機構熱評：人民幣“大步快跑”優于“拖拖拉拉”

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12日人民幣對美元匯率中間價報6.3306 跌1008基點

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鳳凰iMarkets訊 北京時間8月12日，中國央行公布人民幣中間價為6.3306，較昨日中間價6.2298貶值1.6%，較昨日收盤價格6.3231還要略低一些。

創證券宏觀經濟研究主管鐘正生表示，從操作角度來看，相對快速地“一步到位”地貶值，要優于拖拖拉拉地漸進小幅的貶值。因為前者比后者更不會滋生穩定的單邊貶值預期，更不會加劇跨境資本流出的恐慌。

他還稱，目前看來，央行采用的正是“大步快跑”的策略。但人民幣匯率要“一步到位”地貶至何處（目前市場有預期會貶值5%），才不會出現過度的匯率超調風險，對央行來說是很難拿捏分寸的。因此，若市場適應和調整得過于劇烈，并不排除央行會祭出“穩定市場預期”之舉。

中金公司首席經濟學家梁紅也稱，人民幣匯率在近期可能保持在較弱水平上，并呈現較大波動性。預計未來一年內人民幣兌美元即期匯率將走弱至6.50。

人民幣中間價機制的形成

招商銀行金融市場部高級分析師劉東亮認為，“要有一輪貶值，不可能再回到二季度這個（僵持）狀態了。”

他并指出，就算是達到央行目標價位之后，央行也會對匯率進行控制，既不會任由匯率貶值，也不會讓匯率再度陷入窄幅橫盤整理走勢，更有可能是進入一個雙向波動。劉東亮認為，離岸CNH可能和在岸價格有一定偏離度，但由于離岸CNH并沒有定價權，終究不會偏離在岸價格太遠，無需太過關注。