人民幣中間價大幅貶值 多家機構解讀A股影響

鳳凰財經訊 8月11日美元兌人民幣中間價報6.2298；上日中間價報6.1162，收報6.2097；人民幣中間價下調幅度達1.82%，創歷史最大降幅。此趨勢對相關產業的影響也將日益顯現。

紡織服裝業：金元證券夏俊表示，人民幣貶值將刺激紡織服裝行業業績增長。相關概念股有希努爾（002485）、七匹狼（002029）、報喜鳥（002154）、美邦服飾（002269）、羅萊家紡（002293）、富安娜（002327）、魯泰A（000726）、探路者（300005）等。

鋼鐵業：“我的鋼鐵”研究中心分析師曾節勝表示，人民幣貶值對鋼鐵下游行業機械、家電等其行業有間接的促進作用，這些行業產品的出口如果上升，或能帶動國內鋼材市場好轉。相關概念股有三鋼閩光（002110） 、本鋼板材（000761） 、廣鋼股份(600894)、西寧特鋼（600117） 、八一鋼鐵（600581） 、沙鋼股份（002075） 、酒鋼宏興（600307）、 大冶特鋼（000708） 、撫順特鋼（600399） 、柳鋼股份（601003） 、凌鋼股份（600231） 等。

航運業：一些業內人士人稱，人民幣貶值或刺激國內紡織業等行業的出口，從而給集裝箱航運帶來一定的利好，甚至刺激對于原材料的需求而帶動干散貨運輸市場。相關概念股有SST天酣600751）、中海集運、長航鳳凰（000520）、中國遠洋（601919）、長航油運（600087）、寧波海運（600798）等。

化工業：分析人士認為，人民幣貶值將加大進口企業的采購成本，但對出口型化工企業或是利好。相關概念股有國風塑業(000859)、氯堿化工、皖維高新(600063)、山東海化(000822)、華西村、巨化股份、英力特(000635)、奧克股份(300082)、新都化工(002539)、三友化工(600409)、安納達、時代新材(600458)、榮盛石化(002493)等。

汽車業：業內預計，人民幣貶值或使進口汽車價格吸引力將下降，或抑制進口汽車銷量進一步擴大局面。相關概念股有浙江富潤（600070）、江蘇三友（002044）、魯泰A（000726）等。

滾動直播人民幣貶值對相關市場影響：

13:10 人民幣創歷史最大單日跌幅 紡織服飾午后異動

紡織服飾板塊午后直線拉升，目前漲2%，6成個股翻紅，華紡股份、嘉欣絲綢、聯發股份迅速漲停。今央行公布人民幣兌美元匯率中間價報6.2298，較上一個交易日貶值1136點，為歷史最大單日降幅。受出口上升預期提振，紡織服飾類異動。

11:28 人民幣貶值2% 紡織服飾板塊受益上漲

今日央行公布人民幣兌美元匯率中間價報6.2298，較上一個交易日貶值1136點，為歷史最大單日降幅，消息刺激紡織服飾板塊上漲。截至發稿，泰亞股份漲停，魯泰A漲近9%，美邦服飾漲8%，羅萊家紡、老鳳祥、七匹狼等漲幅居前。

11:20 人民幣兌美元貶值拖累現貨金銀滬上金銀逆勢爆發

人民幣兌美元的大幅貶值也推動國內黃金及白銀價格雙雙暴漲。周二上海期貨交易所黃金主力期貨滬金1512大漲逾2.5%，報226.55元/克；滬銀1512漲逾3.75%，報3372元/克。

11:13 人民幣貶值，黃金股集體大漲，中金黃金、山東黃金漲停。

11:05 人民幣中間價創最大降幅滬港通雙雙凈流入

人民幣中間價大幅達1.9%，創歷史最大降幅，受人民幣貶值影響，截止11:05分，滬港通資金雙雙凈流入，滬股通凈流入6.74億，港股通凈流入2.24億。

10:28 人民幣中間價創2年半低連累航空股挫逾6%

人民幣匯率下跌，將令航空公司匯兌損失加劇，中資航空股今早亦急跌。南航挫6.8%，國航跌6.1%，東航跌6.3%。

10:11 在岸人民幣兌美元匯率進一步走低，跌幅擴大至2%，最新報6.3323。

09:53 人民幣中間價暴降澳元受累重挫穿支撐

澳元/美元周二(8月11日)亞盤大幅下挫，刷新兩個交易日低位0.7343。人民幣盤初暴跌對澳元拖累作用明顯。

09:52 現貨黃金失守1100美元關口，刷新1096.75美元/盎司日低

現貨黃金失守1100美元關口，刷新1096.75美元/盎司日低，因中國下調人民幣中間價，美元上漲。

機構解讀：

民生宏觀：貶值對增長有利但短期將沖擊股債匯房等資產價格

民生宏觀：美元加息周期下，人民幣客觀有貶值壓力；人民幣匯率彈性不夠導致人民幣實際有效匯率跟隨美元連連攀升，同期歐元日元金磚國家貨幣皆大幅貶值10%以上，出口壓力山大，加劇穩增長壓力；下一步可能擴大匯率波動區間，加大人民幣彈性，主動釋放貶值壓力。中國穩增長思路轉變明顯：從貨幣到財政，從金融到實體，從降利率到降匯率，從全面到定向。這對增長有利，但短期將沖擊資產價格，包括股債匯房。

招商銀行：在岸人民幣料貶值逾5% 中國進一步降準不會遠

周二（8月11日）招商銀行同業金融總部高級分析師劉東亮在最新評論中指出，前期貨幣政策及財政政策的效果不盡如人意，為了對沖人民幣貶值帶來的資本外流壓力，預期中國央行（PBOC）進一步降準不遠。

劉東亮指出，人民幣中間價調降1.86%側面印證中國經濟硬著陸風險加大，但人民幣匯率貶值2%本身對經濟刺激不大。

劉東亮預計，在岸人民幣將迎來新一輪持續貶值，幅度可能在5%以上。人民幣貶值料受到中國央行（PBOC）的密切關注和調控，預計不會出現斷崖式暴跌或無序貶值。

日內人民幣中間價大幅調低后，離岸人民幣兌美元一度下跌1.41%至6.3039；人民幣兌美元下跌1.38%至6.2952，錄得有紀錄以來最大跌幅。

中金債券：本次貶值將是一次性而非漸進性債券牛市將延續

中金債券：預計本次貶值是一次性而非漸進性的，因為漸進性貶值跟漸進性升值都容易引發套利和增加匯率管理成本。7月經濟疲弱，央行會繼續注入流動性來對沖貶值后短暫的負面流動性影響。債券牛市在未來一段時間依然可以延續，今天匯率貶值實際上是消除了債市未來面臨的隱憂。

國泰君安：利率面臨被動抬升風險 股票價格面臨重估

國泰君安貨公司外匯研究員王洋今日就人民幣貶值發表看法。王洋認為，中國國內利率也面臨被動抬升的風險，國內股市、債券等資產價格面臨重估；此外，資金流出配合人民幣貶值，國內基礎貨幣造血機制失效，央行全面降準箭在弦上。

1.此次央行調整中間價形成機制，央行本著修復中間價和市場匯率之間偏差的目的促進中間價貶值，實質上已經傾向于“貶值預期”的立場，因此人民幣兌美元在未來依然會繼續貶值，考慮到匯率快速波動或會影響資金流出，貶值或許會以較為含蓄的方式進行；

2.人民幣匯率形成機制邁進“市場化”，會導致境內外利率平價關系逐漸建立，在美歐等國利率上行的情況下，中國國內利率也面臨被動抬升的風險，國內股市、債券等資產價格面臨重估；

3.人民幣貶值總體而言利空股市：一方面人民幣貶值導致國內資產吸引力下降，另一方面貶值或加劇資金流出，導致流動性被動收緊；

4.人民幣貶值利空國債市場：貶值降息債券價格吸引力的同時，境內外利率一價定律關系的建立也會被動提升國內利率，當前中美約100BP的利差或會進一步擴大；

5.人民幣貶值降低大宗商品等進口，對于大宗商品而言總體利空，但是若下半年國際通貨膨脹有提升的趨勢，那么通過輸入通脹的渠道，國內通縮的風險或也會得到緩解；

6.當前，需要觀察人民幣今天的一次性大幅貶值會不會形成強烈的“螺旋貶值”的趨勢，若貶值預期不會進一步強化，那么可能會拓寬央行放松貨幣政策的空間，若貶值預期強烈，那么央行或還會繼續本著維持匯率穩定的目的干預貨幣市場，那么貨幣政策空間反而受到擠壓。就趨勢來看，資金流出配合人民幣貶值，國內基礎貨幣造血機制失效，央行全面降準也箭在弦上。

民生策略點評人民幣貶值：匯率問題是外患 貶值利出口

【民生策略李少君】內憂外患，魚與熊掌。坐小望大。

1.經濟壓力，是內憂；匯率問題，是外患。二者要選誰短期重要，誰中期重要。

2.貶值，利于出口，也提高了貨幣政策適度松緊的可操作性。

3.穩增長預期上行，國改開始點燃市場熱點，市場情緒逐漸修復。及時行小樂。

4.短期仍處反復震蕩筑底階段，但我們對后市的展望繼續偏樂觀，確認需要等待發令槍，經濟、政策和情緒的組合是關察變量。坐小樂，望大樂。坐小重擇時，望大重擇股。

5.積極參與主題機會，逐漸戰略布局穩增長和調結構板塊。關注國改，管廊，環保，新能源等相關板塊和行業。

安信證券點評人民幣貶值：央行主動貶升 咱們還怕啥 

【安信策略：央行都不怕，咱們怕啥？】1，央行主動貶升，人家敢這么干，咱們打醬油看熱鬧的群眾的怕啥？至于美元加息，歷史上看加息真出來了，美元反而會先跌幾個月。2，現在是空頭回補階段，賺確定的錢。不可能永遠恐慌的，公募私募機構倉位終歸要回歸正常，看多看空從來都不重要，做多做空的能力才是key point。現在看空的兄弟們，誰有能力大把在外砸籌碼？3，買什么不用猜，市場自己已經走出來了。要么跟著穩增長走，搞投資品和電力設備新能源。要么跟著改革思路走。年底前，國企改革，電力改革，鹽業改革，農墾改革，土地改革都是確定要交答卷出來的。閉著眼睛買，在利好兌現票，耐心就能賺確定的錢。

為何人民幣貶值讓航空股“遭殃”

FX168訊 在中國央行(PBOC)對人民幣中間價進行市場化改革，并一次性貶值近2%后，中國股市航空股周二(8月11日)早盤跌幅居前，三大航空股跌幅均超過3%。

中國央行周二宣布，為增強人民幣兌美元匯率中間價的市場化程度和基準性，決定完善人民幣兌美元匯率中間價報價，較上日中間價出現了接近2%的貶值，報6.2298元，中間價調降幅度為有史以來最大。

央行并表示，自今日起做市商在每日銀行間外匯市場開盤前，參考上日銀行間外匯市場收盤匯率，綜合考慮外匯供求情況以及國際主要貨幣匯率變化向中國外匯交易中心提供中間價報價。

在岸人民幣兌美元創2007年以來最大跌幅；離岸人民幣兌美元跌1.5%。

本地時間10:34，東方航空跌4.22%，南方航空跌3.76%；中國國航跌3.92%。

國金證券分析師黃岑棟表示，人民幣貶值對航空、造紙等美元債務占比較大的行業會有一定負面影響，油價反彈亦令航空股承壓；或可考慮逢低介入航空股，因該行業今年業績增長狀況不錯。

在即期市場上，人民幣兌美元最低報6.3360元，現報6.2960，上日收市價為6.2097。

分析師認為，航空公司因購買飛機而有著大量美元負債，人民幣貶值將令其不可避免地產生匯兌損失。

央行表態：完善人民幣兌美元匯率中間價報價

今日，央行發布關于完善人民幣兌美元匯率中間價報價的聲明。央行表示，為增強人民幣兌美元匯率中間價的市場化程度和基準性，決定完善人民幣兌美元匯率中間價報價。自2015年8月11日起，做市商在每日銀行間外匯市場開盤前，參考上日銀行間外匯市場收盤匯率，綜合考慮外匯供求情況以及國際主要貨幣匯率變化向中國外匯交易中心提供中間價報價。