港股72小時驚險“蹦極” 接棒A股迎來暴力式反彈

本報記者肖君秀深圳報道

7月9日，港股突現出現了報復性大反彈，小盤股普遍暴漲40%以上，9只個股漲幅超過100%。“香港對沖基金平了增加的空倉，外資對做空港股已經信心不足。”香港中環資產投資有限公司董事總經理楊延德告訴《華夏時報》記者，隨著A股大反攻成功，港股風暴轉眼就已經平息。

這幾天港股經歷了冰火兩重天。此前港股連續下跌，市值總共蒸發4.3萬億港元，股民人均虧損高達193萬港元。港府喊話入市干預，港股進入了72小時大援救緊急局面。香港某投資機構高級交易員對本報記者稱，A股方面央行提供資金入市、并且嚴查惡意作空，這也讓港股市場恢復信心。

暴力拉升40%

“一下將你推向地獄，一下又將你托向天堂。”上述香港投資機構高級交易員稱，這一周港股上演了令人心跳的“蹦極”。

7月9日，港股出現暴力式上漲，一些中小盤股漲幅超過40%，部分個股更是大漲100%。港股風向標——香港交易所股價也實現了大逆轉，當日大漲近15%。當天恒生指數升幅3.7%，國企指數升3%，紅籌股指數升6.8%。

而此前幾天港股危急，上演了驚心動魄的暴跌一幕。7月6日，港股突然急速下墜，小盤股暴跌超過30%，一些個股更是腰斬，投資者持倉瞬間蒸發，一日之間傾家蕩產。隨后港股繼續下跌，7月7日恒生指數收跌1.03%，國企指數收跌3.3%，紅籌指數收跌2.7%。7月8日，港股邁入下跌深淵，恒指收報23516點，跌幅5.84%，而盤中最多跌幅高達8.6%，恒指失守23000點。如果再加上7月5日下跌，港股4天持續下跌，總共蒸發了4.3萬億。

此時，不僅A股岌岌可危，港股也進入了危局。“A股有三分之一的公司停牌，投資者這時手里有什么就賣什么，套現港股以補繳A股保證金，成為投資者無奈的選擇。” 楊延德分析稱，國外對沖基金正是看中了這一點，所以開始做空港股。

港股暴跌能否止息，關鍵看A股表現。7月9日，A股開盤后沖高，過半股票沖至漲停。“港股開盤一度跌逾百點，隨后跟著A股大漲，實現強勁反彈，并從23000點區間拉至24700點水平。”上述香港投資機構高級交易員回憶稱，港股反彈行情還要繼續看A股臉色。

香港華泰金融分析師WANLY稱，公安部協同證監會排查近期惡意賣空股票與股指的線索，顯示監管部門出重拳打擊違法違規，部分“央企國家隊”帶領數百家公司宣告增持，股市終于擺脫跌勢。

港股估值并不高，這一次卻跟隨A股暴跌，令香港投資者很無奈。“A股之前漲了那么多，跌得也很厲害。但港股這一輪漲得并不多，但下跌也是那么猛烈。”楊延德說，港股這一次更多的是被誤傷。

香港資本市場開放，港股上市公司來自全球，但有超過半數是內地公司，所以其走勢不但要看歐美股市的臉色，現在更多要看A股臉色，港股走勢實際上已失去獨立性。

期望A股變慢牛

A股波瀾壯闊的行情，帶動港股打起了反攻大戰。繼7月9日暴漲之后，7月10日港股恒指早盤又漲2%。

香港貴人資本分析師梁淵認為，港股跟隨內地股市向好，內地救市升級穩定市場情緒，A股報復性反彈提振港股。

“如果A股反彈至4000點并站穩，那么港股也跟著會有明顯反彈。如果A股上攻不成功，H股也會受拖累。”在楊延德看來，接下來A股的命運就是港股的命運。

此前一些外資機構做空H股，現在三大外資投行又急不可待地看多港股。摩根大通稱，就算A股未反彈，MSCI中國指數仍可跑贏，因為企業盈利能見度高，而且市場估值便宜，以及機構大戶仍然“輕倉”。

瑞信則指出，H股代表傳統經濟產業已經便宜，上海A股市盈率(PE)相對美國仍處中間水平，但深圳中小型股份PE仍然高，故建議買H股。

富瑞金融集團亦認為，股市急挫令機構大戶面對沉重贖回壓力，而沽出優質股，雖然A股仍嚴重超賣，但最大買入機會仍在香港。

A股對外資投資只開了一道縫，目前外資還不能大規模投資A股，所以外資只能在港股唱空唱多，做多做空，興風作浪。

A股未來如何保持慢牛式的健康行情？融資杠桿率、融資融券業務均衡發展成為重中之重。

“高杠桿資金都帶有賭博性質，為的是盡快炒高離場，就會造成類似賭博的瘋牛行情。” 楊延德認為，降低融資杠桿成為關鍵。

“如果A股進入瘋牛，淪為賭博平臺，最后所有人都是輸家。如果未來A股走出慢牛行情，成為經濟轉型的融資平臺，A股會進入相當長時間的大牛行情。” 楊延德稱，那么未來港股也會跟隨，走出新一輪大牛市。