鳳凰國際早班車：人民幣風暴后 周三迎美聯儲會議紀要

鳳凰國際早班車

亞市早盤

周一(8月17日)亞市開后，金價在1113美元/盎司附近小幅波動。上周受到人民幣貶值的影響，本來一片看空的黃金市場被避險需求大幅推高，一度觸及三周最高水平。

上周行情綜述

【匯市】上周人民幣意外成為市場焦點話題，風頭蓋過了美元和歐元等貨幣。中國央行上周一下調人民幣中間價1136個基點，調降幅度為有史以來最大，這也引發人民幣匯率大跌。金融市場隨后爆發“多米諾骨牌效應”，亞太新興貨幣集體重挫，全球股市也陷入動蕩，現貨黃金則借助避險情緒顯著回升。到上周三，人民幣對美元連續三天貶值，在岸人民幣對美元最低觸及6.4491。隨后，中國央行在通氣會中指出人民幣累積貶值壓力已釋放，央行已退出常態干預。同時市場中也出現疑似央行干預，人民幣匯率上周四開始企穩，周五收盤持穩于6.3918水平。

【金市】上周現貨黃金以陽線收漲，結束了此前連續7周的跌勢。而令黃金呈現利好走勢的最大“功臣”無疑是人民幣匯率，本周人民幣連續3個交易日大幅貶值，令市場對全球經濟前景的不確定性預期升溫，避險情緒驟然升溫，投資者紛紛轉向黃金以尋求避險。

【油市】上周(8月10日-8月14日當周)原油價格大幅下挫，其中美國原油價格上周最高自45.31美元/桶，最低跌至41.73美元/桶，創出六年半新低。當周原油眾多基本面消息皆利空，很難找到利好油價的因素。其中，原油供給過剩局面依舊；原油庫存降幅少于預期；中國經濟放緩，原油需求減少的憂慮；原油煉廠故障皆施壓油價。

上周要聞回顧

【中國央行意外放出大招人民幣貶值掀起市場驚濤駭浪】中國央行(PBOC)周二的行動驚動市場。央行宣布完善人民幣中間價報價機制，并讓人民幣中間價一次性貶值超過千點。

【利好數據下美元無力上攻人民幣貶值恐讓美聯儲推遲加息】美元上周迎來包括零售銷售數據在內的一系列經濟指標，但在數據表現向好的情況之下，美元并沒有展現出強勢。有市場分析人士警告稱，人民幣貶值恐讓美聯儲推遲加息。

基本面綜述

【黃金供需】世界黃金協會(WGC)最新數據顯示，二季度全球黃金需求同比下降12%，觸及六年低點的914.9噸。世界黃金協會(WGC)稱，由于金價的低迷，今年下半年印度的黃金需求將會出血比較大的增長。

中國央行網站上周五公布的數據顯示，中國截至7月末黃金儲備5393萬盎司（1677.3噸），較6月末5331萬盎司增加62萬盎司（或19.28噸），增幅1.16%。

這是繼7月20日，世界最大的黃金消費國中國，時隔六年首次宣布大幅增持黃金儲備后，第二次宣布增持，在世界金儲排行榜上仍為第五位。

【各國央行動態】上周中國人民銀行下調人民幣中間價引發“人民幣風暴”，人民幣大幅貶值令金價顯著回升，而這也另美聯儲升息前景蒙上一層陰影。此外美聯儲副主席費希爾發言表示對通脹的擔憂，同樣影響了升息時間表。除此之外，歐洲央行和日本央行分別公布了會議紀要，分別對經濟狀況表達了一定的擔憂。

【全球通脹治理】中國：中國國家統計局上周日（8月9日）公布的數據顯示，中國7月CPI年率溫和回升，但PPI年率跌幅加大。經濟學家稱，中國經濟仍處于通縮風險中，貨幣政策轉向還為時過早。

美國：上周公布的通脹方面的經濟數據顯示，美國7月進口物價指數繼續回落，生產者物價指數（PPI）增長趨緩。美聯儲開啟升息之路需要考慮的一個重要指標是通脹，目前美國通脹水平依然遠低于聯儲制定的2%目標。考慮到進出口物價疲軟，生產者物價指數增長放緩，美聯儲決策者在考慮2006年以來的首次升息時，可能仍需要仔細斟酌。

歐元區：歐盟統計局(Eurostat)上周五(8月14日)公布的數據顯示，7月消費者物價調和指數(HICP)終值較上年同期增長0.2%，與6月同比增幅持平，也與初值相符。歐元區7月通脹率持穩，但仍遠低于歐洲央行的目標。外媒上周四(8月13日)公布的一項調查顯示，歐元區經濟增長自年初以來已放緩，通脹可能至少要等到2017年，才能達到歐洲央行2%的目標上限。眼下歐洲央行(ECB)的QE刺激舉措已實施六個月，對奮力要推動經濟增長和實現物價上升的決策者來說，這些預測不免令人失望。

【市場情緒】上周烏克蘭東部局勢有逐步升溫的趨勢，美國務卿曾電話俄外長，敦促沖突雙方立刻停火。另一方面，希臘上周五達成第三輪救助協議，使得該國違約甚至退出歐元區的擔憂進一步降溫。

投資情緒方面，近日美國股票基金遭遇20年來最大規模的外流，表明市場開始警惕股市的回落。同時，對沖基金近一周對黃金看空的押注減少，而市場也是五周以來首次看漲本周金價的走勢。

【美國經濟】美國商務部(DOC)周四(8月13日)公布的數據顯示，美國7月季調后零售銷售月率增長0.6%，預期增長0.5%，前值修正為持平。華爾街日報點評稱，零售銷售數據在最近幾個月一直起伏不定，但得益于強勁的就業市場及薪資增速，美國消費者加大了消費意愿，使得服裝及汽車行業銷售大增，推動本次數據好于預期。

美聯儲(FED)周五(8月14日)公布的一份報告顯示，美國7月制造業產出月率增長0.8%，前值修正為下跌0.3%。數據公布前，TD Securities LLC策略師Gennadiy Goldberg稱，美國制造業反彈是經濟活動普遍好轉的跡象，未來幾個月會看到新訂單強勁增長。

另據上周五（8月14日）公布的數據顯示，8月份密歇根大學消費者信心指數初值降至92.9，7月份為93.1。接受彭博調查的經濟學家預期中值為升至93.5。經濟方面的顧慮為15年來工資方面最樂觀的看法所抵消。

彭博本月調查顯示，多數經濟學家預計美聯儲可能會在下個月上調基準利率。

本周金市前瞻

周一關鍵詞：美國一系列數據

亞洲時段，投資者首先需要關注市場的開盤走勢，上周末可能來自中國基本面的消息可能會給早間黃金市場走勢帶來一定的影響。近來中國央行讓人民幣貶值引發全球金融市場波瀾，所以目前市場對來自中國方面的消息格外關注。接著，投資者稍加留意日本方面的第二季GDP的數據即可。

歐洲時段，歐元區未季調貿易帳投資者可以稍加關注，雖然歐元區數據對黃金的影響力有限，但如果數據大幅變化，引發歐元大的波動，也會帶動金價變動。

紐約時段，投資者密切留意美國公布的紐約聯儲制造業指數以及NAHB房產市場指數兩項數據，這兩項數據的表現將給晚間金價的走勢指引方向。

周二關鍵詞：英國通脹數據、美國房市數據

歐洲時段，投資者留意英國方面公布的7月CPI的數據，如果通脹走高，那么作為抗通脹品種的黃金將會受到提振。

紐約時段，市場又迎來美國方面公布的一系列重要的經濟數據的指引。其中新屋開工營建許可等數據值得投資者重點關注。在美聯儲9月議息會議即將到來之際，美國方面經濟數據的表現或許能給出投資者在下次會議上是否加息的一些線索。另外，交易原油的投資者不能忽視晚間美國行業版原油庫存數據API原油庫存，該數據是EIA原油庫存的風向標，也能對金價短線走勢帶來影響。

周三關鍵詞：美國CPI、美國EIA原油庫存、美聯儲會議紀要

08/20 02:00 美國聯邦公開市場委員會(FOMC)公布7月會議紀要。

歐洲時段，市場數據較為稀少，投資者主要關注歐元區6月未季調經常帳的數據即可。

紐約時段，投資者應該密切留意美國方面公布的通脹數據，預計該數據將會給晚間黃金的走向指引方向。近來中國風險引發市場對于美國通脹放緩的擔憂，這項數據的表現將會給美聯儲是否在9月加息提供重要線索。另外，交易原油的投資者應該密切留意美國官方公布的EIA原油庫存數據，該數據一項能給原油市場帶來較大幅度的波動。

接著也是當日市場最重要的，北京時間8月20日凌晨2點，美聯儲將會公布7月份的政策會議紀要，近來美國經濟數據顯示出美國經濟增長動力，而外部環境卻較為低迷，美聯儲紀要中是否存在9月加息的線索，值得投資者密切關注。

周四關鍵詞：美國當周初請失業金人數、美國咨商會領先指標

歐洲時段，德國和英國的數據投資者稍加留意即可，預計對金價的影響有限。

紐約時段，投資者需要密切留意美國方面公布的一系列重要數據，在這些數據中當周初請失業金人數、諮商會領先指標以及成屋簽約銷售三個數據需要重點關注，這三項數據綜合表現將會給晚間黃金走勢方向帶來指引。

周五關鍵詞：美國制造業PMI、歐元區消費信心

亞洲時段，經濟數據和基本面事件較少，投資者留意來自中國方面的消息。金價的走勢主要以技術上的調整為主。歐洲時段，投資者主要關注德國的GFK消費信心指數，如果該指數有大的變化，也會對金價帶來影響。

紐約時段，市場迎來加拿大的兩項重要數據7月的CPI以及6月零售銷售，這兩項數據對金價的影響有限，投資者稍加留意即可。主要關注來自美國的Markit制造業指數，該數據會為日內金價的短線走勢指引方向。另外，投資者同樣需要留意歐美股市以及大宗商品價格的變動，如果股市大跌，將支撐金價，反之施壓金價。

本周匯市前瞻

周一關鍵詞：美國一系列數據

亞洲時段，投資者首先需要關注市場的開盤走勢，上周末可能來自中國基本面的消息可能會給早間市場走勢帶來一定的影響。近來中國央行讓人民幣貶值引發全球金融市場波瀾，所以目前市場對來自中國方面的消息格外關注。接著，投資者關注日本方面的第二季GDP的數據，近來日本方面的政策相對其他央行較為穩定，所以只要GDP數據變化不是太大。

歐洲時段，瑞士方面的零售銷售數據投資者可以稍加留意，近來瑞士央行暗中操縱匯率使得瑞郎大幅貶值，投資者留意瑞士央行的最新動態。歐元區未季調貿易帳投資者可以稍加關注，雖然歐元區數據對歐元的影響力有限，但如果數據大幅變化，也會引發市場的較大變動。

紐約時段，投資者密切留意美國公布的紐約聯儲制造業指數以及NAHB房產市場指數兩項數據，這兩項數據的表現將給晚間美元的走勢指引方向。

周二關鍵詞：英國CPI和零售銷售、美國房市數據、美國API原油庫存

09:30 澳洲聯儲公布8月貨幣政策會議紀要。

亞洲時段，經濟數據和基本面事件較少，值得投資者關注的是澳洲聯儲公布的8月份貨幣政策會議紀要。雖然近來中國風險施壓澳元，但澳洲聯儲的政策走向似乎相對于之前的鴿派跡象有所收斂，這似乎源于國內穩健的經濟情況，不過投資者仍然不能大意，密切留意澳洲聯儲政策走向的線索。

歐洲時段，投資者需要密切關注英國方面公布的7月CPI的數據，近來英國央行加息的預期升溫，而英國的通脹數據一直是英國央行貨幣政策制定的重要參考標準。雖然近來外部風險引發市場對于英鎊通脹走低的擔憂，但良好的英國數據似乎告訴投資者，英國的通脹將逐漸回升到2%的目標水平。

紐約時段，市場又迎來美國方面公布的一系列重要的經濟數據的指引。其中新屋開工營建許可等數據值得投資者重點關注。在美聯儲9月議息會議即將到來之際，美國方面經濟數據的表現或許能給出投資者在下次會議上是否加息的一些線索。另外，交易原油的投資者不能忽視晚間美國行業版原油庫存數據API原油庫存，該數據是EIA原油庫存的風向標，也對原油價格起著重要影響。

周三關鍵詞：美國CPI、美國EIA原油庫存、美聯儲會議紀要

08/20 02:00 美國聯邦公開市場委員會(FOMC)公布7月會議紀要。

亞洲時段，投資者稍加留意澳大利亞方面公布的諮商會領先指標。另外，日本方面公布的未季調貿易帳也值得投資者關注。

歐洲時段，市場數據較為稀少，投資者主要關注歐元區6月未季調經常帳的數據即可。

紐約時段，投資者應該密切留意美國方面公布的通脹數據，預計該數據將會給晚間美元的走向指引方向。近來中國風險引發市場對于美國通脹放緩的擔憂，這項數據的表現將會給美聯儲是否在9月加息提供重要線索。另外，交易原油的投資者應該密切留意美國官方公布的EIA原油庫存數據，該數據一項能給原油市場帶來較大幅度的波動。

接著也是當日市場最重要的，北京時間8月20日凌晨2點，美聯儲將會公布7月份的政策會議紀要，近來美國經濟數據顯示出美國經濟增長動力，而外部環境卻較為低迷，美聯儲紀要中是否存在9月加息的線索，值得投資者密切關注。

周四關鍵詞：英國零售銷售、美國一系列重要數據

亞洲時段，投資者稍加留意日本方面的數據即可，其余時間基本面事件和數據較少，投資者留意來自中國方面的消息。

歐洲時段，德國的PPI數據對歐元可能有短暫的影響。另外，英國的兩項重要數據的表現成為該時段內市場關注的焦點

紐約時段，投資者需要密切留意美國方面公布的一系列重要數據，在這些數據中當周初請失業金人數、諮商會領先指標以及成屋簽約銷售三個數據需要重點關注，這三項數據綜合表現將會給晚間美元走勢方向帶來指引。

周五關鍵詞：德國消費信心、加拿大CPI、美國制造業PMI

亞洲時段，經濟數據和基本面事件較少，投資者留意來自中國方面的消息。市場主要以技術上的走勢為主。

歐洲時段，投資者重點關注德國的GFK消費信心指數，如果該指數有大的變化，將會對歐市開盤后的歐元走勢指引方向。另外，英國方面的政府收支短差投資者也要留意，通常該數據對英鎊走勢有短暫的影響。

紐約時段，市場迎來加拿大的兩項重要數據7月的CPI以及6月零售銷售，這兩項數據的表現對加元走勢有重大影響。近來隨著油價走軟以及全球通脹的低迷，加拿大的政策前景偏鴿，如果數據再度疲軟，那么有望打壓加元繼續下行。除了加拿大的數據，來自美國的Markit制造業指數投資者也應該關注，該數據也會對美元的走勢有著短暫的影響。