到，在此前5個交易日里，港股通連續出現凈賣出，即資金通過港股通從香港市場回流至內地，而5日累計回流金額達到了53.22億港元。

個股方面，在上周五滬股通10大成交活躍股里，港資凈買入最多的還是金融股，排名前三名的分別是中國平安(601318，收盤價74.48元)、招商銀行(600036，收盤價17.61元)和民生銀行(600016，收盤價9.27元)，分別凈買入金額為4.69億元、4.26億元和3.12億元。

香港股評家何友加認為，A股牛市的大時代并沒有結束，從管理層對股市的反應就可以看出，此次的下跌，主因就是一半以上的融資買了垃圾股及極高市盈率股票。

此外，何友加還提出了救市建議，可以首先集中資金買藍籌股；其次放棄“神創板”及垃圾股；然后加強投資者教育；最后加速與港股互聯互通。