“財富管家”汪靜波

2015年初，蟄伏已久的新三板在政策的東風下突然發力，受到市場追捧。新三板不僅打開了新經濟的大門，還鉆進了無數中小微企業和投資人蠢蠢欲動的心。但近段時間以來，如同大喜又大悲的主板市場，此前火熱的新三板定向增發遇冷，一些公司面臨定增破發的境地，同時新三板指數近乎“腰斬”。面對這樣新興而又高風險的投資標的，汪靜波會建議投資者進入嗎？

鳳凰財經：您幫我們分析一下，為什么它年初那么火把，最近又突然驟冷了呢？

新三板回調是估值的回歸 但還有前途

汪靜波：我覺得，還是價值跟價格嘛，就是當人們都恢復理性的時候，他突然發現，他過去的這個估值方法是沒有支撐的，所以他必須要回來。

鳳凰財經：話說到新三板，您覺得他們是一個好的投資標的嗎？您會建議您的客戶去配置嗎？

汪靜波：我覺得新三板還是非常有前途的，一個是它在制度上有很多創新，第二個，我們看新三板，我覺得不應該把它像二級市場的炒作的方法來看，可能要看成是一級市場，或者說一級半市場，我們也做了一些新三板的基金，我感覺我們選擇的邏輯，基本上都是VC、PE的這些資產管理人員，而不是二級市場的資產管理人員，因為我覺得，這兩類人其實有很大的差別。

鳳凰財經：一個其實是做趨勢的，一個是做股權的這種，看基本面的價值。

汪靜波：對，看基本面，然后比較深度地跟企業有聯系跟互動，然后理解企業的長期價值？

鳳凰財經：所以是不是這一塊您更不建議普通的投資者去參與？

汪靜波：對，我是覺得新三板他能夠創新的最重要的原因，就是他是撮合交易的，然后他是機構投資者的市場，我覺得個人投資者，你通過新三板基金參與是可以的，自己去參與就風險非常大。

鳳凰財經：私有化和A股的浪潮，您怎么看待這個浪潮？

中概股回國上市有利中國資本市場長期健康發展

汪靜波：我覺得如果有行業龍頭公司，能夠回中國A股上市，對中國資本市場的長期健康是非常重要的。所以我整體來講，我是偏樂觀的，而且我也覺得，應該回來。但是我也想說，其實拆紅籌或者VRE，或者海外上市私有化回中國，并不完全是因為高估值，當然有估值的成分，我覺得更多的是，當我們到海外上市以后，我們發現海外的投資者其實對你的商業模式沒有那么理解，所以你在海外市場，是一個被逐步邊緣化的過程，所以我感覺，這個趨勢是必然的。

鳳凰財經：但是最近有一條案例很有意思，是聯想控股，柳老爺子帶領的中國最具有標桿性企業的公司。它在上市的時候，其實A股是給出了很多橄欖枝的，包括國內的監管者也希望它能在A股上市，最終他們還是選擇了香港。愿意出去的公司，它可能就是追求穩定性、追求盡可能地排除不確定性。

汪靜波：一個是追求穩定性，一個可能跟它的商業模式和公司在不同的行業也有關系。比如說有一些新模式、新的技術可能在中國、在A股市場，大家還不太理解，但是在美國的市場，你比較容易更超前一些，那么它出去也是對的，

鳳凰財經：說到這個A股，比如說暴風科技，或者說前一段時間漲得非常厲害的樂視，它的估值甚至比很多在納斯達克也好、紐交所也好上市的領先它市場很多公司的估值都要高很多，這個是一種正常的現象嗎？未來會改變嗎？

中國股市審批制讓IPO企業脫好幾層皮

汪靜波：這個肯定是不正常的，但它主要的原因，我覺得是因為標的的稀缺性。因為中國是一個審批非常嚴格的上市，好像一家公司要上市，要脫好幾層皮。比如說我們在這個行業，都在打仗，大家都非常忙競爭對手，但是我們要花巨大的精力投入到跟各種監管的溝通，各種執照的辦理，我覺得這個對于一個創業者來講，挑戰也蠻大的。所以當他好不容易上了以后，因為標的的稀缺性跟它的高估值，它就是暴漲。

汪靜波33歲創業創立諾亞財富，5年后就帶領公司在紐交所上市，成為中國第一家上市的獨立財富管理機構。如今，面對全民創業的浪潮，面對不斷出現的80后、90后創業者，她卻顯得頗為謙遜。她說：“我自己也在變老的過程當中，但沒關系，重倉年輕人，投資年輕人所在的事業，堅定信仰互聯網就不會錯。”她不但用配置vc/pe資產、投資創業公司來支持創業，還稱要在公司內部大力提拔八零后，并“把膝蓋和公司都交給九零后”。

鳳凰財經：說到這股潮流的時候，大部分當然是認同、鼓勵、贊同，但是也有一些反思或者批判的聲音。說這輪的創業它其實也是一種泡沫，比如說很多年輕的創業者也有很浮躁的心態，包括投資方也變成了全民創投，您怎么觀察這樣的趨勢呢？

全民創業比全民炒股、全民炒房都要好

汪靜波：我覺得肯定是有泡沫，這個泡沫什么時候破滅，可能我們大家都不知道，但是我個人覺得，像大眾創新、萬眾創業，讓創新、創業者回報更多，它需要一定的泡沫，假如沒有的話，就沒有這么多人愿意投身進去，可能過程中真正成功的，可能是鳳毛麟角，百分之應該是個位數，或者最多10%這樣的，可是我覺得，推動國家的發展還是非常有利。我覺得比全民炒股相比，全民炒房、全民炒股、全民PE，現在是全民創業，我覺得非常的comfortable，我覺得很好。

鳳凰財經：但是反過來來講，其實在當前的創業者當中，也有一些不好的趨勢，比如說大家心態普遍浮躁，或者說像剛才我們聊到的，公司剛剛成立，就嚷嚷一年后我要上新三板或者三年后我要上市，您對這些年輕的創業者有什么忠告嗎？

汪靜波：我是覺得太浮躁，像我們公司不喜歡宣傳，當然我不是說宣傳不好，但是你只宣傳，沒有很實際的也不行，最后你會被市場教育的。 最終你還是，就你的公司而言，除了你的市場營銷以外，你還是能不能滿足客戶的需求，滿足客戶的一些痛點，客戶愿不愿意為你付費，市場教育就是你講的很好，你也很有品牌，但是沒有人愿意為這件事情付錢。

鳳凰財經：您覺得這群孩子身上，他們最大的優點，值得我們這些比他們年長的人學習的是什么？而他們的缺點，需要改正的又是什么？

85后、90后肯定會比上一代做得更好

汪靜波：我的覺得我是站在中間的一代吧，過去的40年代、50年代、60年代企業家，總體來講的話，還是有一些知識的瓶頸，而且就是因為年齡也大了，所以他們的知識結構需要更新。那新一代的年輕人，85后、90后，他們既有國際化的眼光，有系統知識的學習結構，然后同時又充滿了創意，還有就是，我們老一輩的企業家，還是有很多束縛，過去的政策、政治、對中國理解。新一代的呢，他就是完全為自己而活，他做的是他喜歡的、他的愛好，所以他更能夠綻放自我的光彩，我覺得長期來看的話，新一代的肯定會做出更大的事業。