兩融客戶主動降杠桿 三個交易日融資余額凈流出1379億元

⊙記者王曉宇○編輯楓林

場內融資資金去杠桿的步伐正在加快。多家券商反映，周一兩融余額的下降規模較上周五進一步增大。據了解，余額下降主要是因為兩融客戶進行主動平倉并降低持倉規模，以增厚安全墊，度過非常時期。

上周末，多重利好消息發布給早盤的市場注入信心。早盤，滬深股指跳空大漲，千股漲停開盤。但這樣的普漲行情卻未能有效維持，尤其是以創業板為代表的成長股高臺跳水，股指紛紛沖高回落。截至午盤，深市三大板塊均未能守住紅線，創業板更是以大跌4%收報。

高開低走的行情走勢讓持股者，尤其是高倉位持有中小盤股的投資者信心受挫。某大型上市券商融資融券部總經理告訴記者，從兩融賬戶的動向看，上周末多重利好集中發布確實極大提振了客戶信心，午盤前主動賣出平倉的客戶數量并不多。但隨著早盤股指逐級震蕩下滑，客戶信心漸失，午后兩融盤拋壓成倍增長，昨日全公司融資余額減少近百億元，超過99%來自客戶的主動平倉盤。

融資余額周一大幅減少也得到其他券商兩融部門的印證。某北方中型券商融資融券部總經理告訴記者，集合競價高開后，一些客戶看漲停封不住，便陸續拋售，并歸還了融資資金。昨日收盤，公司融資余額在前一個交易日下滑5億的基礎上，再進一步下降了十幾億元。

證金公司兩融余額規模也顯示，場內去杠桿的速度有所加快。滬深兩市6月30日的融資余額為20444億元，但在7月3日，這一數據便縮減至19065億元，三個交易日累計凈流出1379億元，其中，上周五一天減少730億元。

資深兩融人士測算，全市場兩融余額凈流出或將超過千億元。這一下降速度也讓業內人士頗感焦慮。即便是在上半年如火如荼的牛市行情中，融資余額的單日流入規模也沒有超過千億。

為促進兩融業務的平穩發展，近期紛紛出臺多項舉措展開逆周期調節，如下調保證金比例、上提部分股票的折算率、下調融資費率、暫停融券供給等。以國泰君安為例，上調2257只股票折算率，同時下調融資保證金比例5%—10%。此外，中信、光大、國信、華泰、東海等多家券商也各自調整了公司的兩融相關規則。

兩融新政實施后，券商又進一步調整規則以平穩市場發展，如開始受理兩融展期、下調強制平倉安全線等。以華泰證券為例，公司自本周一起，將追保維持擔保比例由150%下調至135%。

滬上大型上市券商營業部總經理表示，證券公司對兩融業務展開逆周期調節，也釋放了在經歷前期風險大幅釋放后，券商對整體市場進入合理估值區間的信號。但這只能在一定程度上緩解市場情緒，目前兩融資金充沛，投資者入市信心不足，兩融余額何時止跌回升仍需待大盤止跌企穩。