三大意外成就隔夜美元大漲 小心德拉基講話“出大事”

FX168訊周三金融市場對于美元多頭而言可謂充斥著意外和驚喜：美聯儲主席耶倫的國會證詞較預期更加鷹派、能夠反映通脹趨勢的PPI數據意外強勁、同時加拿大央行幾乎在毫無征兆地情況下降息。周四金融市場將重點關注歐洲央行決議，預計央行行長德拉基將花費大量時間談論希臘問題，同時投資者需對“超級馬里奧”暗示將擴大QE保持警惕，若后者果真出現的話，對于歐元無疑將會是“噩耗”。

美聯儲(FED)主席耶倫(Janet Yellen)的講話鞏固了市場對聯儲最早9月就加息的預期。耶倫周三(7月15日)在為美國眾議院金融服務委員會準備的證詞陳述中稱，聯儲今年仍處在走向加息的軌道上，就業市場預計將穩步改善，海外局勢的起伏動蕩不大可能令美國經濟偏離正軌。

她說道：“如果美國經濟朝著我們預期的方向發展，經濟條件有可能讓今年某個時候上調聯邦基金利率是合適的...展望未來，美國就業市場乃至整體經濟進一步改善的前景依然向好。”此番言論證實了認為美聯儲在維持近零利率長達逾六年后準備逐步加息的觀點。

彭博經濟學家Carl Riccadonna寫道，耶倫的年中國會證詞與其上周五在俄亥俄州的言論語調大體一致。盡管有些人可能視此為沒有新消息，但值得注意的是，她似乎擺脫了弱于預期的6月零售銷售報告。耶倫再次承認暫時性因素影響經濟增長和通脹。

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BK Asset Management的首席外匯策略師Kathy Lien總結了耶倫證詞的三個鷹派要點：1. 9月加息風險依舊擺在臺面——耶倫說，“每次聯邦公開市場委員會(FOMC)會議都有加息可能”。2. 美聯儲對美國經濟和就業形勢感到樂觀，耶倫“預計經濟增長會在2015年剩余時間內維持”。3. 美聯儲并不希望等待太長時間，因為“加息過晚意味著隨后的緊縮節奏會很快”。

Lien在央行及市場研報中寫道：“耶倫確認年內加息的決心，而且她認為等待太久將導致之后的加息已更快速的方式兌現。耶倫傾向于更早開啟加息周期，進而能夠從容不迫地收緊政策。因此今年每次FOMC會議，包括9月會議，都有加息可能...我們認為美元將收獲更大升幅。之后的關注焦點在紐約制造業指數和費城聯儲調查等數據。”

DailyFX周三撰文稱，隨著美聯儲主席耶倫在眾議院作證的證詞公布，圍繞加息的討論成為市場焦點，在證詞當中，耶倫主席仍然傾向于提前加息，而非推后，她表示，提前加息能夠令美聯儲采取更為平緩的方式提高利率，而推遲加息意味著加息的速度會有所提升。盡管她并未明確提出傾向的時間點，但很顯然，9月依然是目前最有可能的“時間窗”。

三菱東京日聯銀行(Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ)全球市場研究部門歐洲主管Derek Halpenny表示，匯市交易商正將注意力從不斷減弱的希臘退歐風險上轉移到利率政策。

PPI數據提升FED加息預期

與耶倫證詞同時出爐的還有美國生產者物價指數(PPI)，該數據對美聯儲加息有支撐作用，美元也因此受益。

美國勞工部公布的數據顯示，美國6月PPI月率上升0.4%，升幅大于預期的0.2%；美國6月PPI年率下降0.7%，預期為下降0.9%。

原本持穩的美元，在耶倫國會證詞稿和PPI數據發布后跳升。周三紐約尾盤，美元指數大漲0.54%，報97.15。歐元/美元下挫0.55%，報1.0948，美元/日元升0.30%，報123.69。

(歐元/美元和現貨金分時圖來源：Zerohedge、FX168財經網)

富蘭克林鄧普頓(Franklin Templeton)固定收益部門高級副總裁Roger Bayston說道：“我們繼續為美元升值的預期建倉，每當耶倫和其他美聯儲官員重申2015年加息的可能性時，你就會看到美元上漲。”

加拿大央行意外降息

美元也從加元走勢中獲得提振。在加拿大央行(BOC)今年第二次降息后，加元兌美元大跌逾1.5%，至六年低點。相關文章請參看【加拿大央行下調利率25個基點美/加猶如火箭躥升】

德意志銀行(Deutsche Bank)匯市策略部門全球主管Alan Ruskin表示：“加元頹勢以及美元強勢波及到其他貨幣，特別是商品貨幣。”

加央行降息后美元/加元一度暴漲1.8%，至1.2958。紐約尾盤，商品貨幣紐元和澳元兌美元均下挫逾1%。

(美元/加元分時圖來源：Zerohedge、FX168財經網)

DailyFX稱，加央行的降息舉動幾乎完全出乎意料。尤其是在考慮到加央行此前一次利率決議時還較為樂觀的表態，本次25個基點的降息對市場的沖擊非常強勁，美元/加元匯價迅速突破了09年以來的阻力位，逼近1.3000整數關口。

凱投宏觀(CapEcon)經濟學家David Madani在一份研究報告中指出，加拿大央行對于下半年經濟增長前景依然過度樂觀。預計2015年和2016年加拿大經濟增長率將只有1%左右，并且鑒于能源行業頹勢的拖累和“不可持續的”房地產市場，明年經濟可能更糟。

Madani預計，加拿大央行在10月份將再次降息25個基點，美元/加元到年底前料報1.33。

聚焦德拉基講話

北京時間周四19:45，歐洲央行(ECB)公布利率決議；北京時間20:30歐洲央行行長德拉基(Mario Draghi)將召開新聞發布會。分析師稱，央行行長德拉基預計將花費大量時間談論希臘問題，同時投資者需對“超級馬里奧”暗示將擴大量化寬松(QE)保持警惕。

希臘議會周三批準歐洲伙伴國要求的全面緊縮措施，以期開始商談數以十億歐元計的救助方案。接近破產的希臘需要獲得進一步救助，才能繼續留在歐元區。這一結果為希臘與歐洲伙伴開始第三輪救助談判鋪平道路，不過黨內意見分歧令齊普拉斯政府的未來仍不確定。

彭博經濟學家David Powell撰文稱，歐洲央行行長德拉基周四政策會議后的新聞發布會，可能將花大量時間討論希臘問題。

文章認為，盡管歐銀的貨幣政策在記者會上將退居二線，但德拉基可能重申QE計劃將得到完整實施；如果說將有任何變化的話，可能是更多的資產購買。

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記者們可能會詢問給希臘銀行的緊急流動性援助(ELA)，對此Powell寫道，歐洲央行管理委員會可能最早在周四決定提高ELA，以便讓希臘銀行重新開門營業，德拉基或闡述ELA進一步上調的條件。

在經歷了兩周多時間的暫停營業、實施資本管制、現金流出之后，希臘銀行系統前途未卜。歐盟委員會周三表示，希臘的銀行幾乎耗盡了流動性，不救就會倒閉。

下周一歐洲央行持有的35億歐元希臘債券將到期，記者們可能想知道歐銀對于下周一各種情形會做出何種反應，Powell寫道，德拉基可能表示，這筆債務必須按時償付，否則歐洲央行將終止ELA。

據一位知情人士周三透露，歐洲央行管委會將在周四就希臘銀行業的ELA做出決定。

花旗集團(Citigroup)日前在央行及市場研報中寫道：

1.德拉基會說什么？歐元區經濟數據已在改善，但不可否認的是，歐元區經濟風險猶存。除了知會市場歐元區經濟形勢改善，以及潛藏的下行風險外，德拉基在措辭上鮮有其他選擇。

2.自歐洲央行最新一次會議以來，歐元區經濟增長緩步向前，法國、西班牙和意大利的數據向好，但德國數據稍顯疲弱。德拉基多半將依然持謹慎態度，結合油價滑落的情況，通脹方面的措辭抑或更為鴿派。

3.我們傾向于認為歐元將在德拉基新聞發布會舉行期間走軟。

4.周四的歐銀貨幣政策例會很大程度上將是希臘債務條款國會投票和歐元集團過渡融資決定的后續，兩者之中有任何一個“破產”，投資者就會把希望寄托在德拉基的講話上。很自然的，事件結果只會強化歐洲央行的謹慎心態，而市場方向也將與其保持一致，區別只在于匯價的“震級”不同。

校對：長陽