黃金將迎“黎明前最黑暗”一跌？

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周四(7月23日)亞市早盤，國際現貨黃金稍反彈至1097美元/盎司附近，昨日再次失守1100美元/盎司關口。技術面破位已為下方打開更大下跌空間，與近日眾機構唱空至1000美元/盎司及其下方的觀點一樣，暴跌后實物金買需低迷，且技術面尚未出現見底跡象。

因而，金價可能在真正見底前仍有“黎明前最黑暗時期”的一跌。而這個見底時機，則很可能在美聯儲宣布加息后不久，市場目前對FED 9月啟動近10年來首次加息的預期繼續升溫。

下圖所示為：現貨黃金周線斐波那契回檔分析，目前金價正處在的“大牛市”漲勢區間(自2001年中期以來自2011年9月歷史高位)的50%回檔線附近，周一(7月20日)的“閃崩”已擊穿了該回檔位，且從水平位看沒有明顯支撐，因而，金價很可能朝著下方的61.8%回檔位運行。

現貨金價走勢

黃金接近底部？

在金價如此疲軟的情況下，繼續看跌之聲更顯得是“主流”，但同時也需警惕一句古話：真理往往掌握在少數人手中。實際上，目前已開始有機構明確表示：金價已接近大底。

Gold Newsletter編輯Brien Lundin表示，黃金價格可能還沒有觸底，但是現在離底部已經很近了。預計黃金價格不會再進一步的大跳水，或是持續更長時間的下跌。黃金目前的交易價格低于全球很多金礦的生產成本。如果金價在保持在當前的水平，隨著亞洲買家需求的上升，供應將會下降。預計金價至少會在今年秋天小幅上揚。

路透旗下黃金礦業服務公司GFMS亞洲貴金屬經理周三在報告中稱，目前黃金價格已經接近底部，未來不太可能跌破1000美元/盎司的水平。GFMS預計2015年黃金均價在1180美元/盎司，同時預計2016年黃金均價將回升至1250美元/盎司。

德國商業銀行首席分析師Karen Jones稱，覺得黃金市場的拋售眼下已結束，現在需要擺脫空頭，但無足夠跡象指望出現逆轉、停止做空、買進。雖然金價可能跌至1000美元，但是在未來幾周里或許在1050美元至1130美元之間波動。

ScotiaMocatta技術分析師在報告中表示，“我們下一金價目標預計在1044美元，此為2010年低位，之后是1006美元，為2009年底觸及的高位。只有收盤價回到1133美元上方，金價才會站穩。

世界市值最大的金礦企業Goldcorp Inc首席執行官Chuck Jeannes表示，如果金價維持在目前的1100美元水平很長時間，那么將會導致很多金礦最終因收支不平衡而關閉。

Adrian Day Asset Management總裁兼首席執行官Adrian Day周二表示，黃金若要恢復元氣，需要改變的最大的因素是美元走強終結。

不過，美聯儲加息真正到來前，可能很難看到美元強勢的終結。而隨著美聯儲加息時機的日益逼近，美元迎來明顯回調的希望也在增大。LPL Financial固定收益策略師Anthony Valeri表示，“市場走勢顯示投資人愈發認為9月升息的可能性增加。

昨晚公布的美國房市數據凸顯出，加息預期正在推動美國房市加快復蘇。數據顯示，美國6月NAR成屋銷售總數年化549萬戶，預期540萬戶，前值532萬戶；美國6月成屋銷售總數年化月率升3.2%，預期升0.9%，前值升4.5%。NAR首席經濟學家Lawrence Yun稱：“利率可能在任何時候上調，急于入市的購房者認為這可能是把握低利率的最后機會。”

全美地產經紀商協會(NAR)的數據顯示，美國夏季房屋銷售旺季迎來強勁開端，6月成屋銷售增長至2007年2月以來最高水平。經濟學家預計，受部分購房者急于在抵押貸款利率和價格進一步走高前進入市場的支撐，今年夏季房屋銷售將錄得強勁表現。

CMC市場的首席市場策略師Colin Cieszynski指出，“對黃金的完美風暴還在繼續升級，施壓金價的因素包括：資本從防御性的避險資產中流出、大宗商品價格續跌帶來的較低通脹風險、美國和英國可能在未來幾個月內開始加息的市場預期——這顯示在大宗商品出產國之外，對經濟的推動力可能開始遠離貨幣刺激。

油價持續下挫就是通脹低迷的一大征兆，庫存數據繼續施壓油價，這也利空金價。美國9月原油下跌1.67美元，結算價報49.19美元/桶；美國原油周一跌至50美元以下，為4月來首次；9月布倫特原油下跌0.91美元，結算價報56.13美元/桶。

昨晚出爐的數據顯示，美國上周EIA原油庫存意外增加250萬桶，此前預期減少230萬桶。Again Capital LLC 合作伙伴John Kilduff說，“原油庫存增加，是因為進口原油強勁反彈，進口接近每日800萬桶。

實物金買需繼續低迷

與上次不同的是，這次金價的暴跌，印度和中國大媽都沒有出現搶購黃金的熱潮，凸顯人氣極為低迷，不過需知“物極”才會“必反”，因而似乎這也符合“黎明前最黑暗”時期的判斷。

上次金價大跌的時候，2013年4月短短兩個交易日內就急墜13%，吸引印度民眾在金店外面排起長隊搶購，并持續了數周。

整個亞洲地區都反映出黃金實貨需求低迷，交易商稱，香港價格升水僅較上周增加0.10美元，至每盎司0.90-1.10美元，新加坡升水則數月來一直持于約1美元。

德國商業銀行資深原油分析師Carsten Fritsch 7月21日稱，“這的確是空頭信號，在金價大跌至多年低點之后，主要消費國卻仍然無動于衷。如果亞洲人不出手，還有誰會購買黃金呢？”

官方數據方面，俄羅斯6月再增持25噸黃金；中國的黃金購買數據下周出爐；但據瑞士官方數據顯示，中國6月通過香港向瑞士購買的黃金為14噸，月率大跌25%，但年率卻飆升368%。凱投宏觀大宗商品經濟學家Simona, Gambarini稱，這凸顯來自中國的需求仍然強勁。

交易員稱，金價大跌在美國引發一波金幣買需，政府數據顯示，7月銷售為逾兩來最高。

北京時間09:53，國際現貨黃金報1097.47美元/盎司，反彈0.32%。