前世行行長否認外資做空A股：中國政府救市組合拳很漂亮

“第三屆外灘國際金融峰會”于2015年7月12日在上海召開。前世界銀行行長羅伯特·佐利克在演講時否認了外資做空中國股市的猜測。

佐利克稱，外國投資者僅占中國股市的1%至2%，很難想象外國投資者是如何影響中國股市的起伏。“如果外資引導股市，首先得允許外國投資者來買你的股票，不管是養老金還是其它的各種形式”。

佐利克分析稱，很多賣股票的人是出于恐慌，因此中國央行要介入其中。

私營企業是中國就業的唯一來源

佐利克引述彼得森國際經濟研究所《民進國退》的數據稱，私營企業已經成為中國經濟增長的主要動力，而且是增加就業的唯一來源，中國在全球貿易當中的主要貢獻者。“自1978年以來，幾乎所有的中國城鄉就業增長都來自于私營部門，而且私營企業所賺取的資產已大大超過國有企業，私營企業獲得銀行信貸的額度也得到了大幅度的提升。在2010年到2012年間，銀行給私營企業的新增貸款比國有企業多出2/3”。

佐利克分析稱，在建筑、零售、批發、餐飲、礦業、制造業等門檻比較低的行業當中，私營企業在很大程度上取代了國有企業。相比之下，在電力、天然氣、石油開采、煙草、制造行業、金融、交通、基礎電信、教育、健康領域、影視、廣播、文化、體育等自然資源壟斷、資本限制和政府監管的領域，國企地位則不可撼動。

“十八大三中全會已經意識到了這樣一個特點，現在中國的服務行業有很大的機會，能夠刺激、拉動內需，提高生產力，推動城市化進步，創造更高收入的就業，而且能夠改善環境。為了完成這樣的目標，十八大三中全會發出倡議，做好了國退民進的準備，我覺得這對在座的各位企業來說都是很好的機會”，佐利克稱。

中國政府應簡化監管

佐利克認為，不斷崛起的企業家文化使得中國在接下來的經濟轉型當中有很強的優勢。為了實現可持續發展，中國需要去關注“全要素生產鏈”概念，這一概念的衡量，除了勞動力和資本以外，還加入了其它要素對產出的貢獻，比如創新、管理能力、組織能力，好運氣等等。

佐利克強調，在下一步發展之中，中國政府需要降低準入門檻，簡化監管，建立有效的社會保障，降低老百姓的負擔，在教育方面，高等教育應該打破傳統的應試教育，推崇素質教育，加強知識產權的保護。

支持亞投行發展

在談到中美關系時，佐利克強調，中美國兩國必須加強聯系，更好的進行適應性調整，通過機制的改變加強雙方的合作和商業發展的影響力。

佐利克認為，必須進一步加強中國資本帳戶的改革，這會推進人民幣自由化的進程，并幫助人民幣成為國際貨幣組織一攬子貨幣的組成部分。

在談到亞投行時，佐利克稱，美國向中國開放了不同的資本市場，亞投行將會扮演非常重要的角色。“我們會通過一些特別的手段進一步支持亞投行的發展，加強雙方間的聯系，提高經濟方面的治理能力，同時在抗擊腐敗，鼓勵競爭以及開放上發揮一定的作用”。

政府救市組合拳很漂亮

在談到中國股市時，佐利克稱，中國政府打出了一套漂亮的組合拳成功救市，但市場是非常復雜的，希望各方能從中獲得適當的經驗以及教訓，其強調中國股市不能受到限制，必須進一步開放，債券市場也同樣如此。“鼓勵更多機構性投資者包括養老金，還有保險以及外商投資者進入市場，通過多方投資者的交易建立起流動性更強的市場氛圍，這將會為整體市場發展帶來更好的條件，同時，市場必須更加透明，必須進行信息交流，進行更好的清算，同時建立起更加審慎的市場制度”。

佐利克強調，考慮到目前中國股市的變化，如果過度進行壓制或者限制的話可能會帶來經濟風險，使得中國資本市場下滑，但是從長期來講，還是看好中國資本市場的。

否認外資做空中國股市

郭廣昌：講到股市的時候，你覺得我們應該進一步改革，進一步開放，但是在中國有一部分人有一種擔心，叫陰謀論，就是說這次股市的暴跌，是不是因為有一個國際集團惡意做空中國？當然有這么大力量的國際集團也不多。你認為是這樣嗎？我知道你是支持亞投行的，我也看了你的文章，美國到底是什么態度呢？所以這兩者聯系起來是不是真的有陰謀論嗎？美國不希望中國資本市場進一步開放，這到底是怎么回事呢？既然您講的那么坦率，我也希望您給大家一個非常坦率的溝通，非常感謝！

羅伯特·佐利克：我分別回答一下這兩個問題，這兩個問題之間不存在必要的聯系。對于中國股市過去的變化，外國投資者僅占中國股市的1%至2%，所以很難想象外國投資者是如何影響中國股市的起起伏伏。中國人充滿了智慧，對于外商投資者來講，他們是否希望通過這次的契機進一步去引導中國股市，并且扮演更重要的角色，激發影響力，如果實現這一點的話首先得允許外國投資者來買你的股票，不管是養老金還是其它的各種形式。

這里存在的一個風險是，如果市場長期看好的話，比如說在2014年底的時候，那時候上海、深圳的股票市場都上漲了100%甚至更高，甚至實現了150%的增值。很多人開始去購買股票，這些人可能根本不應該進入股市，還有一些人做了融資融券的杠桿，對于股市來說肯定是有漲有跌的。很多賣股票的人是出于恐慌，因為市場的整體流量可能是過于恐慌了，因此中國央行要介入其中。

我在1987年的時候在美國的財政部工作，大家如果還記得的話，當年10月份，美國股市也有大的振蕩，當時美聯儲也介入其中，其實在當時美國的整個振蕩的情況下，反而有更多的人去買入股票。如果投資者多元化，他們會更趨于理性的發展。我并不覺得有任何的陰謀論，可能有一些媒體太熱情了，講到陰謀論，在座的各位有很多都是商人，你們都希望股價能夠上升100%、150%，你們也希望股價是200%、300%當然是最好了，但是這樣是難以持續下去的。

美國對亞投行態度錯誤

至于第二個問題，我覺得美國的態度某種程度上是錯誤的，應該進行改變，為什么美國政府對于整個亞投行的態度是錯誤的？我覺得中國支持亞投行的建設是非常有利的，可以看到亞太地區需要基礎設施來支持發展，美國政府對亞投行感到有所擔憂，我也理解，他們可能擔心亞投行治理的結構，在采購過程中的公正性以及環保問題，我們也可以看到現在湄公河在整個地區的經濟圈當中發揮重要的作用，如果出現環保問題，對于整個經濟的發展也是不利的。金立群先生在美國介紹了亞投行的治理結構，而且我們也知道亞投行雇傭了很多國際機構的咨詢顧問，這是非常積極的。

我們可以看到，過去30年當中，很多發展中的國家總是讓美國來投錢，但是現在我們看到很多錢都是中國政府所出的，所以美國政府覺得自己不要投那么多錢，他們也不是那么熱心，但是我覺得應該有更多的方面參與其中。我當時在世行的時候，很多中心是在新加坡建立的，我們一直提倡公司合作、政企合作，因為整個項目的投資都是從公共領域、私營企業共同來進行合作，這點經驗是非常有幫助的。

另外，我們可以看到，世界銀行、國際經濟公司，其它所有的國際政府投入了基金，新加坡政府也是比較審慎的，當然他們也投入了一些資金，與此同時吸引了很多其它的來源。現在大家擔心腐敗，習主席在反腐方面取得了很多的經驗，這些經驗都可以用在其中。在國際的合作當中，中國可以扮演這樣的工作，中國非常關注國內的事務，但是中國的影響力越來越大，應該更多的加入世界事務當中，而且中國的一些政策也可以讓美國知道。

蔣昌建：您有一個非常重要的概念，講到中美之間的重要利益相關者的關系，你現在對于中美之間的雙邊關系是如何描述的？

羅伯特·佐利克：現在在不斷的發展，習主席講到了新常態，講到了全新的兩國關系，而且我們也可以看到華盛頓舉辦了中美經濟戰略的峰會，我們的交流一直在延續。一方面在經濟領域當中，我們有很多雙邊的雙贏的關系，我昨天也是和很多中國企業家做過交流，很多人講到美國過去的態度，現在中美之間跨境的交易和跨境投資越來越活躍了。另外，在南海和網絡方面現在大家有一些爭議，我們接下來雙邊的國家應該了解共同點在哪里。從經濟的角度來說，整個國際經濟能夠幫助中國進一步進行改變，這是一個非常重要的作用，當然也會有一些難題，與此同時，中國的強大也有助于整個國際體系進一步的加強，都是互利的。

蔣昌建：另外一個問題比較敏感，希望您直接回答，你對2016年的美國大選是如何看待的？

羅伯特·佐利克：我是支持佛羅里達的前州長布什，從共和黨的角度來說，其實有很多的競選者，這也是公開的競賽，我覺得他們自己內部可能也有一些競選，對于共和黨來說如果要最終獲勝的話，他們應該更具有包容性，我希望能夠有更多的西班牙裔的美國人加入其中。

對希拉里來講，多年前也有很多政策的遺產在，還有很多政治的優勢，對她來說更多的是性格問題。美國也有很多挑戰，好消息就在于美國的私營部門還是在發展的，我們的能源行業，美國整個石油的產量在過去5年當中已經增長了80%，所以我們也可以看到，它和整個石油出租組織相比，美國的能源增長非常好，而且美國的私營領域，特別是IT行業、機器行業當中都有非常大的發展。現在應該關注的是安全網絡、美國貿易自繼續開放，以及稅收的制度。所以美國本身也應該要進行結構的變化。對于中國和美國來說都需要進行結構化的調整。

蔣昌建：最后一個問題不是我問的，是在座一位女士提的，你的身材一直保持的非常好，如何實現那么好的身材？

羅伯特·佐利克：也非常感謝你們的夸獎，六個月之前我的腰也受傷了，我也是非常有幸，包括我在上海，我早上都會早起，也會進行鍛煉，去游泳，雖然背受傷了，但是我還是游泳鍛煉的。